V-Capital portefeuille update;

Gezien de onzekerheden en richtingloze aandelenmarkten heb ik winst genomen op de aandelen IEA infra en MOMO. Bij het kleine fonds IEA op de Nasdaq een winst van 12% (op jaarbasis 34%). IEA is een aandeel wat maar door weinig analisten wordt gevolgd en een groot deel is in vaste handen. Voordat er weer nieuws zal komen heroverweeg ik er weer in te stappen, het blijft een goed nieuws show met dit aandeel.

Bij MOMO (Nasdaq) een mooie winst van 51% (43% op jaarbasis), het aandeel is erg volatiel en heeft een hoge beta. Onder de $ 40 zal ik weer een positie innemen.

Op het moment houd ik een kaspositie aan van 31% en staat mijn 2018 performance op 12.6% (AEX -0.6%) en een totaal resultaat van 36.1% sinds de start 4 november 2014.

Posities in Applied Materials, Bloomsbury, Bolsas Espanoles, Galapagos, IBA, LAM research, Melexis, Royal Dutch en de Rabobank certificaten voor het mooie rendement van 5.5%.

Zorgen

De aankondiging vanochtend van Adecco over een langzamere groei in het 3e kwartaal tov de groei in het 2e kwartaal, baart me zorgen. Meestal zijn uitzendbedrijven vroegcyclisch, dat wil zeggen dat ze als een van de eerste bedrijven merken dat er een op of neergang plaats kan gaan vinden. De CEO geeft aan dat de markten uitdagender zijn geworden gedreven door continentaal Europa en ze maatregelen nemen om de kosten terug te brengen in deze lagere groei omgeving. Nog geen echte kentering mijns inziens, maar wel iets om goed in de gaten te houden om te zien of de economieeen aan het wegglijden zijn..

Adecco verliest bijna 7% op 53.90, Randstad bijna 5% op 48,50 & Manpower licht lagere indicatie. Jaarverliezen; -28%, -5% & -30%

Apple, de grootste Holding in mijn portefeuille, net voor mijn nr 2 Galapagos,

Wat te doen na een plus van 31% dit jaar?

Na de update van hun producten vallen er een paar zaken op. Zeer belangrijk; pricing power, door de uniekheid van de producten kan Apple zonder al teveel moeite tussen de $ 50 en 100 prijsverhogingen doorvoeren.

De dienstensector wordt tevens groter in het totaal, zeer belangrijk voor de lange termijn groei.

De 6 en 7 modellen zijn nu onderhand toe aan vervanging, dus de vraag zal mooi kunnen toenemen de komende kwartalen.

Overall geen spectaculaire nieuwe features, maar het bedrijf blijft mooi groeien en is niet te duur gewaardeerd.

Mijn model geeft een score van 1.95 en 1.90, geen strong Buy, dus verlaag ik mijn belang van 8% naar 5% in de portefeuille.

Mijn kaspositie blijft relatief groot en aandelen relatief laag.

Bij dalingen zal ik het aandelenstuk vergroten.

Op deze niveaus, met dreigende handelsoorlogen, inflatie en renteangsten en afzwakkende groeivooruitzichten blijf ik neutraal.

Een fijne dag gewenst en als er commentaren en of aanvullingen zijn hoor ik dat graag,

Victor Goossens