Gepost door: Victor Goossens | 15 december, 2009

UP !

Daar gaan we, wel weinig omzet, maar technisch ziet het er goed uit. Als de oktober top van 328.51 doorbroken wordt, kunnen we snel richting 340, om misschien met hangen en wurgen mijn target van 350 net .. niet te kunnen halen.
Als de rente en veel belangrijker de verwachting dat de rente maar laag blijft, dan wordt het lijntje niet makkelijk gebroken.
Wel link zo aan de rand van de afgrond lopen, maar het levert ook wat op.
De meeste zullen de aandelen markten niet verlaten en willen er graag bijzijn als de 4e kwartaal resultaten uit komen. Verwachtingen zijn hoog, maar het kan mooier worden door de abominabele staat van vorig jaar. En als we nog een autonome stijging van de omzet gaan zien, dan gaan de markten gestaag door.
TINA, there is no alternative. Het geld moet ergens naar toe.
Geplaatst door Victor Goossens op 17:50 0 reacties Links naar dit bericht

//
//

donderdag 8 oktober 2009

Stay !

Na een tegenvallend non farm payroll cijfers in de markt vrijdag 2 Okt verzwakte de AEX van de 300 naar 296.5 en de meeste commentatoren voorspelden dat de correctie was begonnen met richting 280/270 in 1st instantie. Roubini gooide olie op het vuur(tje) om te zeggen dat hij een correctie ziet in Q4 of Q1.

Het hielp allemaal niet, Maandag werd er weer voorzichtig gekocht, met Goldman een upgrade voor de grote banken in de VS (er is zeker iets voor te zeggen, daar de banken min of meer zelf kunnen bepalen welke waardering ze zelf op hun beleggingen zetten, de kredietmarge ongekend hoog is (ze hebben net als de overheid een ‘licence to print money’), de concurrentie fors minder en op vergelijkingsbasis met 2008 (zeker tov Sept 08)met fantastisch resultaten kunnen gaan komen.) Merril Lynch deed hetzelfde trucje met de Europese banken.
De markt lijkt niet stuk te kunnen, gedreven door spaargelden die naar aandelen en grondstoffen stromen.

De verwachtingen voor het 3e kwartaal zijn hoog, Alcoa is de eerste meevaller, nu de rest nog. Als de verwachtingen hoog liggen, moeten de resultaten er boven liggen. Underperformers zullen fors worden afgestraft. Ik verwacht veel volatiliteit de komende weken.

Mijn basis scenario blijft; de risico’s liggen naar boven, dus ga ik nog steeds uit van een eindejaarstand van 350 in AEX met een verder doorlopen naar 400 in het 1ste kwartaal 2010. ‘Cash will continue to feed the equity markets’.
Vix, credit spreads en de wereld economieën bevinden zich nu op Pre-Lehman niveaus (AEX van 400)
Zou op deze niveaus alleen niet fors short of long zitten, ‘go with the flow’, bekijk de resultaten en Macro cijfers en denk logisch na.

Technisch gebabbel: bij slot boven 315 dan nog hogertjes.

Geplaatst door Victor Goossens op 14:25 0 reacties Links naar dit bericht

dinsdag 29 september 2009

THE CLASH; ‘Should I go or should I stay’ Dinsdag 29 sept 09

Clash=Botsen, conflict, crash, geschil, gevecht, meningsverschil, niet bij elkaar Passen, onenigheid, schermutseling, tegenstrijdig, vloeken.

Omschrijft erg goed het huidige beursklimaat, de Bears and de Bulls strijden dagelijks met elkaar, waarbij de bulls met de dag meer terrein winnen.

Should I go?: de beurs is te hard en te snel gestegen en er komen nog vele hindernissen, de belangrijkste: Werkeloosheid, Huizenprijzen, de nog steeds te grote schuldenposities van consumenten, bedrijven, banken en nu zeker de overheden. Het probleem is voor een groot deel doorgeschoven naar de overheid (die jarenlang zal moeten bezuinigen met alle nadelige gevolgen van dien). Kunnen we leven zonder stimuli of zakken we dan nogmaals door onze hoeven? Zijn consumenten en producenten sterk genoeg om het stokje over te nemen?

Or should I stay?: We zijn niet in het zwarte gat gevallen, maar waren er wel angstvallig dichtbij in Maart. Door de renteverlagingen (en het vooruitzicht dat die laag zal blijven) en het wegebben van de angst is er veel geld in aandelen en grondstoffen gevloeid. Maar er wachten nog vele aan de zijlijn die er graag in willen, maar hoogtevrees hebben. Amerikanen alleen al hebben rond de $ 3.5 trillion in cash (dat is 73% van de nav van de S&P).

Bedrijven beginnen al gebruik te maken van hun giga kas stromen (commerce dept schat cashflow al hoger in dan de eerder genoemde $ 1.5 trillion) om overnames te doen. Meer deals worden er verwacht in de toekomst.

Niemand durft vol short of vol long te gaan, de ‘Clash’.

Gezien economische activiteiten in de wereld hoorde ik dat we weer terug zijn op pre-Lehman niveaus, dat zou een AEX inhouden van rond de 400 (nu 312) en in de S&P van rond de 1250 (nu 1063) dus er is ruimte naar boven.

Nu voor de angsthazen, de markt heeft echt slecht nieuws nodig om 10 a 15% te kunnen dalen. Macro cijfers vallen de laatste tijd ietsje tegen, maar belangrijke cijfers voor a.s. vrijdag (indicatie morgen al met ADP employment), US Unemployment (nog steeds worden er 6.000 mensen per dag in Amerika ontslagen!) & Auto sales (de 1st zonder overheids subsidies!) zullen meer licht geven.

Cruciaal zullen de 3e kwartaal cijfers zijn. Is er onderliggende groei in de omzetten of blijft het bij kostenbesparingen en limited visibility. De vergelijkingsbasis met mbt Q3 2008 zal zeker een meevaller worden.

Misschien dat er nog wat hoogtevrees komt deze en volgende week voor het begin van de kwartaal resultaten, maar concluderend denk ik dat de risico’s naar boven liggen, dus ga ik uit van een eindejaarstand van 350 in AEX met een verder doorlopen naar 400 in het 1ste kwartaal 2010. ‘Cash will continue to feed the equity markets’.

Dus nog even vrijdag afwachten hoe de cijfers uitvallen en dan bijkopen bij een goede uitkomst .

Geplaatst door Victor Goossens op 15:30 0 reacties Links naar dit bericht

vrijdag 14 augustus 2009

Sentiment ongelooflijk sterk

De mindere retail sales en iets hogere jobless claims in Amerika gisteren hield de markten een beetje in toom, maar het onderliggende sentiment is erg bullish. Jeremy Grantham denkt ook dat deze situatie nog wel langer aanhoud, zie hier zijn verhaal.
Zeer veel beleggers die de boot gemist hebben, willen er in, maar dan op lagere niveau’s, maar die schijnen niet te komen. Macro cijfers moeten echt zwaar tegen gaan vallen om deze lagere niveaus op te zoeken. Op zich waren de matige cijfers van gisteren positief, men hoeft er niet op te rekenen dat de komende tijd de FED het beleid gaat aanscherpen, dus blijven we met lage rentes en stimuleringen. Geld zal op het moment naar de aandelen markten vloeien, ook naar grondstoffen maar die markt is erg klein.
Ik denk in no time naar de 300, dus zal ik mijn target hoogst waarschijnlijk verhogen naar 330. Goed weekend

Geplaatst door Victor Goossens op 12:46 0 reacties Links naar dit bericht

Sentiment ongelooflijk sterk

De mindere retail sales en iets hogere jobless claims in Amerika gisteren hield de markten een beetje in toom, maar het onderliggende sentiment is erg bullish. Jeremy Grantham denkt ook dat deze situatie nog wel langer aanhoud, zie hier zijn verhaal.
Zeer veel beleggers die de boot gemist hebben, willen er in, maar dan op lagere niveau’s, maar die schijnen niet te komen. Macro cijfers moeten echt zwaar tegen gaan vallen om deze lagere niveaus op te zoeken. Op zich waren de matige cijfers van gisteren positief, men hoeft er niet op te rekenen dat de komende tijd de FED het beleid gaat aanscherpen, dus blijven we met lage rentes en stimuleringen. Geld zal op het moment naar de aandelen markten vloeien, ook naar grondstoffen maar die markt is erg klein.
Ik denk in no time naar de 300, dus zal ik mijn target hoogst waarschijnlijk verhogen naar 330. Goed weekend
Geplaatst door Victor Goossens op 12:46 0 reacties Links naar dit bericht

woensdag 29 juli 2009

29 July 2009; Groene blubber, Chaos in China, it ain’t over until the fat lady sings

Groene blubber; 2e kwartaal cijfers vallen mee, 75% van de gepubliceerde resultaten in de S&P 500 zijn beter dan verwacht, de winsten 30% lager tov 2e kwartaal 2008 (waarbij de rapportage van de financials niet echt te vertrouwen zijn, ze kunnen neer zetten wat ze willen). De beter dan verwachte cijfers komen voornamelijk uit meer dan verwachte kostenverlagingen (vnl arbeid) en re-stocking van de zwaar gedaalde voorraden bij bedrijven en niet uit green shoots (er is geen autonome groei, S&P rapporteerde een 2% daling van de omzet, vandaar de groene blubber). De meeste managers praten elkaar na te zeggen dat de harde val tot stilstand is gebracht en er stabilisatie optreed, en er wordt nog steeds gekeken naar verdere kostenverlagingen. Met de verder oplopende werkeloosheid en daardoor verdere wanbetalingen op allerlei schulden (kijk uit voor de financials!) zal het 3e en 4e kwartaal ook geen organische groei laten zien. Wel zal de vergelijkingsbasis tov 2008 er beter uit gaan zien, vnl in het 4e kwartaal. (maar veel analisten extrapoleren de goede resultaten in Q2 door naar 3 en 4 Q)

Kredietverlening is en blijft een probleem, de banken willen en kunnen niet meer, met deze recessie zal er nog flink moeten worden afgeschreven, zeker als na de zomer nog veel meer banen worden geschrapt. Ik hoor hier in Nederland dat het MKB zeer veel problemen heeft om kredieten te krijgen en dat door wanbetalingen vele kleine ondernemers kunnen omvallen.

Ik schat dat de meeste mensen hun bestedingen met rond de 10 a 15% hebben teruggeschroefd sinds begin 2008, daarna is er een zeer snelle aanpassing gekomen van de productie en daarmee ook de internationale handel die met soms meer dan 20 a 30% is ingestort. Dit wordt nu gedeeltelijk teruggezet met re-stocking in het 2e en 3e kwartaal. Maar ik ga ervan uit dat de economieën op een lager niveau blijven draaien, het zogenaamde ‘New normal model’ en dat de verwachte groei zeer beperkt zal zijn in het 4e kwartaal en in 2010. Veel minder dan de meeste nu verwachten.

Chaos in China, de overheid heeft koste wat het koste ingezet op groei, om onrust te voorkomen, de miljoenen mensen die naar de steden vloeien moeten aan het werk gehouden worden anders zou er totale chaos ontstaan met alle gevolgen van dien. Subsidies, stimulusplannen en belastingvoordelen. Kredietkranen staan vol open en iedereen, consumenten, bedrijven, zelfs de slechtste, krijgen leningen voor alles om maar groei te laten zien en de statistieken worden politiek mega beïnvloed. Bijvoorbeeld de werkeloosheid is officieel 4.3% in de steden, als men de niet geregistreerde werkelozen meeneemt komt men al richting de 8% en als men de migrantenarbeiders meeneemt die sinds Dec op straat staan komt men boven de 20%… Export is dramatisch gedaald en er wordt niet verwacht dat de Europese en Amerikaans consument echt flink gaat bestellen. De boven verwachte groei komt uit binnenlandse bestedingen en volgens mij het re-stocking effect van vele bedrijven. Zoals vaker in China wordt er niet echt gelet op de rentabiliteit van de producten en ondernemingen, maar meer op volume-groei om de mensen maar aan het werk te houden. Veel geld uit die leningen vloeit naar de aandelenbeurs (chinezen mogen nog niet echt buiten China beleggen) en naar onr goed, er is hier een mega bubbel aan het ontwikkelen met mogelijk verschrikkelijke gevolgen.

The fat Lady; Als de meeste 2e kwartaal resultaten bekend zijn zal er afgewacht worden, (het bezit van de zaak is het einde van het vermaak) wat de toekomst ons gaat brengen. De 2e kwartaal resultaten verklaren een deel van de koerswinst en zal verdere koerswinst afhangen van verdere verbetering in de macro cijfers. Op het moment zijn er te veel onderzoekers die rekening houden met een V-shape recessie, terwijl er nog zeer veel onzekere factoren zijn die op tegengestelde negatievere uitkomsten wijzen, te noemen de nog zeer hoge schulden in Onr goed (ik heb grote angst voor forse afschrijvingen en (her-) financieringen in commercieel onr goed), credit card debt (bij oplopende werkeloosheid moet er meer en meer op worden afgeschreven) en andere schulden. Ik zie verdere problemen bij de bank en opdoemen (naast het feit dat ze meer eigen vermogen moeten gaan inbrengen). Vooralsnog is er veel geld aan de zijlijn geparkeerd en blijft de rente laag en met al deze onzekerheden wordt er veel gespaard bij bedrijven en consumenten. Dit ‘spaargeld’ blijft natuurlijk niet allemaal in vastrentend, daar 2.5 a 4 % op jaarbasis niet veel is, met een goede beursdag is dit ook te maken. Dus de fat lady still sings, en ik denk zo rond mijn oude doel van 300 zou ze wel eens toontje lager kunnen zingen en loop ik even de zaal uit met cash at hand.

Van het weekend schrijf ik even een kort verhaaltje over welke sectoren in te beleggen (en mogelijk bedrijven) en welke absoluut niet. Als je het wilt ontvangen stuur dan even eenmailtje naar me,

groeten

Victor Goossens

vgoossens@hetnet.nl

Geplaatst door Victor Goossens op 13:54 0 reacties Links naar dit bericht

donderdag 11 juni 2009

11 Juni 2009, $ haat, Olie en Gas Idee

Olieprijs x2 naar $ 72 in 4 maanden, door verwachtingen dat het allemaal wat beter gaat in de wereld, maar voornamelijk door beleggersvraag oa om $ daling te compenseren (de aandelen markt in Amerika blijft hierdoor ook achter tov de rest van de wereld, niemand wil de $)

Heerema ziet investeringsvraag van big oil weer toenemen, goed voor SBM, Fugro en de oil service sector. Kijk ook eens naar alternatieve energie sector, ik verwacht een verdere grote vraag en outperformance.

Gisteren wat ETF’s gekocht op Natural Gas, de UNG (in US), loopt niet mee met de olieprijs, olie nu 19x duurder (gemiddelde ligt op 6x). Olie is natuurlijk liquider 😉 dan Gas (vnl lokaal en moeilijk te vervoeren), maar op dit prijsverschil is er veel te verdienen.

Geplaatst door Victor Goossens op 12:23 0 reacties Links naar dit bericht

Abonneren op: Berichten (Atom)

Advertenties

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit / Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit / Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit / Bijwerken )

Google+ photo

Je reageert onder je Google+ account. Log uit / Bijwerken )

Verbinden met %s

Categorieën

%d bloggers liken dit: