DE IPO’s van de week For Farmers & Philips lighting;

for farmers

FF een uitstekend gemanaged bedrijf met een goede rentabiliteit en een uitstekend markt aandeel. In de agri en voederbusiness is veel concurrentie en gaat het om de grote volumes en marktaandeel. Het bedrijf zoekt in de landen waar ze bezig zijn flinke add-on acquisities om de redelijke groei van 5 a 6% per jaar aan te vullen richting de 10%. Op een KW van 11.9x 2017 en 10.8x zijn ze niet te duur en bieden een mooi dividend rendement van 4.5% geprognotiseerd voor 2018 (2016; 3.9%). Het management wil met de notering graag grotere institutionele beleggers aan boord hebben. Prive heb ik de certificaten al sinds januari 2015 en is het gemiddelde rendement per jaar zeer mooi met 31%. Mijn Vic score ratio ligt op 1.20, niet te duur, maar ook niet spotgoedkoop. 1e koersdoel 7.50 en daarna 8.50.

 

Phil lighting

PL; Een moetje. Private equity had geen interesse op de niveau’s die Philips voorhanden had, dus heeft men verkozen een beursgang te doen. De bandbreedte van 18,50/22,50 is een van de grootste die ik gezien heb en geeft ook aan dat er weinigen zijn die de echte waardering kunnen maken. Philips wil zich concentreren op de medische sector en wil er van af. Dus de koers zou aan de lage kant kunnen uitkomen. Concurrentie is groot in de licht markt (vooral uit Azie). De rentabiliteit op het eigen vermogen is daarom ook matig en mijn model zegt 0.68; niet interessant. Ik schrijf niet in, maar houdt vrijdag de koers in de gaten, voor mogelijk een trading’s winstje.

Wat te doen voor de Brexit?

20 mei 2016; AEX 433 -1.9% voor 2016 (Mijn Portefeuille +2%).

need to know

Brexit houdt de markten gevangen in een trading range van 420-450. Als na 23 juni bekend wordt dat de Britten er in blijven,  kunnen we afgezien van onvoorziene gebeurtenissen, de opmaat gaan maken richting de 500.

Net als met de Schotten verwacht ik dat ze blijven en dat er veel geld naar de aandelenmarkten zal stromen.

Recent is de rente stijgingsangst in Amerika wat toegenomen en is de kans in Juli naar 34% gestegen. (I juni zal er geen komen daar men in Amerika ook eerst de Brexit wil afwachten).

Als ik een trading range aanneem van 420 en 470 komen we uit op een Risk Reward van 2.3 (koop) op de huidige AEX stand. Ik wil voor de 23e juni een relatief kleine kaspositie van 10% aanhouden (nu 18%) om mijn lange termijn rendement van 10.8% per jaar te evenaren dit jaar.