Portefeuille maart 2021 en verwachtingen

Rentes & Macro economie 

Ik sta versteld van de enorme hoeveelheden geld er naar de aandelenmarkten stromen, ongekend. De laatste 5 maanden stroomde er $ 569 miljard naar aandelen tegen 452 miljard de laatste 12 jaar!

Stimulus checks, geld dat normaal wordt uitgegeven aan reizen, horeca, transport, winkels lijkt allemaal richting aandelen, crypto’s en huizen te vloeien. De nog steeds erg lage rente biedt geen alternatief voor deze gelden.

Er wordt ook enorm veel gespaard, de spaarquote is nog nooit zo hoog geweest in de wereld, een goede zaak als zaken weer normaliseren en de stimulus checks ophouden hebben velen reserves opgebouwd.

Speculatie is overal, de enorme aanwas van vooral jongere beleggers leidt tot meer speculatie in derivaten dan in aandelen. Het aandeel van vooral calls en puts is fors gestegen. Daardoor neemt de volatiliteit van individuele titels flink toe. Als resultaten tegenvallen worden calls gedumpt en zijn dalingen van 5 tot 10% niet ongewoon. Je ruikt de FOMO bijna in de markt.

In de jaren 20 van de vorige eeuw werden er ook aandelen gekocht (met of zonder krediet) zonder research te doen of dat men totaal niet wist wat men kocht. Zelfs de schoenenpoets jongens gave advies aan hun cliënten. Net als met de grote financiële crisis van 2008/9, war men dacht dat huizenprijzen niet konden vallen, verwachte men toen en nu ook steeds meer dat aandelenkoersen niet meer kunnen dalen en dat men bij elke daling bijkoopt. 

Maar in die tijd kon men het verdiende geld echt worden uitgegeven. Dat staat ons nog te wachten deze zomer of erna.

De alom belangrijke 10 jaar’s rente in Amerika tendeert niet echt naar boven en blijft rond de 1.60% hangen. Vandaar dat het oversluiten van hypotheken en het aangaan van nieuwe voor huizenaankopen viert ook hoogtijdagen overal ter wereld.

In Nederland namen de prijzen zelfs met 15% doe to een gemiddelde van 433.000 euro, bijna een half miljoen voor een woning…

Het lijkt erop dat de blokkade van het Suezkanaal zaken alleen heeft vertraagd en niet echt tot het oplopen van inflatie lijdt. Het Infrastructuurplan en additionele stimulerings gelden wakkert het enthousiasme voor economische groei verder aan.

Daarnaast houdt de FED de rente laag voor de komende jaren, en is niet bezorgd dat de inflatie langere tijd boven hun 2% target gaat blijven. Dat is een tijdelijke zaak zegt men. Toch vreemd dat de FED in de toekomst kan kijken en dat vele beleggers dit klakkeloos aannemen…

Aandelen

We hebben net een aantal Amerikaanse banken gehad met kwartaalmeldingen, duidelijk beter dan verwacht, vooral vrijval van voorzieningen en hoge trading en vermogensbeheer winsten. De koersen stijgen wat maar niet spectaculair. 

De winstverwachtingen voor het 1ste kwartaal ligt nu op een plus van 24.5% (was 21%) en mogelijk zal er een stijging kunnen komen van 28%. De 2e kwartaal verwachtingen worden ook omhoog getrokken naar meer dan 50% winst per aandeel groei. Het rotatie proces van groei- naar waarde-aandelen lijkt op zijn eind te komen en zien we nu bijna elke dag nieuwe all time highs.

Door het infraplan beginnen nu ook grondstoffen en grondstof aandelen verder te stijgen.

Cash is Trash en FOMO zijn de hoofdrolspelers. Door covid-19 hebben enorm veel bedrijven gereorganiseerd en staan er veel beter voor dan pre-covid.

De meerderheid van de beursgenoteerde bedrijven zal fantastische resultaten laten zien de komende 2 kwartaal resultaten.

De portefeuille

De portefeuille nam met 5.0% toe in maart en staat in 2021 op een plus van 8.5%, de AEX steeg met 7.5% en staat nu een plus van 12% dit jaar. Grootste dalers A2 milk -19.2%, Enwave -20.6% & Gilat Satellite -25.1% alle kleine posities.

Stijgers; Porsche (DE:PSHG_p) +36% (trade), Lennar (NYSE:LEN) +22% (trade) en Beter Bed (AS:BETR) +5%.

Vooruitzichten

Als vermeld in het vorige bericht straalt de beurs nog steeds, zeker met top resultaten in het vooruitzicht voor het 1e en 2e kwartaal.

De rente verwachtingen blijven relatief laag, zeker gezien de overal oplopende inflatie en vooruitzichten. Het nieuwe Biden Infraplan zal de sectoren afhankelijk van de bouw en de commodity sector verder ondersteunen.

Veel geld vloeit ook naar de verduurzamingen van de samenleving. De sectoren voor de toekomst; elektrificatie (EV’s nu aardig aan de prijs), Hydrogeen, chargers, offshore wind, Sun energy, safe drinking water, affordable housing, carbon caputure&storage.

De semiconductor sector zal het goed blijven doen. De luxe sector begint ook goed aan te trekken door bestedingen uit Azië en straks de rest van de wereld.

De befaamde Jamie Dimon, de CEO van JPMorgan gaat uit van een goldilocks scenario, herstel van de Amerikaanse economie kan ten minste 2 jaar duren, grote stimuleringspakketten van overheden en centrale banken en een succesvolle vaccin-uitrol. De hausse kan tot ver in 2023 doorlopen. Snelle groei, aanhoudende lage inflatie en rentes. Risico’s; onverwachte snelle oploop inflatie en vaccin resistentie bij nieuwe covid varianten.

Ik zal zeker tot en met de zomer vol belegd blijven en houdt rekening met een AEX richting de 730/750.

Geplaatst in Geen categorie

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit /  Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit /  Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit /  Bijwerken )

Verbinden met %s

Deze site gebruikt Akismet om spam te bestrijden. Ontdek hoe de data van je reactie verwerkt wordt.