Gepost door: Victor Goossens | 15 juni, 2018

1 verkoop in de V-Capital portefeuille, en 2 ideen;

BuyHoldSell

Na lang beraad heb ik besloten mijn positie in Novo Nordisk (48 aandelen of 5.2% vd portefeuille) te verkopen.

Sinds 12 augustus 2015 bezit ik ze al en ik neem nu een verlies van 14% dar ik Novo zie als dood geld, dit jaar wordt een magere groei voorzien van 4% en 3% voor 2019. met k/w van 17.8x 2018 en 17.3x 2019 niet echt een waardering waar beleggers op zitten te wachten.

Mijn score blijft hoog met 4.05 en 4.05, maar vooralsnog zie ik geen outperformance als de groei van dit bedrijf zo laag blijft.

Volgende week zal ik 2 aandelen bekend maken die ik opneem in de portefeuille, ieder voor 5% van de portefeuille.

Op dit moment staat de portfolio op Euro 37.061 een plus van 22.6% voor dit jaar en 48.2% in totaal (sinds 4nov2014) wat resulteert in een groei van 13.3% per jaar.

Goed weekend en succes met uw beleggingen.

Advertenties
Gepost door: Victor Goossens | 5 juni, 2018

Update V-Capital portefeuille +21% in 2018,

Vandaag bereikte de portefeuille een waarde van Euro 36.557 een plus van 21% in 2018, terwijl de AEX (564) 3.6% is gestegen. Mijn gemiddelde rendement ligt nu op 12.9% per jaar en een plus van 42% sinds de start op 4 november 2014. Ik begin hoogtevrees te krijgen, maar economisch en bedrijfsmatig gaat het overal nog uitstekend. Donkere wolken zijn er; dreigende Tradewars, Italiaans en Spaanse problemen, en als laatste de enorme schuldenbergen van overheden, maar niet erg genoeg om nu al flinke kas posities aan te gaan houden.

Een portefeuille is net als een tuintje, je moet het goed bijhouden en continue zoeken naar nieuwe zaadjes waar mooie bloemen uitkomen, die je dan weer kan verkopen. (nee geen verwijzing naar Tulpenbollen of Crypto-tulpen 😉

Dus ik heb de onderstaande aanpassingen gedaan aan de portefeuille en onderaan een Screen-print van de huidige portefeuille.

Verkopen;

Winst genomen in The Joint Corporation JYNT met een resultaat van 65% netto in amper 3 maanden. Het bedrijf draait nog erg goed, maar zo’n winst in zo’n korte tijd had ik ook niet zien aankomen.

Winst genomen in Bakkafrost BAKKA, met een stijging van 23% dit jaar doen ze her redelijk in de Zalmsector. (Salmar al 45% gestegen). Mijn Vic score geeft nog altijd een comfortabele score van 2.86 en 2.49 (boven de 2 is een duidelijke koop), maar ik wacht liever op lagere niveau’s om terug te keren.

ASML +15% dit jaar en een ratio van 1.19 en 1.00 heeft ASML het beter gedaan dan de markt. Ik verwacht een verdere stijging als er meer en meer clienten overgaan naar hun nieuwe EUV modellen.

Aankopen;

Galapagos, zie verhaal

Infrastructure & Energy Alternatives IEA, een kleine speler (mktcap $ 194m) met grote ambities in de Wind energie consultancy, Thermal energy, Petrochemical, Biomass, Power Delivery & Heavy Civil.

Dit bedrijfje wordt bijna niet gevolgd en heeft een aantal zeer kundige aandeelhouders die het bedrijf zo structureren dat ze er een succes van gaan maken. Ze gaan uit van minimaal een verdubbeling van de aandelenkoers de komende 1 a 2 jaar. Men betaald maar 4x EV/EBITDA over 2018 voor dit bedrijf. Triggers voor dit bedrijf; Infraplay Trump, meer analisten die IEA gaan volgen, overname kandidaat, orders stromen binnen en men gaat uit van een 60% omzet en EBITDA groei voor dit jaar en mogelijk nog sneller in 2019. Op deze groei beland de koers/winstverhouding onder de 5 voor de komende jaren.

LAM Research LRCX, Vic score van 2.93 en 2.43 een snelgroeiend bedrijf met een marketcap van $ 36mrd. Ze leveren wafer equipment en diensten aan de snel groeiende semi conductor-sector en doen voornamelijk zaken in Azie. Met zelfrijdende auto’s, Artifical intelligence en de fors toenemende vraag naar geheugen en chips mijn favoriete sector. Winstgroei tussen de 10 en 30 % per jaar de komende jaren met een spotgoedkope 8.8x de geprognotiseerde winst over 2020. De komende tijd zijn ze op vele tech conferences in de wereld.

Hierbij een screenshot van de V-Capital Portfolio;

V-Capital 5 juni 2018

Gepost door: Victor Goossens | 29 mei, 2018

MOMO Momentum, top Q1

Goed nieuws show vandaag over enkele holdings in de V-Capital portefeuille 😉

Zojuist publiceerde MOMO onverwacht haar 1e kwartaal cijfers. Onverwacht omdat een bedrijf een profitwarning moet melden.

Meestal is het een tegenvaller maar bij MOMO duidelijk beter dan verwacht. De omzet nam met 64% toe tot $ 435m en de netto winst met 60% tot bijna 130m oftewel een netto marge van bijna 30%! geen enkel bedrijf haalt zo iets.

Het management spreekt over een zeer goede start van het jaar en de groei komt desondanks de seizoen’s zwakte. Over hun belangrijkste product, Live Video Services melden ze robuuste organische groei en zijn ze erg enthousiast over de toekomst.

Voor het 2e kwartaal verwachten ze weer een hoge groei +51/55% tot 470/485m en een plus van 10% tov het 1e kwartaal.

Voor het hele jaar staat een taxatie van +27% tot $ 1.94 per aandeel. Met een groei van 55% in het 1ste, verwacht ik dat men de taxaties gemakkelijk met 18% verhoogt kunnen worden naar 2,30 p/a.

Voorbeurs indicatie NY $ 42 +8%, jammer dat het in een slechte beursdag valt, door de italie-angst, anders was de stijging nog hoger geweest.

Ik behoud mijn aandelen in de portefeuille en zie snel de $ 45 komen en uiteindelijk 50.

Hierbij een interessante video over booming live stream video.

Gepost door: Victor Goossens | 29 mei, 2018

Ion Beam IBA 23,40 +12% wat’s gebeurt?

Het lelijke eentje in de portefeuille (8.5% weging, koersperformance -23%) schiet omhoog bij de aankondiging van een order van CNNR uit China voor een bedrag van rond de $ 37,5mln inclusief onderhoud.

Je zou zeggen ok leuk een order erbij dat moeten ze doen om in leven te blijven, maar de opmerking van de client Mr Chen Jiguang, chairman van CNNR voegt eraan toe dat het hun eerste order is en er meerdere zullen gaan komen.

Hij vermeld dat IBA marktleider is in de protonen therapie en opmerkelijk is het feit dat hij zegt dat IBA sneller kan installeren dan de concurrentie. Dat wil kan impliceren dat IBA het lek min of meer boven hebben en het duidelijk beter gaat.

Inmiddels hebben ze 52 proton therapie centra verkocht (waarvan 23 Proteus One systemen), in 2018 zijn het er 5, duidelijk meer dan de analisten verwachten. Hun marktaandeel bedraagt meer dan 60% in China.

Tevens lees ik net dat de analist van KBC Lenny van Steenhuyse het ook positief ziet en dat ze marktaandeel aan het winnen zijn ten koste van Varian en Protom. Ze verhogen het koersdoel met 3,50 naar 23,50 en verhogen het advies van Houden naar Opbouwen.

Ik wacht met smart op de interim resultaten op 23 augustus. Ik verwacht nog geen duidelijke verbetering van de cijfers, maar wel indicaties dat de toekomst het er zonniger uitziet. Ik behoud mijn positie en deze koerssprong brengt mijn resultaat op een plus van 16.7% voor dit jaar 😉

Hierbij een overzicht van de V-Capital portefeuille;

Schermafbeelding 2018-05-29 om 09.54.42;

 

Gepost door: Victor Goossens | 21 mei, 2018

Nieuwe aankoop V-Capital & Portefeuille overzicht;

glpg

Ik ben al jaren aandeelhouder in Galapagos voor mijn prive portefeuille en zocht een goed moment om voor mijn V-Capital portefeuille eveneens een positie in te nemen.

Trouwe volgers weten dat ik in het begin bij Probeleggen de aandelen heb aanbevolen, maar ze van de leiding niet in de portefeuille mocht nemen omdat het te speculatief zou zijn.

Vanochtend kwam het management onaangekondigd met een leuke mededeling over hun veelbelovende product GLPG1690.

Om in de medische wereld indruk te maken publiceren veel bedrijven hun onderzoek’s resultaten op medische congressen. Galapagos is aanwezig op het American Thoracic (Borstkas) Society Meeting in San Diego dat loopt van 18 tm 23 mei.

De gepubliceerde fase 2a studie toont aan dat na 12 weken onderzoek de longcapaciteit van 17 patienten met 8 millimeter verbeterde, terwijl patienten met een Placebo een achteruitgang zagen van 97 millimeter. Deze resultaten zijn buitengewoon bemoedigend en rechtvaardigen  verder onderzoek op grotere schaal verteld Toby Maher, voorzitter van de Britse Lung Foundation.

Bedenk wel dat er nog flink wat research gedaan zal moeten worden en het lang kan gaan duren.

Mijn insteek voor GLPG is dat er na een flinke windstilte (behalve publiceren van de resultaten, wat meestal geen invloed heeft op de beurskoers met dit soort biotech bedrijven) positief nieuws binnendruppelt. De komende maanden verwacht ik verdere updates over de andere medicijnen.

Daarnaast loopt het congress nog tot en met woensdag en verwacht veel interesse van Amerikaanse beleggers en research updates over GLPG.

Verder zie ik dat Galapagos aanwezig is op de Jefferies Healthcare conference in New York. Jefferies is ook al jarenlang fan van GLPG en verwacht dan ook een toename van beleggers interesse. Jefferies heeft een koopaanbeveling met een koersdoel van 115.

Ikzelf zie als 1ste doel 100 en daarna 120. En dan spreken we exclusief een overname!

En hierbij een overzicht van de V-Capital portefeuilleSchermafbeelding 2018-05-21 om 09.09.19Sinds de start met echt geld, 25.000 euro op 4 november 2014 een toename van 40.5% oftewel een plus van 11.4% per jaar.

 

 

 

 

Gepost door: Victor Goossens | 8 mei, 2018

Aankoop voor de V-Capital portefeuille nr1 Daseke

ISIN US23753F1075
Symbool/ISIN DSKE
Beurs NASDAQ

Laatste koers $ 9,50

Daseke is een relatief jong bedrijf, maar met oude merken. Het bedrijf is een van de enige die kralen aan het rijgen is met het aankopen van oude meestal familie transportbedrijven in Amerika. De oudste al sinds 1928.
Ze zitten door heel Noord Amerika en en zijn de leidende opkoper van transport bedrijven in de zeer gefragmenteerde vrachtmarkt met een omvang van $ 133 mrd.
Ze bezitten 5.200 grote vrachtwagens en 11.000 trailers in Amerika, Canada en Mexico.

Waarom?
Er zijn bijna geen analisten die dit aandeel volgen, en naarmate ze meer aankopen zullen ze op de radar komen van de banken en brokers.
Daarnaast kunnen ze met een veel beter logistiek netwerk concurrerende tarieven aanbieden en marktaandeel winnen en de omzet en winstgevendheid verder verbeteren.
Op 16 april hebben ze een relatief grote acquisitie gedaan met de aankoop van Aveda Transportation.
Een ander bedrijf in Amerika Autonation heeft in het verleden hetzelfde gedaan in de autosector, met een 135% koersresultaat.
Een zeer positief teken is het feit dat de CEO Don Daseke 40% van de aandelen heeft en een lock-up heeft ondertekend van 2 jaar niet te verkopen.

Top Q1 2018
Zojuis kwam het bedrijf met goede resultaten van het 1e kwartaal. De omzet nam met 104% toe tot $ 328mln en zonder acquiaities met een keurige 10% en verdubbelde het EBITDA resultaat.
Men kan zien dat de strategie werkt en om 17:00 nederlandse tijd zal er een conference call zijn.
In het persbericht wordt gehint dat de prognoses naar boven kunen worden bijgesteld.
Ik verwacht daarom dat de komende weken positieve rapporten zullen uitkomen met verhoogde doelkoersen en voornamelijk koop aanbevelingen.

Gepost door: Victor Goossens | 8 mei, 2018

V Capital portefeuille Nieuwe posities en 1 verkoop;

Deze portefeuille met echt geld is gestart op 4 november 2014 met een bedrag van 25.000 euro. Vandaag staan we op 34.258 euro’s oftewel een plus van 37%. Dit jaar nam de portefeuille toe met 13.4%. Het gemiddelde sinds de start ligt op 10.5% per jaar.

Verkoop Bakkafrost;

De hele positie 78 aandelen (of 11% van de portefeuille)

Gisteren publiceerde het bedrijf de 1e kwartaal cijfers en die kwamen ongeveer uit als verwacht. Ze profiteren net als de hele sector van de fors gestegen zalmprijzen.

Deze stijging en de verwachting dat ze relatief hoog zullen blijven komt door de gezonde voedingstrend, verminderde groei van het aanbod voor de rest van 2018 en een sterk verminderd risiko van Chileense overproductie.

Waarom verkopen dan?

Puur ordinair winstname ! Met een plus van 26% sinds mijn aankoop op 5 jan 2017, hebben ze het 12% beter gedaan dan de AEX. Daarnaast hebben ze hun dividend 3.1% al betaald op 30 april en zijn de aandelen al met 28% gestegen dit jaar.

De 2 nieuwe aankopen voor de portefeuille zal ik vanmiddag bekendmaken en stuur ik een overzicht via een screenshot van mijn portefeuille.

Succes met uw beleggingen

Gepost door: Victor Goossens | 21 maart, 2018

V-Capital portefeuille transacties;

Ik schrijf in op de emissie van NIBC & B&S Holding, ieder voor 5% van het portefeuille vermogen, zijnde 181 aandelen NIBC & 101 aandelen B&S Holding. Het betreft hier een een trade voor maximaal 1 week. Voor de lange termijn zijn er vele onzekerheden voor deze bedrijven.

Redenen van inschrijving;

1.Het sentiment op de beurzen is (licht) negatief, dus ik verwacht geen forse overtekening op deze 2 emissies, dus zal de koers niet op het hoogst van de bandbreedte uitkomen (NIBC 8.75/9.25) en (B&S 14,50/17.75).

2.Beiden komen redelijk goed uit mijn model, NOBC 1.84 en 1.75 (banksector 0.71 en 0.60) en 1.69 en 1.57 voor B&S (geen echte vergelijking mogelijk) [boven de 2 is een duidelijke koop]

3.Als vanavond om 20:00 bekend wordt dat de FED eerder 3 dan 4 rentestijgingen voorziet voor 2018 zullen de aandelenmarkten weer wat ademruimte kunnen krijgen en kan er tussen de 3 en 8% verdient kunnen worden met deze 2 IPO’s.

De V-Capital portefeuille (ooit met 25.000 euro begonnen bij Probeleggen) staat op het moment op 32.625 euro’s een performance van bijna 31% oftewel 9% per jaar.

 

Gepost door: Victor Goossens | 7 maart, 2018

MOMO inc resultaten net binnen, aandeel +7.5%

Voor de portefeuille van V Capital kocht ik eind november 2017 voor 10% van de portefeuille MOMo de Chinese tegenhanger van FB (hierbij het verhaal).

Zojuist kwamen ze met de resultaten over 2017. Deze waren op winst per aandeel niveau 15% beter dan verwacht. De financieele situatie is in een uitstekende conditie. Met een eigen vermogen van rond de 80% van het balanstotaal.

Tevens blijven ze optimistisch, ze zien een omzet groei tussen de 46 en 52% voor het eerste kwartaal.

Dit snel groeiende aandeel, met zo’n 25% per jaar op winst per aandeel niveau is te goedkoop om te negeren. PER 2019 13.4x en 11x de winst voor 2020.

Mijn ratio ligt op 4.50 en 3.60, een van de goedkoopste in mijn universum.

Ik plak er een eerste koersdoel op van $ 45 oftewel 37% potentieel vanaf de koersindicatie van $ 36.50.

Gepost door: Victor Goossens | 20 december, 2017

Wat is de Bitcoin waard?

De trend

De bitcoin en andere cryptocurrencies zijn ontstaan en hot geworden door een trend die al enige tijd geleden is ingezet en ons de laatste paar jaar onder andere Brexit, Trump en het onverwachte (?) verlies van Merkel heeft opgeleverd. Deze trend reflecteert het groeiende wantrouwen in overheden en politici over de hele wereld.

Geldontwaarding

Daarnaast heeft het onbeperkt bijdrukken van geld en het opkopen van schulden door de centrale banken geleid tot een vlucht in roerende en onroerende goederen. De prijzen van onroerend goed (en dan vooral woningen), schilderijen, aandelen en obligaties zijn gestegen tot ongekende hoogtes. Zo ook de ontastbare goederen, zoals bitcoin en andere cryptovaluta.

geld

Boeven

In het begin dacht ik dat de bitcoin een mooi instrument is voor criminelen die onder de radar van de overheid en toezichthouders onderling onopgemerkt zaken kunnen doen. Maar het is tevens een makkelijke manier om geld uit een land te halen: je koopt cryptovaluta (in plaats van koffers met geld) in het land waar je weg wilt/moet en verkoopt het later als je in een veilige haven bent aangekomen.

Ik verwacht ook dat de crypto’s een hoge vlucht hebben genomen in India, waar van de een op de andere dag de 500-coupures werden afgeschaft om het zwart-geld-circuit te verkleinen, de grip van de overheid te vergroten op de bevolking, en natuurlijk belastinginkomsten zeker te stellen. Daarbij zijn ze wel vergeten dat dit afschaffen een grote negatieve invloed heeft op de economie.

De crux: vraag en aanbod

Terug naar de bitcoin. Opgezet door uiterst slimme wetenschappers als een experiment voor peer2peer betalingen, is bitcoin niets meer dan een zeer goed doordacht computerprogramma. Sindsdien zijn er vele miners die de software onderhouden, verbeteren en controleren. De prijs werd indertijd bepaald op basis van een schatting van de betalen electrakosten voor het opereren van de software. Nu wordt er al zoveel elektriciteit gebruikt om de bitcoins te ‘mijnen’ dat het bijna niet meer loont, hoewel de huidige koerstijging weer interessante marges oplevert.

De deelnemers van het netwerk houden een grootboekrekening aan waarbij alle transacties worden geregistreerd en in een keten (de blockchain) bewaard blijven.

Mijns inziens is voor de waarde van een bitcoin de belangrijkste factor de vraag-en-aanbod situatie, want er is maar een beperkt aantal bitcoins. Ze kunnen niet vervalst worden of kapot gaan, terwijl ze wel verloren kunnen gaan als de wachtwoorden kwijtraken, wallets ontoegankelijk worden of bij overlijden. Ze kunnen wel weer gestolen worden als je niet weet wat je doet.

De koersexplosie is puur te wijten aan de steeds maar groter wordende vraag en het beperkte aanbod. Als betaalmiddel is het onderhand te duur geworden en door de alsmaar groeiende grootboekrekening erg traag geworden. Het is nu puur een speculatiemiddel te vergelijken met de tulpenmanie in de 17e eeuw, het vliegtuigspel of een uitgebreid ponzi-schema.

Kan de prijs voor de bitcoin (en andere cryptovaluta) naar de $100.000? Alles is mogelijk, als er maar spelers bijkomen en iedereen mee blijft spelen in deze hype.

Op zich geloof ik wel in een onafhankelijke valuta, naast de valuta’s van alle landen, maar dan rijst de grote vraag: wie gaat dit reguleren? Niet de overheidsinstanties of de centrale banken van deze wereld, maar wie bepaalt hoeveel crypto’s erbij kunnen komen? Zal dit bepaald worden door vraag en aanbod? En wat zal een reële prijs zijn?

Vele vragen die lastig te beantwoorden zijn, ook door de experts. De tijd zal het leren, maar het is interessant en vernieuwend genoeg om te blijven volgen.

 

Victor Goossens
(meer dan 33 jaar ervaring in het beleggingsvak, sinds oktober 2006 een gemiddeld rendement van 11% per jaar met een kaspositie van gemiddeld 22%)

Gepost door: Victor Goossens | 20 december, 2017

Bitcoin, Crypto’s…

ball

We are all at a wonderful ball where the champagne sparkles in every glass and soft laughter falls upon the summer air. We know, by the rules, that at some moment, the Black Horseman will come shattering through the great terrace doors, wreaking vengeance and scattering the survivors. Those who leave early are saved, but the ball is so splendid no one wants to leave while there is still time, so that everyone keeps asking “What time is it? What time is it?” But none of the clocks have any hands.

The best description of the late stages of a bull market comes from the great “Adam Smith’s”Supermoney
:

De gekte slaat toe, en het ziet er naar uit dat het allemaal nog gekker gaat worden, net een video gezien met de CEO van Longfin corp Venkat Meenavalli, heeft een paar dagen geleden zijn een blockchain bedrijf gekocht, van hemzelf… en de koers spoot van rond de $ 5.30 op 14 december naar bijna $ 130 op 18 december en nu rond de 60….

In deze video probeert hij het uit te leggen, wat een verhaal volgens mij begrijpt hij ook niet waar hij mee bezig is, maar in een klap is hij mega rijk. Hij ontkent tevens een markt te maken in ZIDDU (zijn eigen crypto coin) maar bid en offer staan wel op de site en verteld wel of niet dat het gekoppeld is aan de Ethereum…

Een ander bedrijf Crypto co steeg ook, en wel met 2.700% in december naar een marketcap van $ 11mrd, alleen maar omdat er crypto en blockchain wordt vermeld…(op de hun site vermelden ze dat ze fitness apparatuur maken 😉

De Amerikaanse waakhond heeft de notering stopgezet tot 3 januari.

 

 

Gepost door: Victor Goossens | 19 december, 2017

De risico’s van beleggen in de telecomsector

Victor Goossens https://goedbeleggen.wordpress.com/ meer dan 33 jaar ervaring in het beleggingsvak, sinds okt 2006 een gemiddeld rendement van 11% per jaar met een kaspositie van gemiddeld 22%
telco
Een sector waar ik niet graag in beleg is de Telecom sector, hieronder een aantal zaken waarvan ik verwacht dat de sector continue kan underperformen.
Gratis Telefoon
Jaren lang hebben telecomaanbieders toestellen verkocht wwarvan de prijs verstopt was in de abonnementskosten. Nu heeft de hoge raad bepaalt dat dat koop op afbetaling is en dit kan leiden tot forse schadevergoedingen voor de clienten.
Enorme bedragen aan Goodwill & Intangibles op de balans
Door de Internet-rage, Hypes en overnames van eind jaren’90 hebben alle telecom bedrijven enorme bedragen Goodwill & Intangibles op hun balans staan (bij sommige soms tot 3x het eigen vermogen!), dat zijn (vaak fictieve) waardebepalingen van niet roerende of onroerende zaken, maar zaken zoals merknaam, branding etc, die vooral worden opgevoerd op de balans na kostbare overnames om niet in 1 keer het eigen vermogen weg te blazen. Bij Coca Cola, Google, FB en Pepsico, bijvoorbeeld staan de merken etc ook op de balans, hier is wat voor te zeggen daar een merknaam niet zomaar is op te bouwen en een waarde heeft.
Bij Telecom vraag ik mij terdege af wat de waarde is van deze zaken op de balans, de komende jaren zal hoogstwaarschijnlijk fors moeten worden afgeschreven op deze posten, wat de winsten onder druk zal zetten en de winstcapaciteit voor de bedrijven verder verminderd.
Bundels tegen abnormale tarieven?
 
Dit is een verhaal die ik niet echt kan staven, maar wel de richting van de tarieven aangeeft.
Ik vernam van iemand uit de bel-industrie dat de overheid een tender heeft uitgeschreven voor onbeperkt bellen, internetten en berichten voor bepaalde grote overheidsinstanties. Mij werd verteld dat dit 2 euro 50 per maand per persoon is geworden! Terwijl een paar grote spelers al verlaagd zijn naar 25 euro per maand…
Het enige wat interessant zou kunnen zijn in deze sector is het overnamespel. Met de neergaande prijzen en felle concurrentie wordt schaalgrote steeds belangrijker. De kleine tot middelgrote spelers zullen tot op zekere hoogte worden overgenomen door de grotere. De concentratie van de macht zal dan weer worden begrenst door de overheden.
Mijn advies is deze sector te onderwegen, het enige positieve zijn mogelijke overnames.
Ik zal binnenkort volgens mijn model een lijst met aandelen aanleveren met mijn scores.

 

Gepost door: Victor Goossens | 11 december, 2017

Cryptocurrencies, Bitcoin etc;

Ik baal natuurlijk dat ik ze niet heb en nog erger ik wordt er weer elke dag aan herinnert.

Een paar maanden geleden vernam ik dat er maar een bepaalt aantal Bitcoins zijn, dit vond ik interessant omdat als de vraag dan stijgt de prijs oploopt. Ik had totaal niet verwacht dat het zo snel en zo fors zou gaan.

Maar nu het gewone geld niks opbrengt zoeken mensen naar alles om maar geld mee te verdienen, aandelen, obligaties, huizen, Ferrari’s, schilderijen, Bitcoins, cryptocurrencies, noem het maar op, overal wordt in gespeculeerd en brengt ons naar ongekende hoogten.

Zoals de meeste beleggers heb ik ook hoogtevrees en probeer me niet te laten meeslepen in deze manie van speculaties.

Met name in de Bitcoins is het wel heel erg en ik moet me inhouden om niet te kopen in dit Ponzi vliegtuigspel.

Nu vind de Chairman van een van de grootste brokers ter wereld, Thomas Petterffy van Interactive Brokers dat de cryptocurrencies wel eens een systeemrisico zou kunnen worden. Nu gaan bij mij alarmbellen af als ik deze open brief lees, en met name;

‘Unless the risk of clearing cryptocurrency is isolated and segregated from other products, a catastrophe in the cryptocurrency market that destabilizes a clearing organization will destabilize the real economy, as critical equity index and commodity markets cleared in the same clearing organization become infected.

The only way to protect clearing organizations and their members (and the financial system as a whole) from the unique risks inherent in clearing cryptocurrencies is to require that they be cleared in a separate clearing system, isolated from other products.’

Daarnaast is het bij hun niet mogelijk om deze futures short te geven en als men long gaat moet men 100% aan geld aanhouden.

Food for thought…..

 

Gepost door: Victor Goossens | 28 november, 2017

Royal Dutch CMD (in V Capital portefeuille),

Vandaag heeft Shell zijn Capital Market Day in London en vermeld een paar goede zaken, het schrappen van het stock dividend, verhogen van de vrije kasstroom met $ 5mrd naar 25/30 mrd(bij een olieprijs van $ 60) voor 2020 en een aandelen inkoopplan van $ 25mrd. De uitgaven zullen onder de $ 38mrd liggen en wordt verder gewerkt aan een daling van de operationele uitgaven met 20% tov 2014.

Schuldenreductie blijft een prioriteit, eind september bedroeg de gearing 25.4% (verhouding Vreemd vermogen en eigen vermogen) en door desinvesteringen van meer dan $ 5 mrd is de 20% inmiddels in zicht.

Alleen cash dividend houdt een bedrijf scherp en laat aandelen-verwatering (uitgifte van nieuwe aandelen in plaats van cash betaling aan aandeelhouders) niet toe.

Nu is RD een echte olietanker die er lang over doet om een strategiewijziging door te voeren dus deze maatregelen waren niet zo snel verwacht.

Als de olieprijs voor een langere tijd boven de $ 60 blijft wordt de sector weer interessant. RD interessant als dividend aandeel, voor 2019 geprognotiseerd op 6.3%.

Het aandeel staat nu 1.7% hoger op 26,43 waarbij de AEX met een 0.5% stijgt naar 540.6

Gepost door: Victor Goossens | 27 november, 2017

27nov17; V Capital koopt MOMO, voor 10% vd portefeuille,

momo

Morgen voorbeurs New York komt het mobiele sociale netwerk van China met haar 3e kwartaal resultaten. Ik volg het bedrijf al een tijdje. Dit jaar heb ik al een ritje gemaakt van $ 27 naar 32,36 en 39, omdat het hoog uit mijn model kwam, 3+. Daarna is MOMO verder gestegen naar een high van bijna 47. Vanaf juli weer gedaald naar rond de 31 nu.

Wat doen ze?

Momo is de tegenhanger van Facebook in China maar dan voornamelijk geconcentreerd op mobile. Facebook komt eigenlijk China niet in om privacy redenen. En in China zijn er al vele netwerken zoals Sina Weibo(soort twitter), QQ/Qzone(van Tencent met 1mrd gebruikers) en Whatsapp diensten zoals WeChat(1mrd gebruikers).

Waardering;

De marketcap bedraagt  $ 13mrd, dus erg klein in vergelijking met FB met $ 535mrd. De andere spelers in China hebben het uitstekend gedaan dit jaar, Tencent +119%, YYinc +204%, Weibo +190% en Baozin 154%. MOMO ‘maar’ 75%.

De sector groeit nog steeds als kool, FB rond de 26% winstgroei per aandeel de komende jaren, Tencent  +28%, Weibo 40+, YYinc +30% en MOMO rond de 40%. Van deze spelers betaal je rond de 13/14x de winst voor MOMO & YYinc voor de geprognotiseerde winst van 2019. De andere spelers liggen rond de 25 a 40x de winst 2019.

Momo heeft een uitstekende financieele positie en een hoog rendement op het eigen vermogen van rond de 55% voor 2017.

Mijn model;

De score komt uit op 4.81 en 3.75 het hoogst in deze sector. Een andere op mijn lijst is YYinc met 2.63 en 2.40.

3e kwartaal;

Morgen voorbeurs New York komen ze met de resultaten. De analisten verwachten een omzet van $ 339m en een winst per aandeel van 0.38 en een verwachte omzet van 382m in het 4e Q.

De laatste 5 kwartalen waren de resultaten beter dan verwacht, dus is het goed mogelijk dat ze een omzet kunnen laten zien van rond de 360m, met een WPA van 0.43.

Erg belangrijk om inde gaten te houden in het persbericht zijn natuurlijk de cijfers over het 3e kwartaal en de vooruitzichten voor Q4 en met name de maandelijkse gebruikers en betalende video gebruikers (Q2 4.1m, hetzelfde als het vorige kwartaal).  Zelfs als deze gelijk zijn gebleven blijf ik de aandelen vasthouden, daar op de dan wat langere termijn ik ze zie als overnamekandidaat  voor de grote spelers.

Koersdoelen;

De koersperformance van MOMO is erg volatiel dus kan flink bewegen na de resultaten.

De gemiddelde koersdoelen ligt nu rond de $ 50, een upside van 55%. Ik houd mijn 1e koersdoel op $40 +29% en verkoop weer een deel rond de $45 een +45% potentieel.

Gepost door: Victor Goossens | 23 november, 2017

V Capital verkoopt Norway Royal Salmon

nrs

Ik begreep al een tijdje niet waarom in tegenstelling tot de markt dit pareltje al een tijd aan het dalen is. Vanaf de high NOK 178 een daling met 21% naar 140.5.

Ik heb vernomen dat er een virus genaamd Zalm Anemie (ISA) in een van de farms is geconstateerd. Dit nog weinig onderzochte virus kan flinke schade aan de farms aanrichten tot 100% sterfte als er niet wordt ingegrepen.

Dit komt vaker voor en is een van de risico’s van de sector. Men hoopt natuurlijk dat dit alleen voorkomt bij de concurrentie, daar natuurlijk de prijzen omhoog gaan omdat de vraag toeneemt en het aanbod verkleint wordt.

Ik had de ijdele hoop dat het maar in 1 farm is geconstateerd, maar gisteren kwam het verhaal dat er mogelijk nog 2 andere besmet zijn, lees hier het verhaal.

Ik kies daarom voor verkoop, daar er meer negatief nieuws naar buiten kan komen. Ik blijf aandeelhouder in de sectorgenoot Bakkafrost.

NRS blijft een van de topbedrijven in mijn model 5.42 en 3.84, maar het gaat langer duren voordat de echte waarde er uit gaat komen. Bakkafrost komt uit op 4.24 en 3.60. Op nok 125 zou ik weer kopen nagelang de nieuwsflow.

Daarnaast vermoed ik dat er aardig wat beleggers in deze sector zitten die meer weten dan ik. De koers begon zonder reden te dalen en pas weken erna werd er melding gemaakt van dit virus. Dus wees voorzichtig met een belegging in deze bedrijven.

Je kan ook blijven zitten, als de koers blijft dalen, -32% nu in 2017 kan er een bod volgen van de andere spelers. Marketcap Euro 640m, Bakkafrost 1.6mrd, Grieg Seafood 920m, Leroy Seafood 2.6mrd en Marine Harvest 6.9mrd !

Er zal niet alleen zalm met de kerst worden gegeten…

Gepost door: Victor Goossens | 16 november, 2017

V-Capital koopt Applied Materials (AMAT) voor 5% van de portefeuille,

De Semi conductor sector is booming en zojuist kwam AMAT met haar 3e kwartaal resultaten. De omzet nam met 20% toe naar $ 3,97 miljard en de winst per aandeel met 63% naar $ 0.91, 2c beter dan verwacht.

De CEO Gary Dickerson praat van het beste kwartaal in haar 50 jarig bestaan, ze hebben een perfect momentum and hebben er vertrouwen in om in 2018 weer met dubbel-cijferige groei te komen. Hij spreekt over de beste tijd ooit in de historie van de electronica industrie. Artificial Intelligence zal de hele industrie veranderen de komende jaren, met biljoenen in toegevoegde waarde de komende jaren en AMAT is perfect gepositioneerd om de volgende generatie in geheugen en high performance computing te leveren.

Ik weet dat Amerikanen altijd zeer positief zijn, maar deze CEO is wel erg superlatief, maar laten we hem eens gelijk geven. Alle bedrijven in de semiconductor sector draaien als nooit tevoren, noem u maar eens een bedrijf wat niet loopt.

Voor hun 1e kwartaal in 2018 (is 4e kwartaal) verwachten ze een versnelling in de groei van 25% in de omzet en een EPS van 0.94/1.02 +46%, de huidige verwachting is 0.89, dus 10% beter dan de verwachtingen.

AMAT heeft een Vic score van 1.90 en 1.57, boven het sectorgemiddelde van 1.43 en 1.23, wat aangeeft dat de semiconductor sector een van mijn meest favorieten is. De komende jaren wordt er double digit groei verwacht en de huidige k/w ligt op 16.3x 2018 en 14.7x voor 2019. Het rendement op het eigen vermogen bedraagt rond de 30% voor de komende jaren. De balans ziet er gezond uit.

De koers liep initieel iets terug naar 56 (-3.2%), maar de conference call is nu een kwartier aan de gang en kan me voorstellen dat het management de meeste analisten kan meenemen in hun enthousiasme. Laatste koers 59.51 een plus van 3.0% tov de slotkoers van 57.84.

Leuk dat mijn eerste aankoop in American al meteen succes heeft in de V-Capital portfolio.

Tevens belangrijk te vermelden dat mijn favoriete belegger David Tepper voor $ 11.3m een nieuwe positie heeft genomen in AMAT in het 3e kwartaal 2017.

Groeten

Victor

Gepost door: Victor Goossens | 16 november, 2017

IBA Group, het lek boven en transactie V-Capital portefeuille?

Ik denk het wel nadat ik het persbericht heb gelezen. Er is nog veel werk te verzetten, maar het gaat de goede kant op. Ik verwacht eindelijk weer eens upgrades en denk dat het herstel nu gaat plaatsvinden.

Ik heb zelf bijgekocht bij de opening vanochtend, maar ik denk dat het nog steeds de moeite waard is de positie verder uit te breiden, dus voor de V-Capital portefeuille koop ik 28 aandelen bij om op een 10% weging in de portefeuille te komen.

Gepost door: Victor Goossens | 10 november, 2017

SIF Group, wind uit de zeilen,

sif

Net als Vestas gisteren kwam SIF vanochtend met een winstwaarschuwing, in het 3e kwartaal daalde de omzet met 9% naar 33.3m en de EBITDA met wel 38% naar 11.2m en stelt de verwachtingen voor het hele jaar bij met -8%.

Snel uitgerekend zal de winst per aandeel met 15% naar beneden worden bijgesteld van 1,31 naar 1,11 voor 2017.

Nog steeds geen drama daar mijn modelscore nog steeds positief staat op 2.53 en 2.24 (boven de 2 is een koop), maar gezien het verhaal van Vestas, meer concurrentie en voor Vestas specifiek minder belastingvoordelen voor schone energie in Amerika (30% vd omzet) zal de hele sector margedruk ervaren de komende jaren.

Windbeleggen is even uit voor het moment en nu dat de beurzen vrij hoog staan, zal de koersval bij teleurstellingen groter zijn dan normaal. Ik verwacht daarom niet dat SIF de markt gaat outperformen de komende weken/maanden en verkoop ik alle 254 aandelen SIF uit de portefeuille. Indicatie; 16.95 een min van 7%.

De portefeuille staat op 31.999,71 euro’s een plus van 12.7% voor 2017 en een plus van 28% tov het begin 4 november 2014. Gemiddeld rendement 9.3% per jaar.

 

Gepost door: Victor Goossens | 6 november, 2017

SBM Offshore profit warning

Helaas weer slecht nieuws over het lelijke eentje in de portefeuille.
Ze hebben $ 238m gereserveerd voor een mogelijke boete vanuit… Brrrrr nee; Amerika. Daarnaast komt er nog een onderzoek naar de relatie tussen Unaoil en SBM. SBM kennende zal daar verder negatief nieuws uitkomen..
Tevens is het probleem in Brazilie ook nog steeds niet opgelost, dus kunnen ze nieuwe orders van Petrobras wel schudden.
Ondanks de mooie olieprijs van 56,2 voor crude heb ik het helemaal gehad met SBM en verkoop mijn positie. Ik leg een limiet in van 14 euro.

Older Posts »

Categorieën

%d bloggers liken dit: