Shorts eraf gehaald

Na de wat licht tegenvallende Chic MPI op 56.7 verw 57.5 [betekend nog wel groei] en de mooie Cons Confidence 53.5 verw 51 en met name de verwachtingen ; 72.5 (67.5 in Juli) gooi ik mijn verzekering op de portefeuille eraf. Ik denk dat de beurzen en analisten weer wat lucht krijgen. Nu morgen nog even zweten voor de ADP unempl change om 14:15, verw +20k (+42k) en de ISM cijfers om 16:00 verw 53 (55.5) en dan denk ik dat we richting de 330 weerstand kunnen gaan lopen, natuurlijk pas als de werkeloosheid enige verbetering laat zien.

Mede met Gann’s advies denk ik dat we eindelijk weer eens een leuke tijd tegemoet gaan, maar ik blijf nerveus naar de schermen kijken.

Petje af voor Ben

Ben’s nieuwe helicopter

Hij had het niet beter kunnen verwoorden, vrijdag in de namiddag begon de Bernanke ontzenuw rally, hij onderkent de problemen en wil ingrijpen, hij zal al het mogelijke doen om het herstel door te laten zetten, zo nodig onconventioneel als de vooruitzichten sterk verslechteren, waarvan nu echter geen sprake is..

Hij handhaaft de verwachtingen voor 2011, en vermeld dat de groei begin 2011 er echt aankomt. Hij gelooft niet in de 2 doem scenario’s van sterke stijging inflatie of deflatie.  Hij heeft vertrouwen in een verder herstel in 2011 en heeft geen double dip zorgen.

Ben onderkent wel de zorgen, ‘we zijn van ver gekomen, maar er is nog een lange weg te gaan’.

Al zijn woorden doorboorden het al weken/maanden aanhoudende negatieve sentiment, geholpen door minder negatieve macro cijfers en resulteerde in het bekende bal onder water effect, een plotselinge dip naar boven.

Goede move van Ben, maar hij heeft natuurlijk ook niet alle wijsheid in pacht, kan ook niet in de toekomst kijken en zal natuurlijk nooit negatieve berichten de markt insturen, dan wordt het een self fullfilling prophecy.

De markten zullen zich bewegen tussen hoop (doorzetten herstel) en vrees (Japan 2.0), dus verwacht flinke volatiliteit komende weken.

Morgen is het weer back to business; de Macro dat in de gaten houden, met name Maandag 11:00 European Confidence, 14:30 US personal Income & Spending, Dinsdag 14:30 ADP Employment, de voorloper voor vrijdag’s all important Werkeloosheid cijfers, 16:00 ISM Manufacturing, houdt de 50 ! in de gaten (wijst op groei stop!). Donderdag  11:00 Euro GDP, 14:30 US Non farm productivity en 16:00 Pending home sales. Vrijdag 14:30 Change in Private payrolls; verw 46k (71k) met werkeloosheids verw op 9.6%(9.5) en natuurlijk of de swing low verwachting van Gann uit gaat komen.

Ik houd mijn lijst met koop kandidaten dicht bij me en haal de komende week denk ik de 1/3 future hedge positie van mijn portefeuille af, in afwachting op de false moves in de markt.

En de 3e Hindenburg vliegt weer voorbij & astroloog Arch Crawford ziet een krach, maar niet in Goud 😉

Ben wat ga je doen of niet doen?

De markt is in afwachting wat Ben gaat vertellen om 16:00. Er wordt meer quantatitive easing verwacht, ik verwacht dat er niet zo heel veel gaat gebeuren, als ze extra QE gaan doen, schrikt iedereen als de Fed dus aangeeft dat het nog slechter gaat.

GDP Q2, verw 1.4%(2.2) is een lagging indicator, iedereen weet dat het slecht gaat in de VS dus zal iets bijdragen aan het sentiment, maar geen market mover worden. Michigan Confidence om 15:55 is belangrijker, verw 70 (69.6)

Een slot van 312 in AEX en belangrijker de 1040 in SPX erg belangrijk, maar net als de jongens van GANN verwachten, zou het doorbreken van deze niveaus wel eens een false move kunnen zijn, sentiment blijft depressed en de computer gestuurde modellen zullen mogelijk tot verkoop overgaan als de SPX onder de 1040 duikt. De komende 3 dagen ga ik gebruiken om de short positie met een leuke winst te verkopen en kijk ik de komende weken om de portefeuille uit te breiden met long posities.

ISM Manuf voor Aug op Woensdag 1 Sept wordt een zeer belangrijk cijfer voor de richting van de markt!  July was 55.5 Alles onder de 50 wordt gezien als het mogelijke begin van de double dip.

Oproep aan alle overheden; Open die geldkraan!

OF:

Het dreigt fout te lopen met de economische groei, de afzwakking schijnt zich door te zetten, het herstel wordt in de kiem gesmoord. Om het sentiment bij bedrijven en consumenten niet volledig negatief te laten worden, moeten de overheden nu ingrijpen. De obligatie markten houden al rekening met deflatie en de dubbele dip, wat weer gaat leiden tot faillissementen en aandelen koersen van -50% of meer en nu staan de meeste overheden met de rug tegen de muur door de te hoge schulden ratio’s.  Dus nu vol die persen aan !

De liquiditeiten drogen op, nu dat er een extra vraag is gekomen uit zuid Europese landen en banken kunnen en/of willen niet meer uitlenen, doordat ze tot over hun nek in de schulden zitten in (Commercieel) vastgoed en andere slecht draaiende leningen en Basel II de komende jaren een belangrijke rol gaat spelen in de krediet verlening. Daarnaast zijn er met name in de VS veel banken omgevallen en zijn banken nu erg risico-avers geworden na jarenlang speculeren.

De grote bedrijven hebben niet veel problemen, daar ze veel geld direct uit de markt hebben gehaald en minder geld van de banken lenen. Het probleem zit bij het MKB, die zeer moeilijk aan geld kan komen, en het MKB moet de banenmotor zijn, zeker in de VS.

De jaren voorheen hebben de banken zeer veel geld gecreëerd dmv de multiplier factor, van iedere euro of $ werd soms wel 40 tot 50 euro/$ uitgeleend, lees gemaakt. Nu is de kredietverlening fors ingezakt, ook met name doordat de vraag naar geld is teruggevallen (wat normaal is in de huidige economische omstandigheden). Banken repareren hun balansen nog steeds en volgens mij zijn er nog redelijk veel lijken in de kast (mn Comm onr goed), ze worden geholpen door de overheden met geldinjecties en lage rente (maar dit wordt helaas niet doorgegeven aan bedrijven of consumenten, eerder om (zuid) Europese staatsleningen te kopen 😉

Overal ter wereld zie je dat de geldgroei niet toeneemt, ondanks QE (Quantative Easing) door diverse overheden, maar eerder afneemt (m2 in de VS nu op slechts 2%) & de inflatie (en de verwachtingen) komt ook naar beneden in de meeste landen.

Dus er is zeker ruimte en noodzaak om de geldkraan vol open te zetten, zeker de komende maanden, om bedrijven en consumenten te helpen de rente laag te houden en de economie niet verder te laten verstikken.

Ik denk dat (aandelen)markten nu rekening houden met meer QE, na de slechte durable goods en huizen cijfers deze week, anders waren we gisteren in Amerika niet in de plus gesloten.

Meer stimuli zal niet echt helpen volgens El Erian van Pmico

Kantelpunt

Steeds meer beleggers gaan geloven in de ‘double dip’ of in 2e helft 2010 of in 2011, ondanks vele analisten die zeggen dat die er niet komt. Het scenario wat John Mauldin al meer dan een jaar voorspelt is eerder mogelijk, zeer langzame groei wat af en toe lijkt op en voelt als een recessie, ‘the New Normal’.

Wat men ziet in de vele macro cijfers is dat het getal 50 erg belangrijk is (onder = verslechtering en boven=groei. Al maanden verzwakt het beeld zich richting die 50 (gemiddeld rond de 54/55 nu), wat de angst vergroot voor de Double dip. Laten we wel stellen dat het nog niet zo ver is, we zitten nog steeds in een (magere) groeifase. Het beleggers sentiment gaat richting een Capitulatie fase (zoals tevens vermeld door Gann Trader (ze zaten weer goed vorige week, het wordt saai ;-). Als er nog meer ellende over ons wordt gestort, zie 16:00 home sales vanmiddag, zullen er veel zijn die de moed opgeven en op de verkoopknop drukken of hun posities geheel afdekken.

Ik verwacht forse fluctuaties de komende weken en hoop er gebruik van te maken dmv de super liquide futures. Op het moment durf ik niet de futures, die de helft van mijn portefeuille afdekken, terug te kopen om later weer short te gaan, het risico op een forse verdere daling is mogelijk, zeker gezien de duale head & shoulders positie.

Uiterst belangrijk de 312 in de AEX in de gaten te houden en de 1.040 in de SPX.

[Als je automatisch mijn updates wil volgen, klik dan even op email subscription rechts boven op de site.]

Fasten your seatbelts

Het bezit van de zaak is het einde van het vermaak en rupsje nooit genoeg. De meeste bedrijfscijfers waren erg mooi en beter dan verwacht, maar niet genoeg om nieuw geld naar de markt te lokken, daarnaast doen de slechte macro cijfers de beurzen verder dalen. Angst heerst. Ik kan nu ook geen argumenten vinden om in aandelen te beleggen.

Komende weken gaat de spanning verder toenemen, TA Gann trader geeft dit ook aan. Ze hadden het weer bij het juiste eind deze week.

Houdt op korte termijn het slot van 320 en 317 goed in de gaten, belangrijke steunniveaus. Ik hoop… dat de optiebeurs vanmiddag nog even een spurt kan maken en mij de gelegenheid kan geven de rest van de portefeuille af te dekken voor de komende weken. Hoop, maar ik reken er niet op.

een half miljoen Jobless erbij

5% meer dan de verwachte 475k, valt tegen. Zet de markt een 1% tje lager van 329.4 voor en 326.3 na.

De markt was aan het verbeteren maar nu? Hopen (is een van de slechtste woorden in het beleggers vak) nu dat de leading indicators niet tegenvallen, verw +01. (-0.2)

Beleggers proberen zich vast te houden aan een paar strohalmen, ik heb nu 50% van de portefeuille afgedekt (ipv wachten op de 330+) en kijk om 16:00 naar de leading indicators en de Phli fed, verw 7.5 (5.1)

We kruipen omhoog


17 aug; Heb mijn shorts gisteren afgebouwd, daar ik een kleine rally (met relatief lage omzetten wel te verstaan, weinigen durven nieuw geld in de markt te steken) verwacht na de dalingen en de portefeuille naar boven laat lopen, er kan van de kant van de optiebeurs vrijdag ook vraag komen. Donderdag wordt zeer belangrijk met de Jobless (verwachtingen zijn negatief), laten we hopen dat er de kleine verbetering komt op 480k (484k) en de leading indicators om 16:00 verw +0.1 (-0.2) dat zal dan wat meer vertrouwen gaan geven. Vanmiddag hopen dat het niet zwaar slechter gaat met de huizenbouw, housing starts verw 550k (550k), Building permits verw 570k (580k).

Ga weer short boven de 330.

Tis niet veel vandaag

GDP van Japan maar +0.4% tov verw 2.3%, maar ja de meeste beschouwen Japan toch al als verloren eiland met hun eigen deflatie problemen en te hoge yen. China behoud zijn ‘moderately loose monetairy policy & continues it’s housing markt regulation’. Dat valt gelukkig dan niet tegen, even zo de macro cijfers van deze week geen echt belangrijke cijfers, behalve morgen om 11:00 ZEW Europa & Duitsland en 14:30 building permits en Housing starts en dan donderdag pas weer Jobless.

Denk dat de markt wat hogere niveaus gaat proberen op te zoeken, maar niet echt spectaculair. Angst overheerst. Vrijdag optie expiratie.

Vrijdag de 13e….


In Azie komt voorzichtig het vertrouwen weer wat terug op goede bedrijfsresultaten, olie en koper lopen weer wat op en Nr 3 van te doen was uitstekend, GDP Duitsland +2.2% (verw 1.3) y/y; 4.1 (verw 2.6), het is wel een lagging indicator, maar het zal de markten weer wat lucht geven. Om 11:00 Europees GDP en belangrijker Retail sales,CPI & Michigan confidence. Als deze als verwacht of beter uitkomen, kunnen we eindelijk weer eens mooie dag zien en zal de beurs vooralsnog geen zware val maken. Ik houd de vingers aan de knoppen.

AEX opend rond de 326 en misschien vandaag 330+, dan ga ik weer shorts aanschaffen.

Nassim Taleb van de black swan theorie ziet het ineenstorten van overheidsobligaties en zegt aandelen te vermeiden, hij zit helaas al sinds begin van het jaar fout met zijn oblig advies..

Het lijkt als we op drijfzand lopen

Angst is zeer groot dat de Technische Analisten gelijk krijgen, de meeste blijven zitten op hoop… hoop op een witte zwaan die de markt onverwacht gaat redden. Jobless was net 4% hoger dan verwacht op 484k en maand gemiddelde 474k 3% hoger tov vorige maand. Te weinig en negativisme is zo groot dat ik niet denk dat de markten vandaag door alle limieten zakt.

Maar als we dieper in het drijfzand lopen (zie morgen Duitse (DE motor van Europa) en Europese GDP, waarbij de verwachtingen positief zijn), als deze negatief uitkomen, met slechte US retail, CPI & Michigan confidence dan is de beer los en kunnen we richting 300 ;-(

Heb meer dan de helft van de portefeuille afgedekt en wacht gelaten op morgen…(maar niet met een gerust hart).

Groei zakt in, tijdelijk of…?

Wat een achtbaan die markt. Gisteren werd duidelijk dat de wereldwijde groei afzwakt en gelukkig doet de Fed niet te veel (geeft beleggers angst dat ze het ook niet meer vertrouwen) en niet geheel niks (ze herinvesteren de aflossingen, zoals verwacht). 1e reactie was opluchting na 20:15 SPX +1% en daarna wist men het ook niet meer dus bleef er 0.4% over van de reactie na 20:15.

Azie reageert zeer vel op de minder dan verwachte machine orders in Japan, 1.6% verw 5.4% en Chinese productie 13.4% (tegen 13.7%) in Juni. Japan -2.7%.

Aandelen zijn niet duur, maar ze zijn goedkoper nu dan in Jan door verhoogde winsttaxaties en lagere rentes nu. Cijfers zijn goed. Maar macro overheerst, de obligatie markten prijzen al een deflatoir scenario in.

Aan de andere kant weet iedereen dat de groei afzwakt en de Chinese cijfers blijven double digit, de pers overdrijft altijd met dit soort nieuws.

In de ban van Better save than to be sorry, heb ik vanochtend iets van mijn portefeuille afgedekt, kijk later om wat meer te geven. Die 327 van Gann komst angstig dichterbij (onder de 327 risico van flinke kledder in de markten).

Vraagje; zou iemand mij kunnen helpen? Ik zoek argumenten waarom de markten omhoog zouden moeten gaan, kan helaas (ben vaak een bull) niet veel vinden (behalve dan dat de 2e kwartaal resultaten erg goed zijn).

Een paar (andere negatieve) zaken die onderbelicht worden in de media;

1.Fed herinvesteerd de hypotheek leningen die vrijkomen (tot nu $ 19mrd op een balans van 2300!, maar in 2011; 200mrd), maar de vraag is natuurlijk, met deze huizenmkt, jobless etc, zal het hele bedrag worden terugbetaald?!

2.De Amerikaanse non farm productivity daalde gisteren met -0.9% (0.1% verwacht), daar veel bedrijven een overcapacity hebben en als ze minder gaan omzetten, wordt het prijswapen gebruikt, dus lagere marges, doordat de productiviteit niet toeneemt, en dat kan dan op deflatie gaan duiden (ook unit labor cost was maar +0.2%, verw 1.3% y/y daalt het met -3.7%)

3.Overheids officials, managers van bedrijven en sommige beleggers geloven niet in een double dip en/of deflatie. Ik denk niet dat je dat nu zo kan ontkennen, men weet het gewoon niet. Maar als ze gaan zeggen dat het mogelijk is, schrikt iedereen zich 2 hoedjes.

4.Een lage rente helpt, maar eerder voor beleggers die keuzes moeten maken, niet voor de investeerders (die voor jobs zouden moeten zorgen), die gaan niet lenen omdat de rente laag is, maar als ze perspectief zien in hun bedrijfsplannen.

Vermoeiend allemaal, heb gelukkig groot deel afgedekt, maar ga niet verder op deze niveaus (327.6) wacht op rebound boven de 330.

Bij een slot van AEX onder de 327 en de SPX onder de 1088 ziet het er dramatisch uit en is eventueel 280 mogelijk in de AEX.

succes, Victor Goossens

Het wil (nog) niet echt naar beneden

Weinig macro nieuws vandaag (dus kan dan ook niet tegenvallen), dus kunnen de markten voorzichtig aan wat herstellen. Morgen Chinese Export en Import cijfers. 13:30 US small buz optimism over juli en belangrijk om 14:30 US non farm productivity, moet toenemen om niet in een deflatoir scenario te geraken. En dan het belangrijkst in de avond om 20:15; wat gaat de FED doen?

Ik dek dus wat in op limietjes, damage control zogezegd, portefeuille loopt wat op, neem wat verlies op de futures.

Gelukkig zet de daling niet door (voor het moment)

Om 20:30 afgelopen vrijdag maakt de markt een draai in Amerika, gelukkig , daar ik baat heb bij hogere markten op mijn portefeuille.

De portefeuille houd ik afgedekt voor de macro data deze week, met focus op Azie en met name China as Dinsdag Exports & Imports en wat de Fed morgen gaat zeggen en doen of eerder niet doen, ze zitten in een soort catch 22, als ze gaan verruimen geeft men aan dat het ECHT slecht gaat en als ze niks doen zouden ze later beticht kunnen worden dat ze niks aan de double dip hebben gedaan, interessant om even dit artikel te lezen op CNBC.

Brrr a Jobless non-recovery?!

Geen goed nieuws private payrolls +71k (100k verw) en non farm payrolls -131k (verw -60k) Verwachtingen waren gematigd en divers van +10k tm +150k in private P.

Nog negatiever vond ik de herberekening van Juni; van -125k naar -221k ! Dus men zal in de analyses er van uit gaan dat deze recente cijfers ook worden aangepast… naar beneden.

Heb mijn portefeuille geheel afgedekt en wacht nu af hoe hard Wall street onderuit komt. Van het weekend zou de Amerikaanse regering wel eens meer stimuleringsplannen in de pers gaan gooien (en dan graag volgens J Stiglitz)

De dood of de Gladiolen?

Amerika is toch al failliet dus wat maakt het uit:

Main Street may be about to get its own gigantic bailout. Rumors are running wild from Washington to Wall Street that the Obama administration is about to order government-controlled lenders Fannie Mae and Freddie Mac to forgive a portion of the mortgage debt of millions of Americans who owe more than what their homes are worth. An estimated 15 million U.S. mortgages – one in five – are underwater with negative equity of some $800 billion. REST VAN HET VERHAAL

Als vrijdag om 14:30 private payrolls onder de 50k of negatief wordt… Dek ik de portefeuille volledig af (nu 50% afgedekt met FTI’s)

Maak me zorgen, heb longs gesloten

Personal income & spending in VS viel tegen, ook home sales. Vandaag om 9:55 Duitse PMI verw 57.3(57.3) en Eurozone PMI verw 56.7(56.7) en Services verw 56(56) om 10:00 en 11:00 Euro retail sales verw 0(0.1)

Belangrijker vanmiddag om 14:15 de voorloper op vrijdag’s private payrolls data (verw +90k(83k)) met de ADP employment change verw +25/33k (13k).

Als deze cijfers tegenvallen kan het enge scenario van Gann wel eens werkelijkheid worden (4/6 aug een top in AEX van 340/346 en in de loop van Augustus sterke daling mogelijk, onder 327 nieuwe dalingsgolf -10/-20%).

Daarnaast ECRI, 100% accuraat wijst op double dip !

Kijk de cijfers aan om te zien of ik mijn portefeuille ga afdekken, want upsite gelimiteerd tot 350 gezien de toestanden nu en downsite 270 mogelijk komende maanden…

Mooie cijfers ISM Manuf 55.5 verw 54.2

Gelukkig we zitten nu weer in een opgaande lijn mbt de recente macro cijfers. Employment eindelijk weer eens een plus van 57.8 in Juni naar 58.6 in Juli. New orders viel wat terug 53.5 (58.5) en positief voorraad effect 50.2 (45.8). Construction Juni +0.1 verw -0.5.

Wat meer groei dan verwacht, gelukkig geen verslechtering, ik denk dat er weer nieuw geld wordt belegd, men wil weer meer risico nemen.

Net wat longs bijgekocht, laat het rustig omhoog lopen deze week en bouw eventueel wat af voor de alom belangrijke Unemployment cijfers as Vrijdag.