Gepost door: Victor Goossens | 21 maart, 2019

Value Investing Equity, mutatie in de portefeuille

Vandaag maakte de IBA groep de resultaten over 2018 bekend. De omzet daalde met 11% naar 208mln en maakte een netto verlies van 4.4mln beide onder de verwachting. Voor 2019 gaan ze uit van een positieve REBIT (bedrijfswinst zonder bijzondere zaken) na een klein plusje van 0.9m.
Daarnaast hebben ze na lang wikken en wegen besloten de Dosimetrie in de etalage te zetten. Er lopen al diverse gesprekken en hopen dit af te ronden in het 2e kwartaal.
Gelukkig loopt het eindelijk beter bij IBA daar ze de kosten met bijna 20% hebben teruggebracht en alles beter onder controle hebben. De Protonen-markt blijft nog moeilijk en er is veel concurrentie. 

De fiancieeele is verbeterd tov de 1e helft, maar ze zijn er nog niet. Gezien het          passeren van het dividend en de bovengenoemde verkoop zijn ze het met me eens.

Ik heb indertijd de fout gemaakt om de aandelen aan te houden na de eerste profit warning terwijl de cijfers toen al dramatisch verslechterde dat de het bedrijf uit mijn model duikelde.

Ik heb dus mijn aandelen verkocht bij de hausse van de ochtend omdat ze geen hoge score meer hadden in mijn model en de koers alleen gaat bewegen met de aankondiging van nieuwe orders. De markt blijkt moeilijk, ook gezien de discussies of de protonentherapie kosten efficient is of niet. 

De portefeuille staat dit jaar op een plus van 16.7% 

Advertenties
Gepost door: Victor Goossens | 4 maart, 2019

Value Investing Portefeuille update

4 maart 2019

Hierbij het overzicht van de Value Investing Equity Portefeuille t/m feb 2019

  VIC Portef In % AEX In % Out/Under
4-nov-14 25,000 403.8 perf
2014 24,831 -0.7 424.5 5.1 -5.8
2015 26,395 6.3 441.8 4.1 2.2
2016 28,405 7.6 483.2 9.4 -1.7
2017 30,218 6.4 544.6 12.7 -6.3
2018 30,067 -0.5 487.9 -10.4 9.9
2019 34,325 14.2 541.1 10.9 3.3
Totaal: 37.3 34.0 3.3
Tot winst 9,325 8.6 % gem p/jaar  

De portefeuille

Vorige maand heb ik afscheid genomen van Applied Optoelectronics AAOI daar de resultaten enorme schommelingen vertonen en ze afhankelijk zijn van een paar enorme clienten. Ik heb een aankoop gedaan in Zweden, MIPS een fabrikant van zeer geavanceerde (fiets) helmen, een van de snelst groeiende bedrijven ter wereld en een score van 2.28/1.67 in mijn model.

Komende week

Macro;

Dinsdag 5 maart Caixin China PMI(DE beste indicators voor de economieën) composite (50.9) services; verw 53.5(53.6) Men twijfelt of de cijfers uit China wel kloppen, daar alles daar gestuurd wordt door de overheid. Maar men kan een verdere lichte afzwakking verwachten. Een erg slecht cijfer gaan ze zeker niet naar buiten brengen want dan gaan de markten hard naar beneden. Tevens komen er een aantal Europese en Amerikaanse PMI’s uit, met een stabilisatie verwachting voor februari in Europa en een lichte verbetering verwacht voor de US.

Woensdag de 6e de voorloper van de Non farm payroll van vrijdag, US ADP employment change190k meer jobs (213k vorige maand), en in de avond het FED’s beige book, wat ons meer kan vertellen over de economie en het rentebeleid daar.

Donderdag 7 maart cijfers over de groei in Europa en om 13:45 de rentebeslissing van de ECB, onveranderd is de verwachting en mogelijk meer info over het beleid. Om 14:30 cijfers over de arbeidskosten in het 4e kwartaal, 1.7% t.o.v. 0.9% in Q3.

Vrijdag 8, in de ochtend cijfers over de Chinese export, Import en handelsbalans, erg belangrijk voor de handelsbesprekingen tussen Amerika en China. De staatscommunisten vullen strategisch een 5% daling van de export in en een stijging van ^5 van de import, wat dan hun handelsoverschot terugbrengt van $ 39mrd naar 27mrd. In de middag cijfers over de als maar dalende US huizen markt, housing starts +10% (-11.2%) en building permits -3%(+0.3) en de alom belangrijke Non-farm payrolls, 185k(304k) en het werkloosheid ’s % van 3.9%(4.0) met een loonstijging van +0.3%(+0.1), op jaarbasis 3.3%(3.2)

Technische analyse

De meeste aandelenmarkten hikken tegen hun weerstandslijnen aan. De belangrijkste SP500 2.804 kan bij het doorbreken van 2.812 rustig naar de 2.870 voor een plusje van 2.1%. De AEX 538.6 moet door de 545 om weer verder te kunnen stijgen richting de 555 +3%.

Bedrijfsresultaten

4maart; Europa; Brembo,  Bet at Home,     USA: Salesforce, Huya, YY, Sandridge Energy

5maart: Evonik, Astead, Nio, Ciena, Prysmian, Siltronic, TKH, USA: Weibo, Target, Urabn outfitters, Ambarella, Renewable energy, Brown Forman,

6 maart; Luxottica,  Brenntag, Just Eat, Dialog semic, Corbion, Basic Fit, Schaeffler,    USA: Dollar tree, Fastenal, Interxion, American eagle outfitters, Baozun, Abercrombie,

7maart; Continental, Vonovia,  Admiral group, Hugo Boss,  Boskalis, Inmarsat,  Premier Oil, Oxurion,  sergeferrari group,      UISA: Costco, Kroger, Marvell techn, L Brands, Intern game techn, Eventbrite, Surgerie partners, Joint corp,

8maart; AirFranceKLM, Ontex, Accell,  CTAC, ASTM, Batenburg   USA: Daseke,

Verwachtingen

Ik kan wel stellen dat niemand had verwacht dat de markten zo hard en snel zouden stijgen na de malaise van de 2e helft van 2018, zeker gezien er nog geen echte oplossing voor handen is voor het handelsgeschil tussen Amerika en de rest van de wereld en met name China. Daarnaast is men gestopt met het verhogen van de rentes in Amerika en vooralsnog ziet het er naat uit dat Europa al helemaal niets gaat verhogen. Men ziet duidelijk een afzwakking van de groei over de hele wereld met hier en daar wat uitzonderingen.

Geen verhaal om nu voor de volle 100% in aandelen te gaan. Wel kan je stellen dat de rentebeleggingen ook niet meer zo opportuun zijn op het moment. Door de Algo’s en ETF’s massa beleggingen zien we wel duidelijk dat er steeds sneller en heftiger wordt gekocht en verkocht. Himmelhoch jauchzend und zum tode betrubt zou Goethe zeggen.

Door de beleggende massa komen eb en vloed steeds sneller. Maar goed we mogen niet klagen er is weer een groot deel van de verliezen goed gemaakt en men is op deze niveau’s toch voorzichtig positief.

Ik blijf bij mijn devies dat stockpicking enorm belangrijk blijft, zeker door de nieuwe vormen van beleggen. Ik kijk af en toe naar de Technische positie van de markt, niet dat het zalig makend is, maar omdat het triggers bij beleggers kan los maken. Dus eerst maar eens de 545 slechten in de AEX en dan kijken we weer verder. Ik ben voor rond de 70% prive belegd en in mijn bovengenoemde model voor 80% belegd.

Op deze niveau’s en net voor het dividend seizoen van mei geef ik de voorkeur aan Dividend rendement’s aandelen. Ik zal daarom naast de aandelen portefeuille een dividend portefeuille van 25.000 euro beginnen (net als met de aandelen portefeuille in 2014) met mijn model als belangrijkste beslisser, genaamd de Value Investing Dividend portfolio. Ik houd u op de hoogte van de aankopen.

Succes met uw beleggingen.

Gepost door: Victor Goossens | 18 februari, 2019

Mijn portefeuilles in 2018 en mijn verwachtingen voor 2019

18 februari 2019

Hierbij het verslag over 2018 van mijn 2 portefeuilles, de ene is mijn privé portefeuille, waarbij de meting is gestart in oktober 2006. Interessant hierbij op te merken dat ik in 2007 erg veel heb verdiend en deze winst in 2008 weer moest teruggeven en eigenlijk niets heb verloren of gewonnen in deze beroerde jaren.

Daaronder de Value Investing Capital portefeuille met mijn conviction ideeën. Deze portefeuille, met een start-kapitaal van 25.000 euro ben ik begonnen op 4 november 2014 bij Probeleggen. Helaas hebben ze bij Probeleggen indertijd besloten om onze samenwerking niet voort te zetten omdat ik minder volgers had dan de anderen en het voor hun niet meer commercieel interessant was.

Hierbij het overzicht van mijn privé portefeuille per maand over de afgelopen jaren met de grafiek erbij.

Aandelen in de privé portefeuille en performance 2018

Melexis -40%, Rabo certificaten (voor rendement, nu 5.7%) -13%, Adomos(recent gekocht) -0%, Argenx (recent toegevoegd +4%), Hoenle AG (kleine initieele positie) -6%, Galapagos +2%, Applied Optoelectronics -46%, Apple-7%, Applied materials -26%, Lam Research -13%, Superconductor techn (kleine initieele positie) -30% & Skyworks solutions -25%.

Gerealiseerde resultaten

2018 beste gerealiseerde resultaten; Apple +27%, Melexis +42%, short Tesla 85%, Aimia +34%, MOMO +65% & +55%, Apple +198% & 326%, ArgenX +27%, Galapagos +170%, The Joint corporation +58%, Norway Royal Salmon +25%, Facebook +17%(recent)

Slechtste gerealiseerde resultaten; BAM -30%, Victoria Gold -68%, Applied Materials -38%, Lazy days -46%, Nyrstar -31%, Amerisur -36%, IBA -50%, Grange resources -85% .

——————————————————————————————————————–

Aandelen in de Value Investing Capital portefeuille en performance 2018 (start 4nov 2014 met 25.000 euro)

Adomos (recent) -1%, Applied Materials -30%, Applied Optoelectronics -27%, Bloomsbury -5%, Blue bird corp -24%, Galapagos +2%, IBA -46%, Lam research -14%, Melexis -17%, Royal Dutch -8%, ArgenX (recent) +2% & Rabo certificaten -13%

Hierbij de huidige portefeuille;

Gerealiseerde resultaten Value Investing Portfolio portfolio

ASML +12%, Bakkafrost +25%, The joint corp +65%, Daseke +20%, IEA Infra +17%, MOMO +51%, Argenx +15%, Facebook +17% (recent)

SIF Group, Lazy days -5%, Novo Nordisk -18%, Bolsas Espanoles -3%

Waarom toon ik de gerealiseerde resultaten?

Deze informatie geef ik u om aan te geven wat voor soort bedrijven ik onderzoek en gebruik maak van onder- en overwaardering m.b.t. deze value aandelen gedurende de tijd, met uitzondering van Victoria gold, Nyrstar, Amerisur, IBA en Grange resources in mijn privé portefeuille.

Uiteindelijk heb ik besloten verlies te nemen op deze posities die al jaren mijn portefeuille negatief beïnvloeden. Het is altijd moeilijk verlies te nemen op posities, maar de lering hieruit is dat als het een andere kant opgaat dan je verwacht, het beste wat je kan doen is zo snel mogelijk een (klein) verlies te maken dan te gaan hopen dat het wel weer goed komt, want uiteindelijk blijkt dat in de meeste gevallen dit ijdele hoop zal zijn. Bijvoorbeeld bij IBA (Protonen kankerbestrijding) bleef het niet bij 1 profit-warning, maar kwamen er meerdere wat de koers van boven de 56 naar een schamele 12 euro nu, een verlies van bijna 79% ! En in die periode gaf mijn model aan ze absoluut niet meer koopwaardig waren. En ik maar hopen op een overname die maar niet kwam. De beurs kennende zal er waarschijnlijk de komende maanden een bod komen… (maar dat is niet beleggen maar speculeren, zeker nu er verhalen zijn dat de protonen bestrijding niet kosten effectief zou zijn).

Huidige aandelenmarkt

De markt is op het moment in een soort van manische Melt-up fase, de meeste beleggers zaten aan de zijlijn nadat de markt afbrokkelde van een bijna 580 in de AEX eind juli naar 475 eind december.

Beleggers willen duidelijk de aandelenmarkt hausse niet missen en wat men ziet is dat na een initiële winst of omzet waarschuwing de koers fors daalt, maar daarna weer rond de 60/70% van het originele verlies weer inhaalt. Een aanwijzing dat aandelen toch de meest aantrekkelijke belegging zijn, vergeleken met de als maar duurder wordende huizen en ander onroerend goed en het leeglopen van de Cryptobubbel. Obligaties hebben recentelijk een uitstekende performance laten zien, daar de renteverhogingen in Amerika vooralsnog gestopt zijn en Europa er geen renteverhogingen te verwachten zijn doordat de wereldgroei aan het afzwakken is.

Veel beleggers hebben nu ook door dat de mogelijke wereldwijde recessies relatief gematigd kunnen gaan worden en in zijn geheel niet lijkt op wat er in 2008 en 2009 gebeurde.

Ik blijf mij concentreren op mijn model , waarmee ik probeer onder-gewaarde aandelen te vinden en deze dan aan mijn portefeuilles toe te voegen en of te ruilen.

Met de aandelenmarkten op deze niveau’s ben ik voorzichtig met aankopen en zal eerder op zwaktes kopen dan deze snelle bull markt mee na te jagen.

Er zijn nog diverse zaken wat de beurzen lager kan zetten, let hierbij op de komende Brexit op 1maart, handelsoorlog US-China-Eur en rest van de wereld, de Italiaanse problemen, Spaanse verkiezingen en de relatief snelle afzwakkingen in Duitsland en Frankrijk. Mijn grootste zorg is de enorme wereldwijde schuldenberg, hoe gaat dit aflopen?

En natuurlijk de wispelturige en altijd onvoorspelbare Trump…. 😉

Gepost door: Victor Goossens | 11 januari, 2019

Test, even een aantal zaken controleren

Gepost door: Victor Goossens | 12 november, 2018

Wat zal de week brengen?

VIC 1

Op deze manier wil ik u op de hoogte brengen van het reilen en zeilen op de Aandelenbeurzen en Kapitaal markten. De commentaren en Ideeën zullen kort en bondig zijn.

VIC Value Investing Capital heeft een fund dat gestart is met 25.000 euro op 4 november 2014 met mijn top ideeën in deze portefeuille. Op dit moment staat er 32.432 euro, een rendement van 7.3% in 2018 en een totaal rendement vanaf het begin van 29.7%

Als U vragen heeft of een screenshot wilt ontvangen van het fund kunt U altijd mailen naar Victor Goossens vgoossens@gmail.com

Weekbericht

Zondag 11 nov 2018

De SP500 steeg met 2.1%, AEX +1.4% en een bescheiden winst van 0.4% voor de Eurostoxx 50 op een verwachte overwinning van de Democraten in het huis van afgevaardigden. De senaat blijft bij de Republikeinen.

De beurzen bewegen mee met het twitteren van Trump. Op het nieuws dat hij een erg goed gesprek heeft gehad met Xi Jinping gingen de meeste beurzen hoger en konden we de low’s achter ons laten.

Tegenwoordig reageren de beurzen erg vel op nieuws, zeker als het slecht is, maar dat is normaal daar we relatief hoog staan en er steeds meer beleggers denken dat we aan het eind van de hausse zitten. Wie het weet mag het zeggen.

Door de sterk gedaalde transactiekosten, de snelle handel van algoritmen en vele hedgefunds zijn de reacties overdreven t.o.v. het nieuws. Dit creëert natuurlijk kansen voor beleggers die Alpha zoeken, waaronder ik mezelf reken.

Ik kan vanuit de cijfers wel redeneren dat Amerika nog steeds in een zeer goede conditie verkeerd, met bijna volle werkgelegenheid en prijsstabiliteit. Daarom is het normaal dat men daar de rente verhoogt (op het moment verwacht men er nog 1 in dec en vooralsnog 3 in 2019). Met een 10jaars rente van nu 3.18%  kan men goed leven en zou eigenlijk rond de 4/5% moeten staan gezien de economische situatie, maar deze niveaus moet men zeer langzaam bereiken anders breekt de pleuris uit.

Mijn insteek; als er een afzwakking of recessie (2 kwartalen van negatieve groei) komt zal het relatief beperkt kunnen zijn. Ik denk dat velen de jaren 2008/2009 nog voor ogen hebben.

Bedrijfswinsten

Erg belangrijk zijn natuurlijk de 3e kwartaal resultaten en met name de Amerikaans, daar deze het sentiment bepalen en vroegcyclisch zijn t.o.v. de rest van de wereld. Als de winstgroei hier gaat afvlakken worden beleggers voorzichtiger.

In Amerika zijn nu ongeveer 90% van de resultaten gepubliceerd en de winsten waren gemiddeld 6.8% beter dan verwacht (wat boven het 5 jaar gemiddelde licht) een goede ontwikkeling, maar houd wel in het achterhoofd dat een groot deel door de belastingverlagingen komt.

Voor het 4e kwartaal verwacht men een dubbelcijferige winstgroei, maar een enkelcijferige groei voor de 1e helft van 2019. De komende 12 maanden k/w ligt op 15.6x, onder het 5 jaar gemiddelde, maar onder het 10jarig gemiddelde. So far so good.

Een factor wat de komende kwartalen de winst kan beïnvloeden is de handelsoorlog. Factset heeft uitgerekend dat uit 415 conference calls, 138 of 33% het woord ‘Tariff’ gebruikte, iets beter dan de  38% in het 2e kwartaal van dit jaar.

Deze week;

Macro; dinsdag de Duitse ZEW verwachtingen -26 voor november, tegen -24.7 in oktober. Woensdag cijfers over de Chinese economie, als je de cijfers mag geloven nog steeds een goede groei en geen indicaties van een opkomende recessie. Duitse GDP groei Q3 1.2% verw (2.3%). In Amerika de inflatie over oktober; 2.2% (2.2%). Vrijdag Europese inflatie cijfers, ook rond de 2.2(2.1) mocht dit hoger uitkomen zou het kunnen worden uitgelegd op groei en wat dan weer eerder dan verwachte rente verhogingen kan uitlokken.

Ik denk dat de meeste beleggers hun kruit droog houden, gezien de recente opleving van aandelen. Key factoren die een rol spelen; Italiaanse begroting & de Handelsoorlog.

Bedrijven; Dinsdag cijfers Home Depot; hoe staat het met de Amerikaanse huizen markt. Ahold capital markets day; komen er nieuwe (verhoogde) doelstellingen na de het mooie 3e kwartaal? Woensdag; Cisco; hoe gaat het met de tech sector? Donderdag; Nationale Nederlanden (met ASR de witte raven in de verzekeringssector), SBM; kan interessant worden, erg belangrijk of hun orderportefeuille groeit nu de olieprijs er goed bij licht. Volker Wessel; nog problemen of gaat het beter? Bekaert; last van China? IBA; hebben ze de draai naar boven gevonden, of kunnen ze beter worden overgenomen? Wal mart; loopt goed, kunnen ze het op nemen tegen Amazon? Nvidia & Applied Materials; zien zij ook een afzwakking of kunnen ze de semi-sector een nieuwe boost geven.

Ik wens u een goede profitabele week toe.

Gepost door: Victor Goossens | 19 oktober, 2018

6 november wordt erg belangrijk voor de markt richting !

us elections

Dan zijn er verkiezingen in Amerika. De Senate & House of representatives zijn nu in handen van de republikeinen, dat wil zeggen dat Trump ongekende macht heeft.

Nu ziet het er naar uit dat de democraten aan het winnen zijn bij the House of rep, nu is het verdeeld 240 van de 435 seats oftewel 55% bij de republikeinen. De democraten moeten nu 23 seats winnen om de nipte meerderheid te krijgen.

Gisteren stonden ze voor met 30 seats en nu op dit moment 31. De opiniepeiling is hier te volgen; Realclearpolitics.

Waarom zo belangrijk?

Een win voor de democraten betekend samengevat meer onzekerheid en onrust, daar de democraten dan meer macht krijgen om beslissingen en benoemingen van Trump kunnen terugdraaien en zelfs Trump kunnen gaan onderzoeken. Afzetten zal moeilijker worden daar men dan een 2/3 meerderheid moet hebben in de Senate (51 Rep, 49 Dem).

Ik wacht het rustig af, met wat meer cash op mijn boek dan normaal.

Gepost door: Victor Goossens | 17 oktober, 2018

Totale Verkoop & Stemmetje

listen

Totale Verkoop & Stemmetje

Ik heb al mijn aandelen verkocht begin september. Er stond een keurige winst van 7.4% terwijl de AEX een plusje liet zien van 2.5%, met genoeg zaken om je zorgen te maken, handelsoorlogen, Brexit, Italië, Emerging Markets problemen en het vooruitzicht van oplopende wereld-rentes. En de Amerikaanse aandelenindices op all time highs…

EN toen werd ik wakker, ik droomde en was vergeten op de verkoopknop te drukken en zie ik nu een magere plus van 2.1% terwijl de AEX 2.6% onder water staat. Wel ben ik tevreden dat mijn modelportfolio, ooit begonnen bij Probeleggen plust met 8.8%.

Ik moet wel eerlijk toegeven dat ik begin september een stemmetje hoorde, dat mij vertelde volledig uit aandelen te gaan en het allemaal even aan te zien. Maar niets is moeilijker om bepaalde posities met verlies te verkopen en de markt te timen om weer aan te kopen.

Zelfs met mijn meer dan 35 jaar ervaring blijft dit enorm moeilijk en moet ik toegeven dat een groot deel van mijn fouten komt door discipline, of te wel het handelen zonder discipline. Een van de grote beleggers heeft ooit gezegd, Plan the Trade and then Trade the Plan.

Het is beter veel te lezen en te luisteren wat er gebeurt in aandelenland en daarop je strategie te bepalen. Gelukkig maak ik de betere rendementen met mijn financiële model en ga me steeds meer hierop focussen.

Wat nu te doen?

Het hele spelletje draait om het voorspellen van de koersen, praktisch bijna onmogelijk. Het helpt wel als je psychologie gaat toepassen, wat gaan beleggers doen als er bepaalde zaken gebeuren.

Ik zal hieronder een aantal zaken de revue laten passeren waarop beleggers fel op kunnen reageren;

1.Rentes, de meest recente dip komt hoofdzakelijk doordat de Amerikaanse 10jaars rente opeens naar de 3,25% sprong, een wake-up call voor ingeslapen Amerikaanse aandelenbeleggers. Met een zogenaamde risk free return van 3.25% is er een concurrent bijgekomen en de indices stonden daar al op all time highs. Rentes (en natuurlijk de  verwachtingen) zijn allesbepalend m.b.t. alle beleggingen ter wereld.

2.Onzekerheid, Handelsoorlogen zijn nooit goed voor economische groei en bedrijfswinsten. Aan de ene kant is een handelsoorlog goed als compensatie voor de Amerikaanse belastingverlagingen, deze extra push zou een verhoogde inflatieverwachting kunnen uitlokken. Daarnaast de onzekerheid of de bull markt ten einde loopt en er een recessie om de hoek staat? Op 6 november zijn er congres verkiezingen en een Democratische overwinning zal verdeeldheid zaaien en ongunstig uitwerken voor de grootste economie ter wereld.

3.Kwartaalcijfers, de verwachtingen zijn hooggespannen met een gemiddelde plus van 19% in de winst per aandeel van de 500 grootste bedrijven in de S&P index. Het grootste deel komt door belastingverlagingen en betere winsten voor olie gerelateerde bedrijven. De focus zal hier liggen bij autonome groei van de omzetten en de onderliggende winstgroei, exclusief belasting en share buy backs.

Conclusie

Vooralsnog lijkt het erop dat de recente daling een normale en gezonde correctie is/was. We hebben nu een klein bouncje van een dag of 2, maar het beleggerssentiment heeft toch een aardige knauw gekregen en men houdt toch wat meer cash op zak.

Mijn grootste zorg ligt bij de enorme groeiende schuldenberg in de wereld, reeds fors hoger dan in 2008 en de Over-Leverage van veel beleggers. Een kleine verandering in de belangrijkste variabelen kan een zeer grote invloed hebben.

Ik houd het ook meer op het glas is half vol en er is waardering ’s technisch ruimte naar boven vanaf deze niveaus ’s (AEX 530).

Wel moet men rekening houden dat bedrijven met minder dan verwachte cijfers fors zullen worden afgestraft (zie IBM -6%) en mooiere cijfers worden fors beloond (Netflix +10%).

Interessante sectoren op dit moment; Olie, Gas en olie-gerelateerde bedrijven, semiconductors, Pharma/Biotech, Technology & Robotisering. Toeleveranciers aan de auto-industrie zien er goedkoop uit in Europa.

(heb recent, helaas op wat hogere niveaus wat aandelen Adomos en ArgenX gekocht voor de V-Capital Portefeuille, ik zal binnenkort hierover een verhaaltje schrijven)

 

Alle commentaren zijn welkom

Met vriendelijke groet en succes met uw beleggingen,

Victor Goossens

Gepost door: Victor Goossens | 19 september, 2018

V-Capital portefeuille update;

Gezien de onzekerheden en richtingloze aandelenmarkten heb ik winst genomen op de aandelen IEA infra en MOMO. Bij het kleine fonds IEA op de Nasdaq een winst van 12% (op jaarbasis 34%). IEA is een aandeel wat maar door weinig analisten wordt gevolgd en een groot deel is in vaste handen. Voordat er weer nieuws zal komen heroverweeg ik er weer in te stappen, het blijft een goed nieuws show met dit aandeel.

Bij MOMO (Nasdaq) een mooie winst van 51% (43% op jaarbasis), het aandeel is erg volatiel en heeft een hoge beta. Onder de $ 40 zal ik weer een positie innemen.

Op het moment houd ik een kaspositie aan van 31% en staat mijn 2018 performance op 12.6% (AEX -0.6%) en een totaal resultaat van 36.1% sinds de start 4 november 2014.

Posities in Applied Materials, Bloomsbury, Bolsas Espanoles, Galapagos, IBA, LAM research, Melexis, Royal Dutch en de Rabobank certificaten voor het mooie rendement van 5.5%.

Zorgen

De aankondiging vanochtend van Adecco over een langzamere groei in het 3e kwartaal tov de groei in het 2e kwartaal, baart me zorgen. Meestal zijn uitzendbedrijven vroegcyclisch, dat wil zeggen dat ze als een van de eerste bedrijven merken dat er een op of neergang plaats kan gaan vinden. De CEO geeft aan dat de markten uitdagender zijn geworden gedreven door continentaal Europa en ze maatregelen nemen om de kosten terug te brengen in deze lagere groei omgeving. Nog geen echte kentering mijns inziens, maar wel iets om goed in de gaten te houden om te zien of de economieeen aan het wegglijden zijn..

Adecco verliest bijna 7% op 53.90, Randstad bijna 5% op 48,50 & Manpower licht lagere indicatie. Jaarverliezen; -28%, -5% & -30%

Wat te doen na een plus van 31% dit jaar?

Na de update van hun producten vallen er een paar zaken op. Zeer belangrijk; pricing power, door de uniekheid van de producten kan Apple zonder al teveel moeite tussen de $ 50 en 100 prijsverhogingen doorvoeren.

De dienstensector wordt tevens groter in het totaal, zeer belangrijk voor de lange termijn groei.

De 6 en 7 modellen zijn nu onderhand toe aan vervanging, dus de vraag zal mooi kunnen toenemen de komende kwartalen.

Overall geen spectaculaire nieuwe features, maar het bedrijf blijft mooi groeien en is niet te duur gewaardeerd.

Mijn model geeft een score van 1.95 en 1.90, geen strong Buy, dus verlaag ik mijn belang van 8% naar 5% in de portefeuille.

Mijn kaspositie blijft relatief groot en aandelen relatief laag.

Bij dalingen zal ik het aandelenstuk vergroten.

Op deze niveaus, met dreigende handelsoorlogen, inflatie en renteangsten en afzwakkende groeivooruitzichten blijf ik neutraal.

Een fijne dag gewenst en als er commentaren en of aanvullingen zijn hoor ik dat graag,

Victor Goossens

Gepost door: Victor Goossens | 22 juli, 2018

1 Verkoop en 1 Koop in de V-Capital portefeuille;

Vorige week heb ik een kleine winst verzilvert met de verkoop van de aandelen Daseke in Amerika. De hoofdreden is het feit dat de opbouw van het bedrijf lang kan gaan duren voordat het tot uitdrukking komt in de aandelenkoers. Op lange termijn ben ik er van overtuigd dat het exceptionele management een uitstekend resultaat kan gaan neerzetten. Ikzelf zie op het moment betere mogelijkheden in het volgende bedrijf;

15 juli 2018

Koop; Bloomsbury PLC; Content is King !

Aandeelinfo & Waardering

BMY in London https://www.londonstockexchange.com/exchange/prices-and-markets/stocks/summary/company-summary/GB0033147751GBGBXSSMM.htm

ISIN code:  GB0033147751

Prijs: 240 pence

Gemiddelde Groei 2010-2020: 6% pj

Groei 2018 – 2022: 8% p/j

K/W 2018/2019: 20x/16.8x

ROE 2018/2019: 53% / 53%

Div Rendement 2018/19: 3.4% & 4.0%

Vic scores: 6.08 en 5.06 (boven de 1.5 Koop en boven de 2 strong Buy)

Wat doet de onderneming?

Bloomsbury is een uitermate winstgevende onafhankelijke uitgever in Engeland. De onderneming is onderverdeeld in 2 sectoren; Consumenten met een verdeling in Volwassenen (21% vd omzet) en kinderen(43%), en B2B in 4 segmenten; Academisch & Professioneel(23%), special interest 13%)& Content services(1%). De meest bekende zijn JK Rowling schrijfster van Harry Potter en de vele boeken van Sarah Maas.

Waarom nu interessant

  1. Content is King. Gezien de successen van Netflix en het maken van eigen series door vele bedrijven, de overnamestrijd tussen en Comcast voor Disney, 21st century Fox en de grote verschuiving van TV advertenties naar andere kanalen, wordt content steeds belangrijker en prijziger. Disney zal op een of andere manier de zeer kostbare overname moeten terug verdienen en daarnaast een geduchte concurrent moeten worden van Netflix.
  2. B heeft een van de hoogste VIC scores in mijn Universum, rond de 5/6.

3.Hoge voorspelbaarheid van omzet en winsten. Historisch hebben ze continue de verwachtingen kunnen verslaan.

4.Vorige week publiceerden ze het laatste kwartaal met een omzet stijging van 3.7%, met een mooie 7.3% exclusief de valuta. De resultaten waren in lijn met de verwachtingen en met name de volwassenen divisie draaide erg goed. Niet spectaculair en de koers bewoog weinig.

Risicos;

Een Brexit zou de koers van de pond verder kunnen drukken, maar het overgrote deel van de omzet komt uit andere landen in de wereld.

Het is een klein bedrijf met een omzet van 163mln en een marketcap van 181m en daarnaast is meer dan 53% in handen van toonaangevende institutionele beleggers, zoals JO Hambro, Investec & Legal and general. Een goed teken daar deze instituten voor de lange termijn beleggen. Maar de handel is niet enorm met een gemiddelde van 148.000 aandelen of 36.000 pond per dag.

Conclusie

Een fantastisch bedrijf met goede vooruitzichten, een top balans met een eigen vermogen van meer dan 70% en een winst op het eigen vermogen om U tegen te zeggen.

Het aandeel zal het goed blijven doen de komende jaren en zal weinig mee bewegen als het markt sentiment onverwachts zou omslaan.

Ik zou niet verbaasd zijn als we de 300 pence gaan zien dit jaar (een plus van 25%) en bij een koers van 350 ga ik wat winst nemen.

Extra; het aandeel gaat 6.36 pence (of 2.7%) ex-dividend op 26 juli, vaak wordt dit dividend snel ingehaald, omdat het bedrijf dan goedkoper wordt.

Actie

Ik heb in totaal 1.336 aandelen gekocht a 243 pence voor een belang van 10% in de portefeuille.

 

De V-Capital portefeuille staat dit jaar op een plus van 17.2% (12.1% beter dan de AEX) en brengt het gemiddelde op 11.2% per jaar (sinds 4 november 2014) en een totale plus van bijna 42%.

Hierbij een screenshot van de huidige portefeuille;

2018-07-22 (2)

 

 

 

Gepost door: Victor Goossens | 15 juni, 2018

1 verkoop in de V-Capital portefeuille, en 2 ideen;

BuyHoldSell

Na lang beraad heb ik besloten mijn positie in Novo Nordisk (48 aandelen of 5.2% vd portefeuille) te verkopen.

Sinds 12 augustus 2015 bezit ik ze al en ik neem nu een verlies van 14% dar ik Novo zie als dood geld, dit jaar wordt een magere groei voorzien van 4% en 3% voor 2019. met k/w van 17.8x 2018 en 17.3x 2019 niet echt een waardering waar beleggers op zitten te wachten.

Mijn score blijft hoog met 4.05 en 4.05, maar vooralsnog zie ik geen outperformance als de groei van dit bedrijf zo laag blijft.

Volgende week zal ik 2 aandelen bekend maken die ik opneem in de portefeuille, ieder voor 5% van de portefeuille.

Op dit moment staat de portfolio op Euro 37.061 een plus van 22.6% voor dit jaar en 48.2% in totaal (sinds 4nov2014) wat resulteert in een groei van 13.3% per jaar.

Goed weekend en succes met uw beleggingen.

Gepost door: Victor Goossens | 5 juni, 2018

Update V-Capital portefeuille +21% in 2018,

Vandaag bereikte de portefeuille een waarde van Euro 36.557 een plus van 21% in 2018, terwijl de AEX (564) 3.6% is gestegen. Mijn gemiddelde rendement ligt nu op 12.9% per jaar en een plus van 42% sinds de start op 4 november 2014. Ik begin hoogtevrees te krijgen, maar economisch en bedrijfsmatig gaat het overal nog uitstekend. Donkere wolken zijn er; dreigende Tradewars, Italiaans en Spaanse problemen, en als laatste de enorme schuldenbergen van overheden, maar niet erg genoeg om nu al flinke kas posities aan te gaan houden.

Een portefeuille is net als een tuintje, je moet het goed bijhouden en continue zoeken naar nieuwe zaadjes waar mooie bloemen uitkomen, die je dan weer kan verkopen. (nee geen verwijzing naar Tulpenbollen of Crypto-tulpen 😉

Dus ik heb de onderstaande aanpassingen gedaan aan de portefeuille en onderaan een Screen-print van de huidige portefeuille.

Verkopen;

Winst genomen in The Joint Corporation JYNT met een resultaat van 65% netto in amper 3 maanden. Het bedrijf draait nog erg goed, maar zo’n winst in zo’n korte tijd had ik ook niet zien aankomen.

Winst genomen in Bakkafrost BAKKA, met een stijging van 23% dit jaar doen ze her redelijk in de Zalmsector. (Salmar al 45% gestegen). Mijn Vic score geeft nog altijd een comfortabele score van 2.86 en 2.49 (boven de 2 is een duidelijke koop), maar ik wacht liever op lagere niveau’s om terug te keren.

ASML +15% dit jaar en een ratio van 1.19 en 1.00 heeft ASML het beter gedaan dan de markt. Ik verwacht een verdere stijging als er meer en meer clienten overgaan naar hun nieuwe EUV modellen.

Aankopen;

Galapagos, zie verhaal

Infrastructure & Energy Alternatives IEA, een kleine speler (mktcap $ 194m) met grote ambities in de Wind energie consultancy, Thermal energy, Petrochemical, Biomass, Power Delivery & Heavy Civil.

Dit bedrijfje wordt bijna niet gevolgd en heeft een aantal zeer kundige aandeelhouders die het bedrijf zo structureren dat ze er een succes van gaan maken. Ze gaan uit van minimaal een verdubbeling van de aandelenkoers de komende 1 a 2 jaar. Men betaald maar 4x EV/EBITDA over 2018 voor dit bedrijf. Triggers voor dit bedrijf; Infraplay Trump, meer analisten die IEA gaan volgen, overname kandidaat, orders stromen binnen en men gaat uit van een 60% omzet en EBITDA groei voor dit jaar en mogelijk nog sneller in 2019. Op deze groei beland de koers/winstverhouding onder de 5 voor de komende jaren.

LAM Research LRCX, Vic score van 2.93 en 2.43 een snelgroeiend bedrijf met een marketcap van $ 36mrd. Ze leveren wafer equipment en diensten aan de snel groeiende semi conductor-sector en doen voornamelijk zaken in Azie. Met zelfrijdende auto’s, Artifical intelligence en de fors toenemende vraag naar geheugen en chips mijn favoriete sector. Winstgroei tussen de 10 en 30 % per jaar de komende jaren met een spotgoedkope 8.8x de geprognotiseerde winst over 2020. De komende tijd zijn ze op vele tech conferences in de wereld.

Hierbij een screenshot van de V-Capital Portfolio;

V-Capital 5 juni 2018

Gepost door: Victor Goossens | 29 mei, 2018

MOMO Momentum, top Q1

Goed nieuws show vandaag over enkele holdings in de V-Capital portefeuille 😉

Zojuist publiceerde MOMO onverwacht haar 1e kwartaal cijfers. Onverwacht omdat een bedrijf een profitwarning moet melden.

Meestal is het een tegenvaller maar bij MOMO duidelijk beter dan verwacht. De omzet nam met 64% toe tot $ 435m en de netto winst met 60% tot bijna 130m oftewel een netto marge van bijna 30%! geen enkel bedrijf haalt zo iets.

Het management spreekt over een zeer goede start van het jaar en de groei komt desondanks de seizoen’s zwakte. Over hun belangrijkste product, Live Video Services melden ze robuuste organische groei en zijn ze erg enthousiast over de toekomst.

Voor het 2e kwartaal verwachten ze weer een hoge groei +51/55% tot 470/485m en een plus van 10% tov het 1e kwartaal.

Voor het hele jaar staat een taxatie van +27% tot $ 1.94 per aandeel. Met een groei van 55% in het 1ste, verwacht ik dat men de taxaties gemakkelijk met 18% verhoogt kunnen worden naar 2,30 p/a.

Voorbeurs indicatie NY $ 42 +8%, jammer dat het in een slechte beursdag valt, door de italie-angst, anders was de stijging nog hoger geweest.

Ik behoud mijn aandelen in de portefeuille en zie snel de $ 45 komen en uiteindelijk 50.

Hierbij een interessante video over booming live stream video.

Gepost door: Victor Goossens | 29 mei, 2018

Ion Beam IBA 23,40 +12% wat’s gebeurt?

Het lelijke eentje in de portefeuille (8.5% weging, koersperformance -23%) schiet omhoog bij de aankondiging van een order van CNNR uit China voor een bedrag van rond de $ 37,5mln inclusief onderhoud.

Je zou zeggen ok leuk een order erbij dat moeten ze doen om in leven te blijven, maar de opmerking van de client Mr Chen Jiguang, chairman van CNNR voegt eraan toe dat het hun eerste order is en er meerdere zullen gaan komen.

Hij vermeld dat IBA marktleider is in de protonen therapie en opmerkelijk is het feit dat hij zegt dat IBA sneller kan installeren dan de concurrentie. Dat wil kan impliceren dat IBA het lek min of meer boven hebben en het duidelijk beter gaat.

Inmiddels hebben ze 52 proton therapie centra verkocht (waarvan 23 Proteus One systemen), in 2018 zijn het er 5, duidelijk meer dan de analisten verwachten. Hun marktaandeel bedraagt meer dan 60% in China.

Tevens lees ik net dat de analist van KBC Lenny van Steenhuyse het ook positief ziet en dat ze marktaandeel aan het winnen zijn ten koste van Varian en Protom. Ze verhogen het koersdoel met 3,50 naar 23,50 en verhogen het advies van Houden naar Opbouwen.

Ik wacht met smart op de interim resultaten op 23 augustus. Ik verwacht nog geen duidelijke verbetering van de cijfers, maar wel indicaties dat de toekomst het er zonniger uitziet. Ik behoud mijn positie en deze koerssprong brengt mijn resultaat op een plus van 16.7% voor dit jaar 😉

Hierbij een overzicht van de V-Capital portefeuille;

Schermafbeelding 2018-05-29 om 09.54.42;

 

Gepost door: Victor Goossens | 21 mei, 2018

Nieuwe aankoop V-Capital & Portefeuille overzicht;

glpg

Ik ben al jaren aandeelhouder in Galapagos voor mijn prive portefeuille en zocht een goed moment om voor mijn V-Capital portefeuille eveneens een positie in te nemen.

Trouwe volgers weten dat ik in het begin bij Probeleggen de aandelen heb aanbevolen, maar ze van de leiding niet in de portefeuille mocht nemen omdat het te speculatief zou zijn.

Vanochtend kwam het management onaangekondigd met een leuke mededeling over hun veelbelovende product GLPG1690.

Om in de medische wereld indruk te maken publiceren veel bedrijven hun onderzoek’s resultaten op medische congressen. Galapagos is aanwezig op het American Thoracic (Borstkas) Society Meeting in San Diego dat loopt van 18 tm 23 mei.

De gepubliceerde fase 2a studie toont aan dat na 12 weken onderzoek de longcapaciteit van 17 patienten met 8 millimeter verbeterde, terwijl patienten met een Placebo een achteruitgang zagen van 97 millimeter. Deze resultaten zijn buitengewoon bemoedigend en rechtvaardigen  verder onderzoek op grotere schaal verteld Toby Maher, voorzitter van de Britse Lung Foundation.

Bedenk wel dat er nog flink wat research gedaan zal moeten worden en het lang kan gaan duren.

Mijn insteek voor GLPG is dat er na een flinke windstilte (behalve publiceren van de resultaten, wat meestal geen invloed heeft op de beurskoers met dit soort biotech bedrijven) positief nieuws binnendruppelt. De komende maanden verwacht ik verdere updates over de andere medicijnen.

Daarnaast loopt het congress nog tot en met woensdag en verwacht veel interesse van Amerikaanse beleggers en research updates over GLPG.

Verder zie ik dat Galapagos aanwezig is op de Jefferies Healthcare conference in New York. Jefferies is ook al jarenlang fan van GLPG en verwacht dan ook een toename van beleggers interesse. Jefferies heeft een koopaanbeveling met een koersdoel van 115.

Ikzelf zie als 1ste doel 100 en daarna 120. En dan spreken we exclusief een overname!

En hierbij een overzicht van de V-Capital portefeuilleSchermafbeelding 2018-05-21 om 09.09.19Sinds de start met echt geld, 25.000 euro op 4 november 2014 een toename van 40.5% oftewel een plus van 11.4% per jaar.

 

 

 

 

Gepost door: Victor Goossens | 8 mei, 2018

Aankoop voor de V-Capital portefeuille nr1 Daseke

ISIN US23753F1075
Symbool/ISIN DSKE
Beurs NASDAQ

Laatste koers $ 9,50

Daseke is een relatief jong bedrijf, maar met oude merken. Het bedrijf is een van de enige die kralen aan het rijgen is met het aankopen van oude meestal familie transportbedrijven in Amerika. De oudste al sinds 1928.
Ze zitten door heel Noord Amerika en en zijn de leidende opkoper van transport bedrijven in de zeer gefragmenteerde vrachtmarkt met een omvang van $ 133 mrd.
Ze bezitten 5.200 grote vrachtwagens en 11.000 trailers in Amerika, Canada en Mexico.

Waarom?
Er zijn bijna geen analisten die dit aandeel volgen, en naarmate ze meer aankopen zullen ze op de radar komen van de banken en brokers.
Daarnaast kunnen ze met een veel beter logistiek netwerk concurrerende tarieven aanbieden en marktaandeel winnen en de omzet en winstgevendheid verder verbeteren.
Op 16 april hebben ze een relatief grote acquisitie gedaan met de aankoop van Aveda Transportation.
Een ander bedrijf in Amerika Autonation heeft in het verleden hetzelfde gedaan in de autosector, met een 135% koersresultaat.
Een zeer positief teken is het feit dat de CEO Don Daseke 40% van de aandelen heeft en een lock-up heeft ondertekend van 2 jaar niet te verkopen.

Top Q1 2018
Zojuis kwam het bedrijf met goede resultaten van het 1e kwartaal. De omzet nam met 104% toe tot $ 328mln en zonder acquiaities met een keurige 10% en verdubbelde het EBITDA resultaat.
Men kan zien dat de strategie werkt en om 17:00 nederlandse tijd zal er een conference call zijn.
In het persbericht wordt gehint dat de prognoses naar boven kunen worden bijgesteld.
Ik verwacht daarom dat de komende weken positieve rapporten zullen uitkomen met verhoogde doelkoersen en voornamelijk koop aanbevelingen.

Gepost door: Victor Goossens | 8 mei, 2018

V Capital portefeuille Nieuwe posities en 1 verkoop;

Deze portefeuille met echt geld is gestart op 4 november 2014 met een bedrag van 25.000 euro. Vandaag staan we op 34.258 euro’s oftewel een plus van 37%. Dit jaar nam de portefeuille toe met 13.4%. Het gemiddelde sinds de start ligt op 10.5% per jaar.

Verkoop Bakkafrost;

De hele positie 78 aandelen (of 11% van de portefeuille)

Gisteren publiceerde het bedrijf de 1e kwartaal cijfers en die kwamen ongeveer uit als verwacht. Ze profiteren net als de hele sector van de fors gestegen zalmprijzen.

Deze stijging en de verwachting dat ze relatief hoog zullen blijven komt door de gezonde voedingstrend, verminderde groei van het aanbod voor de rest van 2018 en een sterk verminderd risiko van Chileense overproductie.

Waarom verkopen dan?

Puur ordinair winstname ! Met een plus van 26% sinds mijn aankoop op 5 jan 2017, hebben ze het 12% beter gedaan dan de AEX. Daarnaast hebben ze hun dividend 3.1% al betaald op 30 april en zijn de aandelen al met 28% gestegen dit jaar.

De 2 nieuwe aankopen voor de portefeuille zal ik vanmiddag bekendmaken en stuur ik een overzicht via een screenshot van mijn portefeuille.

Succes met uw beleggingen

Gepost door: Victor Goossens | 21 maart, 2018

V-Capital portefeuille transacties;

Ik schrijf in op de emissie van NIBC & B&S Holding, ieder voor 5% van het portefeuille vermogen, zijnde 181 aandelen NIBC & 101 aandelen B&S Holding. Het betreft hier een een trade voor maximaal 1 week. Voor de lange termijn zijn er vele onzekerheden voor deze bedrijven.

Redenen van inschrijving;

1.Het sentiment op de beurzen is (licht) negatief, dus ik verwacht geen forse overtekening op deze 2 emissies, dus zal de koers niet op het hoogst van de bandbreedte uitkomen (NIBC 8.75/9.25) en (B&S 14,50/17.75).

2.Beiden komen redelijk goed uit mijn model, NOBC 1.84 en 1.75 (banksector 0.71 en 0.60) en 1.69 en 1.57 voor B&S (geen echte vergelijking mogelijk) [boven de 2 is een duidelijke koop]

3.Als vanavond om 20:00 bekend wordt dat de FED eerder 3 dan 4 rentestijgingen voorziet voor 2018 zullen de aandelenmarkten weer wat ademruimte kunnen krijgen en kan er tussen de 3 en 8% verdient kunnen worden met deze 2 IPO’s.

De V-Capital portefeuille (ooit met 25.000 euro begonnen bij Probeleggen) staat op het moment op 32.625 euro’s een performance van bijna 31% oftewel 9% per jaar.

 

Gepost door: Victor Goossens | 7 maart, 2018

MOMO inc resultaten net binnen, aandeel +7.5%

Voor de portefeuille van V Capital kocht ik eind november 2017 voor 10% van de portefeuille MOMo de Chinese tegenhanger van FB (hierbij het verhaal).

Zojuist kwamen ze met de resultaten over 2017. Deze waren op winst per aandeel niveau 15% beter dan verwacht. De financieele situatie is in een uitstekende conditie. Met een eigen vermogen van rond de 80% van het balanstotaal.

Tevens blijven ze optimistisch, ze zien een omzet groei tussen de 46 en 52% voor het eerste kwartaal.

Dit snel groeiende aandeel, met zo’n 25% per jaar op winst per aandeel niveau is te goedkoop om te negeren. PER 2019 13.4x en 11x de winst voor 2020.

Mijn ratio ligt op 4.50 en 3.60, een van de goedkoopste in mijn universum.

Ik plak er een eerste koersdoel op van $ 45 oftewel 37% potentieel vanaf de koersindicatie van $ 36.50.

Gepost door: Victor Goossens | 20 december, 2017

Wat is de Bitcoin waard?

De trend

De bitcoin en andere cryptocurrencies zijn ontstaan en hot geworden door een trend die al enige tijd geleden is ingezet en ons de laatste paar jaar onder andere Brexit, Trump en het onverwachte (?) verlies van Merkel heeft opgeleverd. Deze trend reflecteert het groeiende wantrouwen in overheden en politici over de hele wereld.

Geldontwaarding

Daarnaast heeft het onbeperkt bijdrukken van geld en het opkopen van schulden door de centrale banken geleid tot een vlucht in roerende en onroerende goederen. De prijzen van onroerend goed (en dan vooral woningen), schilderijen, aandelen en obligaties zijn gestegen tot ongekende hoogtes. Zo ook de ontastbare goederen, zoals bitcoin en andere cryptovaluta.

geld

Boeven

In het begin dacht ik dat de bitcoin een mooi instrument is voor criminelen die onder de radar van de overheid en toezichthouders onderling onopgemerkt zaken kunnen doen. Maar het is tevens een makkelijke manier om geld uit een land te halen: je koopt cryptovaluta (in plaats van koffers met geld) in het land waar je weg wilt/moet en verkoopt het later als je in een veilige haven bent aangekomen.

Ik verwacht ook dat de crypto’s een hoge vlucht hebben genomen in India, waar van de een op de andere dag de 500-coupures werden afgeschaft om het zwart-geld-circuit te verkleinen, de grip van de overheid te vergroten op de bevolking, en natuurlijk belastinginkomsten zeker te stellen. Daarbij zijn ze wel vergeten dat dit afschaffen een grote negatieve invloed heeft op de economie.

De crux: vraag en aanbod

Terug naar de bitcoin. Opgezet door uiterst slimme wetenschappers als een experiment voor peer2peer betalingen, is bitcoin niets meer dan een zeer goed doordacht computerprogramma. Sindsdien zijn er vele miners die de software onderhouden, verbeteren en controleren. De prijs werd indertijd bepaald op basis van een schatting van de betalen electrakosten voor het opereren van de software. Nu wordt er al zoveel elektriciteit gebruikt om de bitcoins te ‘mijnen’ dat het bijna niet meer loont, hoewel de huidige koerstijging weer interessante marges oplevert.

De deelnemers van het netwerk houden een grootboekrekening aan waarbij alle transacties worden geregistreerd en in een keten (de blockchain) bewaard blijven.

Mijns inziens is voor de waarde van een bitcoin de belangrijkste factor de vraag-en-aanbod situatie, want er is maar een beperkt aantal bitcoins. Ze kunnen niet vervalst worden of kapot gaan, terwijl ze wel verloren kunnen gaan als de wachtwoorden kwijtraken, wallets ontoegankelijk worden of bij overlijden. Ze kunnen wel weer gestolen worden als je niet weet wat je doet.

De koersexplosie is puur te wijten aan de steeds maar groter wordende vraag en het beperkte aanbod. Als betaalmiddel is het onderhand te duur geworden en door de alsmaar groeiende grootboekrekening erg traag geworden. Het is nu puur een speculatiemiddel te vergelijken met de tulpenmanie in de 17e eeuw, het vliegtuigspel of een uitgebreid ponzi-schema.

Kan de prijs voor de bitcoin (en andere cryptovaluta) naar de $100.000? Alles is mogelijk, als er maar spelers bijkomen en iedereen mee blijft spelen in deze hype.

Op zich geloof ik wel in een onafhankelijke valuta, naast de valuta’s van alle landen, maar dan rijst de grote vraag: wie gaat dit reguleren? Niet de overheidsinstanties of de centrale banken van deze wereld, maar wie bepaalt hoeveel crypto’s erbij kunnen komen? Zal dit bepaald worden door vraag en aanbod? En wat zal een reële prijs zijn?

Vele vragen die lastig te beantwoorden zijn, ook door de experts. De tijd zal het leren, maar het is interessant en vernieuwend genoeg om te blijven volgen.

 

Victor Goossens
(meer dan 33 jaar ervaring in het beleggingsvak, sinds oktober 2006 een gemiddeld rendement van 11% per jaar met een kaspositie van gemiddeld 22%)

Older Posts »

Categorieën

%d bloggers liken dit: