Siamese twins, Chinese will not sell us treasuries,

China and the U.S. are locked in a dysfunctional co-dependence.  The U.S. consumes too much and save too little, so it needs to borrow from China.  China saves too much and consumes too little, so it has to lend to Americans to let them to keep buying what China produces.  Whether this is a good investment or not is — unfortunately — not the issue.  So while they may fret and fume, don’t expect China to dump the U.S. debt, unless it finds a way to dump its own reliance on lopsided trade and investment first.

Hereby the whole story

Congress smoking Cigarettes at the Gas Station,

Of ze schieten zichzelf in hun eigen voet. Het is wachten op de forse rebound die komt als er een deal is aan de andere kant van de oceaan. Als die niet gaan komen, wordt er meer geld uit de markt genomen en zakken we door de belangrijke steun niveaus van 328 in de AEX en belangrijker de 1295 in de SPX.

Ik ga voor optie 1, maar het zou kunnen zijn dat ze de hand schudden net voor de deadline op Dinsdag 2 Aug.

De IMF (de andere credit rating agency…) waarschuwt dat Frankrijk de triple A zou kunnen verliezen als ze hun bezuinigingen niet van 55 naar 70mrd brengen. Dat zal wel weer de andere wakker maken…

Even 2 zeer interessante verhalen, waar we staan en waar we mogelijk naar toe gaan. Zie bovenste 2 artikelen.  Neem een paraplu mee.

De markt is verdeeld in Double dippers (winnen aan gezag) en de Soft patchers (die zeggen dat de huidige wereld groei vertraging tijdelijk is en in 2e helft 2011 aan kracht gaat winnen).

Voor aanmelden website, gratis updates via email: zie box rechtsboven.

Rutte, hoe zit het nu ook al weer?


Heeft Jan Kees geregeld dat de banken mee moeten doen en zegt de EC nu dat er gewoon 109mrd op de tafel moet komen (30 van het IMF en 80 van de Eurozone) en de banken nog eens 50mrd er bovenop of 109mrd in totaal? Dus de kosten voor NL 3.2mrd ipv de verwachte 1.6mrd, een uitleg komt…

Slecht (Grieks) gedrag wordt nu beloont en het probleem wordt verder in de toekomst verschoven. Deze bailout geldt niet voor de andere landen, die vol hun best doen geen onvoldoendes te halen. Ierland heeft ook te veel schulden gemaakt om huizen te bouwen en te kopen. Wat nu als ze over een half jaar aan de bel trekken? En Portugal, Spanje, Italie… Wat is het volgende script van de Europeanen, of wordt er het met elk nieuw probleem een nieuwe aflevering verzonnen?
Nu is de focus ‘gelukkig’ weer op het Amerikaanse schuldenplafond dat voor 2 Aug geregeld moet zijn. Het wordt hard gespeeld door de democraten en republikeinen. Gezien de renteontwikkeling in Amerika wordt er uiteindelijk aan voldaan, of Obama kan het gewoon er door duwen, maar dan neemt de onzekerheid en beslissingsloosheid (nu ook in Amerika!) alleen maar verder toe.
Kijken we naar het wereldplaatje dan staan we er echt niet heel slecht voor. Monetaire stimuli blijft, dus positief. Economische cyclus positief. Waardering; Neutraal. Technisch; positief. In Oktober 2007 stonden deze 4 maatstaven allemaal op rood. Wordt de onzekerheid over het Amerikaanse schuldenplafond weggenomen en komen er meer (positieve) details over de bailout, dan kan de markt nog een leuke rally verwachten.
Gann trader zat niet zo goed vorige week (verwachte lagere markten). Ze maken zich wel op voor een laatste stijging.
Belangrijk deze week; Dinsdag; UK GDP, verw 0.2(0.5), US consumer confidence, verw 57.9 (58.5) en new home sales verw 320k(319k). Woensdag; China leading index, Beige boek en durable orders verw 0.5(0.6). Donderdag German unemployment, Euro zone confidence, US Jobless 412k(418k) en pending home sales-2%(8.2%) en vrijdag de zeer belangrijke US GDP 1.7%(1.9%) en Chicago PM 60(61.1) en Michigan confidence 64(63.8)
Bedrijfscijfers; Dinsdag; Aperam, KPN, Deutsche bank, Daimler, BP, UPS, Ford. Amazon & Dupont. Woensdag; Arcelor, Wolters, Air France, SAP, Boeing, Dow Chemical. Donderdag; Randstad, RD, reedelsevier, Solvay, Exxon, Colgate, VW, Siemens, Bayer, F telecom, telefonica. Vrijdag; Bekaert, EADS, Conocophilips.
Voor aanmelden website, gratis updates via email: zie box rechtsboven.

Goed de Euro is gered, nu de $ nog en wat dan?

Europese top heeft gisteren een blok gevormd en gekozen de Euro te redden met diverse maatregelen. Het is nog wachten of de banken werkelijk gaan meedoen en hoe het plan zich gaat uitwerken, het is tenslotte nog nooit geprobeerd. Theoretisch ziet het er ok uit, nu de praktijk nog. Ze hebben aangegeven dat het plan niet geld voor de andere landen. Maar wat nu als ze over een paar maanden toch aan de bel gaan trekken dat ze het ook niet gaan redden… Belangrijk wordt ook wat de Amerikaanse credit rating agencies van het plan vinden.

De problemen zijn nu niet verdwenen, alleen is er eindelijk daadkracht getoond. De grote vraag blijft hoe gaat men de schuldenberg in de ontwikkelde landen verkleinen? Of via bezuinigingen, belasting verhogingen, wat ons geen groei gaat brengen of misschien zelfs een nieuwe recessie. Of geld bijdrukken, de makkelijkste weg en je verschuift het probleem naar de toekomst. Uiteindelijk zal het waarschijnlijk een combinatie van de 2 worden. Op de wat langere termijn (2/3 jaar) ben ik niet positief gestemd. Korte termijn verwacht ik een leuke zomerrally.

De bedrijfscijfers die binnen druppelen zijn goed, dus dat geeft ondersteuning. De waardering voor aandelen zijn laag tov andere asset classes.

Hoor net Goddijn van TomTom op BNR. Ik denk dat het bedrijf zijn beste tijd heeft gehad. De meeste hebben een navigatie systeem en de concurrentie is nu moordend. Ik heb ooit 400 euries betaald voor een one, nu bij het kruidvat voor 40. Het gaat de kant van dvd spelers op. Met zo’n mega afschrijving geeft Goddijn al aan dat het bedrijf veel minder waard. Heb helaas geen puts, maar gelukkig ook geen positie.

Het is nu wachten op de verhoging van het schuldenplafond in Amerika.

Ik verwacht wel dat dit op korte termijn zal gebeuren en zal de beurs verder lucht geven.

Voor aanmelden website, gratis updates via email: zie box rechtsboven.

De LBO test van de EBA is weer een wassen neus, JP Morgen een betere, 32x zo veel kapitaal nodig,

Deze uitkomst schatte ik al in voor het bekend maken, volgens JPM zakken 20 Europese banken voor de stresstest als er op strengere criteria getest zou worden. In totaal zouden deze banken 80 miljard euro extra nodig hebben. Hierbij het verhaaltje

Politici weten niet wat ze moeten doen in Europa en Amerika, lekker voor de beurzen..

Niet veel macro nieuws deze week, morgen housing starts en building permits, Woensdag home sales, Donderdag wat europese PMI’s en Philly fed. Vrijdag Chinese PMI manuf en Duitse IFO.

Erg belangrijk voor Eur schuldenprobleem as woensdag hoe de IPO verloopt van Bankia in Spanje en Donderdag de Europese top.

Vrijdag moet er een voorstel zijn mbt schuldenplafond verhoging in Amerika, anders is het moeilijk het er voor 2 aug door te krijgen.

Door al deze onzekerheden zakt de beurs gestaag weg. Naar aanleiding van vorige week veranderd GANN zijn prognose, stuur even een mail voor een proefexemplaar.

En de winnaar van meet the Fockers is: Jean Kloot Tricher (knoeien, vals spelen), hij woont op een andere planeet, als de Europese leiders beslissen af te schrijven op Griekse schuld accepteert zijn bankje deze Grieks garant papier niet meer… Duidelijk, hij zit aan het eind van zijn Latijn, net als de rest van Europa…

Voor aanmelden website, gratis updates via email: zie box rechtsboven.

Angst, paniekvoetbal en onzekerheid typeert de EU

Je ziet het aankomen en toch krijg je de bal op de neus. Europa is al maanden bezig met de banken stresstest, maar ze zijn vergeten om een landen stress test te maken, met een plan om het schuldenprobleem op te lossen. Het enige wat er gebeurt is het probleem naar de toekomst te verschuiven. Nu hebben de ‘smart guys’ vrij spel en volgen de institutionele beleggers gedwee aangezwengeld door de rating agencies, door hun slechte staatsobligaties te verkopen of niet bij te kopen.

De stresstest voor de banken wordt pas om 18:00 gepubliceerd wanneer de Europese markten dicht zijn, men heeft duidelijk angst dat het zou kunnen tegenvallen. Ik denk dat de Fockers het gewoon niet weten… Deze iets betere test dan de relaxtest geeft al aan dat tussen de 11% en 16% van de banken het niet gaat halen en een aantal al huilend wegloopt en zegt niet meer mee te doen omdat er vals wordt gespeeld. En afboeking van schulden zit er ook niet in. Lijkt me weer een staaltje van een wassen neuzen test.

De EU top meeting is uitgesteld, het wordt WEER wachten, met meer onzekerheid waardoor de markt verder wegzakt en het vertrouwen verder wordt aangetast. Het is wachten op Merkel, die concrete plannen wil zien (hebben zie die dan nog niet???) en die moeten wel ‘redelijk’ zijn (dwz dat Deutschland niet te veel wil betalen van de rekening voor de uitbundige etentjes die er sinds het ontstaan van de Euro hebben plaats gevonden). En de Fransen houden zich stil, het oude wantrouwen naar Duitsland steekt weer de kop op.

Ondertussen maakt Van Rompuy zich belachelijk om als een waanzinnige paniek te zaaien over de toestanden in Italie en de andere schuldigen. Nou maar afwachten of hij op korte termijn maar alvast de ministeries van Financien bij elkaar kan roepen. Het blijft een ongeregeld zooitje.

Het belangrijkst is nu 1 front te vormen in Europa en de besluitloosheid eens aan te pakken. Het nu allemaal in te laten storten en het later weer te gaan opbouwen gaat een vermogen kosten en brengt de wereld naar een 2e (ergere) recessie! Jan Dwarsligger licht een tipje van de sluier op waar we naar toe gaan in Europa, aderlaten, net als in de middeleeuwen, totdat er geconstateerd wordt dat de patient helaas is overleden, maar ze hebben hun best gedaan… We moeten eerder bloed toedienen; Een Marshallplan is er nodig en een ordelijke afschrijving van een deel van de schulden (een idee is om de bankobligaties om te zetten in aandelenkapitaal, wat een groot deel van het te weinig eigen vermogen van de banken oplost en de bankenschulden naar beneden brengt, zonder dat de belastingbetaler weer pijn gaat lijden) en vol de krediet en geldkranen open draaien (net als men in Amerika het schuldenprobleem probeert op te lossen, ook politiek gebakkelei over het plafond van de schulden, uiteindelijk zullen ze het verhogen, maar iedere politici wil zijn zegje doen).

Geen woorden, maar daden om het voetbalverhaal weer rond te breien.

Nu wordt het weer wachten of er pas volgende week een short cover rally zou kunnen komen.

Short cover rally in de maak?

De markten stabiliseren op het uitblijven van slecht nieuws tot nu toe. (Men raakt eraan gewend, Ierland downgrade weinig effect). Morgen EU & IMF verslag financieele situatie Ierland (tekort 145mrd) en een belangrijke Italiaanse obligatie uitgifte. (Met 12 maandspapier werd gisteren 6.75mrd opgehaald tegen 3.67% wat weer wat rust bracht)

The Bernank komt om 16:00 met een halfjaarlijks verslag. Verwacht wordt dat hij vast blijft aan zijn visie dat de afzwakking tijdelijk is en dus vooralsnog geen extra stimuli komt.

Politiek gesteggel Vrijdag wanneer de Europese top bij elkaar komt, gaan ze eindelijk wat nuttigs doen? En natuurlijk de uitkomst van de Banken stress test, intern banking assoc zei gisteren dat de Italiaanse banken geslaagd waren, evenals Dexia & KBC. Men probeert het ondergrondse vuurtje te stoppen.

China stelde de markten wat gerust dat er geen harde landing komt, GDP Q2 was 9.5% (verw 9.3%), ind productie 14.3 (verw 13.9, tegen 14% in Mei). Japanse productie en capacity utilization ook wat beter dan verwacht. Aziatische markten deden het goed met gemiddeld 1% verbetering.

Schuldenplafond USA moet rond zijn voor 22 juli, uiterlijk 2 aug, anders meer problemen.

Dus nog veel onzekerheid, waardoor de markt rond de 330 blijft hangen. Ik denk zelf dat er een short cover rally kan gaan ontstaan. Velen hebben hun portefeuille afgedekt en naarmate er goed nieuws naar buitenkomt wordt de hedge opgeheven. Volumes vandaag 0.9x van het normale (exclusief ASML 0.8x). Dus in een relatief lege markt kan het hard gaan.

USE, het is tijd voor de United States of Europe

USE, vandaag volle speculatie op Italie, 10 jaar; 5.27 (+0.4% in 1 week), het begint met een aantal slimme hedgefunds die short gaan op Italiaanse bonds (versterkt door een mogelijk verbod op short gaan van de overheid daar), dan gaat de rente omhoog en komen de credit rating agencies en kunnen de institutionele beleggers niets anders dan hun ciao bondjes te verkopen, wat de situatie weer verder verergerd. Dus Italiaanse banken zullen fors dalen vandaag.

Ondertussen weten de politici niet wat ze moeten doen, ze verergeren de situatie; Van Rompuy crisis beraad over besmettingsgevaar… Christine Lagarde waarschuwt dat er een oplossing moet komen over de Amerikaanse schuldenberg anders ernstige gevolgen…ppfff ze maken er een lekker zooitje van.

Het is nu tijd voor 1 Europese obligatie markt om de boel bij elkaar te houden. Nu alles uit elkaar te laten vallen is geen optie, dit gaat enorm veel kosten en een recessie is de enige uitkomst. Ik zeg veeg alle Euro staats obligaties bij elkaar onder 1 europees orgaan. Conclusie; men houdt Europa heel, rente in de zwakkere landen gaat fors naar beneden (men maakt winst op de PIGGS obligaties) en in de sterkere landen gaat de rente wat omhoog, maar geen drama.

Chinese inflatie was hoger dan verwacht op 6.4% (wordt gezien als incidenteel) en de Chinese importen 19% (25% verwacht), export iets minder dan verwacht op 17.9%, trade blance 22.3mrd (14.2 verw)

Gann trader verwacht een bodem vandaag of morgen Vraag even een gratis proef aan.

Een goede week gewenst

Voor aanmelden website, gratis updates via email: zie box rechtsboven.

Markt daling valt mee, op deze tegenvallende cijfers

Private payrolls 57k, verwacht was 120/132k (vorige maand -10k bijgesteld). Non farm maar 18k (verw 100k) en ook teruggebracht van 54k naar 25k).Werkeloosheid 9.2% (verw 9.1%)

Ik denk dat men QE 3 in stelling gaat brengen de komende tijd of de media gaat er mee komen.

Morgen Inflatie cijfers China over Juni, verw 6.2% (5.5) en PPI 6.9%(6.8) en zondag Export verw 18.6(25.3) en Import verw 6.2% (5.5) trade balance 14.2bn (13.05).

Die wacht ik even af, daar ik graag wil weten hoe de motor van de wereld draait en of ze verder moeten ingrijpen mbt de piek in Inflatie. Niks doen kan ook een goede strategie zijn 😉

 

Begint er feestje volgende week? enkele argumenten;

In anticipatie op eindelijk een positieve draai volgende week maandag (volgens Gann’s Techn Analyse) zoekt ik naar argumenten die deze TA kunnen staven.

1. Goldman Sachs economists’ expectations for reacceleration in global economic growth during 2H2011 as temporary drags on growth stemming from the Japanese earthquake and the April oil price spike diminish. As a result, we maintain our overweight recommendation for commodities on a 3-, 6- and 12-month horizon and our 20% 12-month total returns forecast for the S&P GSCI® Enhanced Commodity Index. Hierbij het hele verhaal. Tevens verwachten ze dat de zeer belangrijke (lagging indicator) Private Payrolls morgen over Juni uitkomt op +125k (na een incidentele +83k over Mei)

2. Griekenland voorlopig gered, nu Portugal en de rest nog.

3. China, er wordt al gesproken dat de verkrappende periode ten einde loopt (met nog 1 misschien 2 kleine verhogingen in de 2e helft), erg belangrijk is de Chinese inflatie over Juni volgende week vrijdag (verw een piek van 6.2%(5.5%))

4. Markt verwacht nu al dat Portugal en Ierland voor de 2e keer naar de geldautomaat moeten

5. Markt is niet euforisch voor de 1e helft bedrijfsresultaten na enkele winst waarschuwingen. Waarderingen van bedrijven zijn gematigd.

Voor aanmelden website, gratis updates via email: zie box rechtsboven.

Credit rating agencies, hoop & angst,

Is eindelijk Griekenland (tijdelijk) gered en beginnen de rating agencies met downgrades op Chinese banken ed (onr goed bubble) en gisterenavond Moody’s veeg naar Portugal; Junk(ies die ook een (geld)shot zou moeten krijgen binnenkort). 2 jaars papier nu 14.5%.

Ik lees weer erg veel hoop (slechte raadgever) in de media, hoop dat de banengroei beter wordt as vrijdag, hoop dat het cijferseizoen gaat meevallen en hoop dat het economisch herstel weer komt in het 3e kwartaal.

Mijn vorig bericht gaf al aan wat winstname na de forse stijging vorige week. Angst komt weer wat terug, om 12:00 Duitse fabrieks orders, verw -0.5% (2.8%), zet de Duitse groei door? en vanmiddag om 16:00 ISM non manuf (90% van de US economie) erg belangrijk, verw 53.7 (54.6).

Ondertussen lopen de PIGGS rentes weer verder op. Houdt 20 Juli in de gaten voor Spanje, dan weten we meer over de beursintroductie van Bankia (7 regionale spaarbanken met mega onr goed leverage), wordt gezien als systeembank en de overheid beveelt aan dat de sterkere BBVA en Santander fors meedoen om verdere problemen te voorkomen.

De zwakkere Europese landen hebben een soort van Marshall plan nodig [12 juli:
FRANKFURT -(Dow Jones)- Greece won’t be able to return to international capital markets for up to six years and a haircut for the country’s creditors is inevitable, former German Finance Minister and potential Chancellor candidate Peer Steinbrueck said Monday.
It will come to a haircut over the short or long term,” Steinbrueck said in Duesseldorf.
The risks of such a step are smaller than those of extending the status quo, according to Steinbrueck. “The constant continuation of rescue nets is pointless,” he said.
Steinbrueck, who is considered a potential candidate to lead the opposition SPD party in the 2013 election, sees no chance of Greece returning to capital markets in the medium term. “The country won’t return to capital markets for the next three, four, five, maybe six years,” he said.
A haircut poses more of a risk for Greek institutions and the European Central Bank than for other banks and insurers, which have largely written down their loans, according to Steinbrueck.
The ECB should return to its monetary policy role and transfer its government bond holdings to the euro zone’s rescue funds, Steinbrueck said.
He suggested that a partial haircut for Greece’s creditors could be linked to a guarantee by euro-zone states on the rest of the debt. An economic development program in the model of the Marshall Plan should be created, and international help provided to accelerate structural change. “The structures in Greece must be changed”, he said.
Such measures are necessary despite the costs for Germany, because Germany only has a future “in and with Europe,” he said. A break up of the euro zone would “cast back the European project by 15 to 20 years,” he said]. Het schuldenprobleem wordt niet opgelost door nog meer schulden aan te gaan, te bezuinigen en alles tegen bodemprijzen te verkopen. Dan weten we waar geheel Europa naar toe gaat; geen groei en misschien wel de gevreesde double dip.. Yanis Varoufakis (politiek economie in Athene) pleit voor investeringen en uitgifte van Euro obligaties. Groei moet er komen en niet de landen de nek omdraaien, dan worden de noordelijke spullen ook niet meer verkocht in de probleem landen.

Technische gezien houdt ik de 337 (nu 341) in de gaten om voorzichtig wat cash af te bouwen maar dan moeten de Macro cijfers meevallen.

Krijgen we de +125k (+83k in Mei) in Private payrolls as Vrijdag?

Voor aanmelden website, gratis updates via email: zie box rechtsboven.

Griekenland gered voor de korte termijn en goede data uit USA;

Zeer goede technische analyse van GANN traders vorige week. AEX +4.3% en SPX +5.7%

Home sales waren beter dan verwacht woensdag, ook Chicago PMI 61.1, 54 verwacht! en NAPM Milwaukee 59.3, verw 59 en vrijdag de mooie ISM manuf 55.3 verw 52(53,5).

Ik verwacht deze week wat winstname daar het wel erg hard ging vorige week en er zal wel wat angst terugkomen mbt de US werkeloosheid as vrijdag, verw 9.1% (9.1%) Private payrolls 120k(83k) & Non farm 89k(54k) als belangrijkste spelers. Voor Europa belangrijk hoe de diverse PMI’s uitkomen (UK dinsdag 10:30, verw 53.5(54), Woensdag Duitsland 9:55 58.3(58.3), 10:00 Euro zone 53.6(53.6) en services 54.2(54.2) en woensdag middag US ISM non manuf 53.6(54.6))

Donderdag Duitse ind production 0.7(-0.6) y/y; 7(9.6), Euro rate decision 1.5(1.25) US ADP employm 80k(38k) en Jobless 420k(428k). Vrijdag chinese business climate index and entrepreneur confidence. Duitse trade balance 12.2bn(10.9bn).

Chinese non manufacturing PMI was zondag lager 57(61.9) en morgen de PMI van HSBC (54.3). Voor grondstoffenmarkt erg belangrijk hoe snel en met hoeveel de chinese groei verzwakt. Noodzakelijk om de inflatie in toom te houden (korte termijn spike mogelijk, maar niet het grootste probleem op het moment),  een hard landing is nu een van de grootste vraagtekens.

John Mauldin; I think this is a very risky next six months. Maybe we avoid a crisis somewhere that affects the US and thus the world. If we do, if Europe can kick the can down the road another six months, then while a slowdown seems to be in the data, it is not yet suggesting a recession. I would be very careful about any long-only trades, whether it be stocks or commodities or bonds. We just don’t know – there is less certainty than at almost any time I can remember.

Hopen dat er voorlopig niet meer profit warnings komen, ook van de andere PIGGS.

Vooralsnog dek ik mijn portefeuille niet af en kijk volgende week maandag om de portefeuille wat uit te breiden.

Voor aanmelden website, gratis updates via email: zie box rechtsboven.