Gepost door: Victor Goossens | 9 juli, 2019

Aandelenmarkt update, centrale banken spelen een belangrijke rol,

blackjack.jpg

9jul2019

Key voor aandelenmarkten;

*Wereldwijde Renteverlagingen op verzwakkende economieën.

*Weinig schot in de handels besprekingen

*Door de lage rentes zijn er bijna geen alternatieve beleggingsmogelijkheden dan aandelen, tevens zijn er nog veel beleggers onderbelegd in aandelen, die wachten met kopen op zwakte, wat maar niet gebeurt.

*De markt bevind zich in een Melt-Up fase (vaak een teken van een late fase van de bullmarkt) [MSCI world, S&P500, Dow, Australia, DAX, CAC, AEX allemaal een plus tussen de +17/+19% , Japan +9% China +21%]. Iedereen is bang om te verkopen en deze en misschien de volgende rally te missen, terwijl ondertussen de verwachtingen voor de economieën en winstverwachtingen worden verlaagd. De ultieme vraag; zijn we aangekomen aan het einde van het bullfeest?

Amerikaanse werkeloosheid

Na beter dan verwacht NON farm payroll met een plus van 225k Verw 160k(+72k) zakte de markten iets terug daar de Amerikaanse rente-verlagingsverwachtingen terugliepen. Op het moment verwacht 95% van de economisten een velaging van -0.25% op 31 juli. Op de daaropvolgende FED beslissing op 18 sept verwacht 67% nogmaals een kwartje tot 1.75/2.0%. De all time highs van het moment wordt hoofdzakelijk toegeschreven aan de wereldwijde lage rentes en de te verwachte verdere renteverlagingen.

Verwachtingen

We staan voor de resultaten over het 2e kwartaal. De meeste taxaties zijn al naar beneden bijgesteld, dus ze zouden mee kunnen vallen. De cijfers en verwachtingen worden erg belangrijk of en wanneer er een recessie (of m.i. een lichte teruggang) aanstaande is.

Als de cijfers meevallen en de rente in juli wordt verlaagd kunnen aandelen nieuwe highs laten zien. Mochten de cijfers tegenvallen en de wereldwijde groei sneller dan verwacht afvlakt, kunnen aandelen een fikse correctie kunnen laten zien. Op deze hoogtes kan het dan snel gaan en is Cash king.

Op het moment houd ik 22% cash aan ben relatief goed belegd. In zwakte zal ik mijn cash inzetten.

Macro & Bedrijfs-cijfers deze week

Dinsdag Pepsico

Woensdag China CPI 2.7 (2.7%), UK GDP 0.3(-0.4%) 20;00 USA FOMC Meeting Minutes; erg belangrijk; komt er nog een renteverlaging deze maand? 100% verwacht van wel!

Donderdag USA CPI 2(2%) aver hourly earnings (1.3%) Nordic Semic, Fastenal

Vrijdag China Imports -4.6(-8.5%) Exports -0.6(1.1%) Trade Balance $ 46.3bn(41.7bn)

Advertenties
Gepost door: Victor Goossens | 19 juni, 2019

Fastned, mee doen of niet?

fastned

#Fastned; het is erg moeilijk om een verlieslatend groei-bedrijf te analyseren en in te schatten wanneer ze eindelijk winst gaan maken.

Gezien het feit dat het woord competition in het prospectus 22x voorkomt zou op zijn vroegst pas in 2022 een minimale winst kunnen komen. Op deze basis komt mijn ratio uit op 0.41 (boven de 2 een koop, onder de 0.30 een verkoop).

Key punten;

Snelle groei te verwachten in Electrische voertuigen, maar de aantallen zullen minder zijn dan men verwacht door de deeleconomie en autonoom rijden.

De concurrentie zal moordend zijn in de laadstations door de grote spelers zoals Shell,  Auto producenten en andere spelers zoals McDonalds, ah etc en zeker met het thuis en op het werk laden.

Fastned is te klein om alles zelf te financieren, laat staan alle rechtszaken.

Helaas heeft het bedrijf geen institutionele aandeelhouders, alleen maar particulieren die volatieler reageren. De verhandelbaarheid van het aandeel is niet geweldig, zeker met de grote belangen van de oprichters die de meerderheid hebben en willen behouden.

Financieel; het eigen vermogen bedraagt 0.20 per aandeel voor 2018 en maar 7% tov het balanstotaal, hun kaspositie bedraagt 0.69 per aandeel.

Conclusie;

Het initatief van de oprichters is interessant in de deze groei markt, maar ik ben bang dat ze een te kleine speler zullen blijven en moeite zullen hebben om de toekomstige groei te kunnen financieren. Het aandeel is al (op basis van de 10 euro uitgiftekoers) al met 18% gestegen dit jaar.

Ik zal deze plaatsing aan mij voorbij laten gaan.

 

De inhoud van deze publicatie is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies en dient ook niet te worden beschouwd als een aanbod  of een uitnodiging om enige van de hierin genoemde financiële instrumenten te kopen of te verkopen of als een aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Een belegging in de in deze publicatie genoemde financiële instrumenten is mogelijk niet geschikt voor elke belegger. U dient de passendheid van een beleggingstransactie telkens te beoordelen in het licht van uw eigen omstandigheden en doelstellingen. Raadpleeg hiervoor uw beleggingsspecialist.

Gepost door: Victor Goossens | 8 juni, 2019

Portefeuille overzicht over de maand mei 2019 en verwachtingen

Mei 2019

De markt & Performance

De AEX eindigde de maand meen min van 5.4% (evenals de MSCI World index -4.8%) en de midcap zelfs een min van 10%, S&P500 -5.9% en de Nasdaq -7.4%. Voornamelijk doordat de handelsoorlog tussen Amerika & China zich verscherpt en Trump opeens een handelsoorlog begon met Mexico, waardoor er meer recessie verhalen en groeivertragingen in de markt kwamen en daarop de rentes fors lager werd gezet en met name veel druk veroorzaakten op de financials, auto’s en de volatiliteit met 26% fors toenam. Zelfs het alom geliefde aandeel Berkshire daalde met 9% in mei. De Italiaanse beurs daalde met 10% op budgetoverschrijdingen en mogelijke boetes van de Eur Unie. De diverse olie producten daalden ook tussen de 10 en 16%, daardoor lage de Energie sector er ook slecht bij, behalve Gazprom die met 32% opliep.

Prive portefeuille:

port mei 2019

Value Investing Capital Equity portefeuille; VICE

VICE   In % AEX In % Out/Under
4-nov-14 25,000 403.8 perf
2014 24,831 -0.7 424.5 5.1 -5.8
2015 26,395 6.3 441.8 4.1 2.2
2016 28,405 7.6 483.2 9.4 -1.7
2017 30,218 6.4 544.6 12.7 -6.3
2018 30,067 -0.5 487.9 -10.4 9.9
2019 34,295 14.1 540.5 10.8 3.3
Totaal: 37.2 33.9 3.3
Tot winst 9,295 8.1 % gem p/jaar 7.4 0.7

 

In portefeuille; Applied materials 3.2%, Bloomsbury 10.1, Galapagos 5.7, Lam research 9.1, Melexis 8.1, Recticel 9, Royal Dutch 10.4, Stern 8.2, ArgenX 11.6, Rabo certif 6.7% en 10% cash.

Kernpunten te volgen op het moment

* https://twitter.com/realDonaldTrump De markt zal bewegen op uitlatingen van Trump. Het laatste nabeurs bericht is dat Amerika een overeenkomst heeft ondertekend met Mexico en de 5% importheffing van as maandag wordt opgeschort, goed nieuws totdat het weer wordt ingetrokken door hem 😉. Men kan van alles en nog wat verwachten van deze man. Een (voorlopige) overeenkomst met China kan de markten flink hoger zetten, nu de rentes fors zijn gezakt door recessie angsten. Maar gezien de retoriek tussen de 2 naties zou het wel eens lang kunnen gaan duren.

*De diverse Purchasing Managers indices over de wereld, die de 1ste signalen kunnen geven over wanneer er een recessie kan ontstaan. De verwachtingen op een eerder dan verwachte recessie zijn de laatste weken toegenomen. Ook de Inverse Yieldcurve wijst op een recessie. Een risico in de markt, maar velen verwachten een erge recessie, mijns inzien zal het wel meevallen en ik verwacht, uitgezonderd de erg cyclische bedrijven, geen forse dalingen van de bedrijfswinsten.

*Centrale banken worden meer dovish en kunnen in de toekomst de rentes naar beneden aanpassen.

Verwachtingen

*Het uitstel van de 5% importheffing op Mexico zal de markten verder hoger zetten. Mexico zal 6.000 manschappen inzetten bij de grens en zullen grote hoeveelheden agrarische producten van Amerika afnemen.

*Fed; na slechte werkeloosheidscijfers houden de markten rekening met een renteverlaging in Amerika bij de 1e meeting op 19 juni (vooralsnog is de verw 2.25/2.5%(2.25/2.5%) of de 2e meeting op 31 juli.

*Het belangrijkst voor aandelen is het vertrouwen wat ondernemers hebben in de economie. Lagere rentes helpen mee om investeringsbeslissingen te maken, maar als ondernemers een goede toekomstige vraag zien naar hun producten of diensten is het allerbelangrijkst voor de richting van de aandelenmarkten. Vooralsnog zijn de waarderingen niet extreem hoog, zeker gezien de huidige rentes. Ik blijf zoeken naar ondergewaardeerde aandelen met mijn over de jaren heen ontwikkelde model en zal deze dan ook toevoegen aan mijn portefeuilles.

*Pas begin juli zal het bedrijfsresultaten seizoen weer beginnen en zal er naargeestig gekeken worden naar de vooruitzichten die de bedrijven te melden hebben. Voor deze tijd kunnen er hier en daar profit-warnings naar buiten kunnen komen. Caveat Emptor !

*Volgende week; Macro niveau; Maandag 10juni cijfers over de Chinese Export verw -3.8% en Import -3.3% en de zeer belangrijke handelsbalans +23.2mrd (+13.8). Woensdag indicaties over de Chinese inflatie 1.9(2.0) en de Amerikaans 2.1(2.1) en urrlonen (1.2). Vrijdag cijfers over de Chinese economie, productie 5.4(5.4) retail sales 8.0(7.2). Ook in Amerika 0.7(-0.2) en de Michigan sentiments indicatoren 98(100), current 109(110) en expectations 92(93.5) en inflatie verwachtingen voor 1 jaar en 5/10 jaar.

 

stupid

Blain: “In 35 Years Of Markets, This Is The Stupidest Moment I’ve Ever Seen”

HIER het verhaal

There is a danger Powell et al seem are confusing the Dow and S&P for the health of the economy, thereby making the Fed complicit in the ultimate market distortion that’s being going on since someone dreamt up QE. The World’s most important central bank is missing the point completely, and more or less promising to bail out stock markets if Trade Tension causes them to weaken. That is an open check.

 

Gepost door: Victor Goossens | 22 april, 2019

Value Investing Equity & Value Investing Dividend koopt Recticel

recticel

Overname

Een interessant bericht vorige week dat de Ierse bouwleverancier en isolatiebedrijf Kingspan 2 divisies van Recticel (REC BE320142) wil kopen voor een bedrag van 700mln euro. Kingspan was al een paar jaar geleden geïnteresseerd in de isolatiedivisie en ze kunnen de soepelschuim divisie meteen doorverkopen aan een andere partij. Kingspan is een bedrijf met een echte entrepreneur aan het roer die ook nog eens 15.5% van Kingspan heeft met een marketcap van 8.3mrd.

Waardering

Nu is het altijd moeilijk om een bedrijf te waarderen, maar als een bedrijf bereid is om 1.6x de marktcap te betalen voor 2 divisies dan legt dat een bodem in een aandeel en kan de upside flink zijn.

Recticel voor dit nieuws was niet echt indrukwekkend, mijn score ligt op dit moment op 1.13 en 0.89 (boven de 2 een koop) Eigen vermogen 36% van het balanstotaal en een return on equity van 15% met een dividend rendement van 3.4% op 2020. Met een gemiddeld koersrendement van 5% sinds eind 2007 ook niet geweldig te noemen.

De koers sprong nadat er een middag niet in gehandeld mocht worden naar 9 euro, waarbij het bod nog steeds 1.3x de marketcap is. De gebruikelijke maatstaf in overnames en waardering is EV/Ebitda (enterprise value(=marketcap, plus schulden, minus cash) tot winst voor belasting, rente, afschrijving en amortisatie). Kingspan is bereid om hier 8.3x voor te betalen, niet echt duur. Een prijs van 10x is reëler en tevens is dit cijfer exclusief de nieuwe isolatiefabriek in Finland, die pas in 2020 gaat bijdragen.

Toekomst Recticel

Het management van Recticel heeft aan Kingspan om gedetailleerd informatie gevraagd, daar het om 60% van de totale omzet gaat en 80% van de EBITDA.

Bij Recticel staat de autodivisie al een tijd in de verkoop en het proces is vertraagd door de huidige malaise in deze branche. Als men de 3 divisies verkoopt resteert alleen nog de matrassenactiviteiten die verlies draaiden in 2018, de moeite niet meer om het kleine bedrijfje voort te zetten.

Ik kan me voorstellen dat er zich nu diverse M&A partijen zich melden voor advies en interesse van private equity kan men ook niet uitsluiten, daar men nu een anker heeft in de waarderingen.

Groot aandeelhouders

Co Bois Sauvage bezit 27.2% in Recticel en zal uiteindelijk ook eens een beter rendement willen zien.

Mogelijke waarderingen

Alles staat of valt wat het management gaat doen, het kan een tijd duren voordat alle info binnen is en de kans is groot dat de prijs omhoog gaat, tenslotte komt maar 1 maal het huis van de buren te koop.

Met het geld zou men een superdividend kunnen uitkeren, aandelen inkopen of er zou een bod op het hele bedrijf kunnen komen (mogelijk fiscaal het meest interessant voor de aandeelhouders).

Ik ga uit van een doelkoers van 11 tot 12, voor een rendement van 22% tot 28% op de 9 euro die ik betaald heb voor de 2 funds en mezelf prive. (zogezegd een aandeel met 25% korting; zie advertentie 😉

VIE (Value Investing Equity) 402 aandelen a 9 euro voor 10% in de portefeuille.

VIE In % AEX In % Out/Under
4-nov-14 25,000 403.8 perf
2014 24,831 -0.7 424.5 5.1 -5.8
2015 26,395 6.3 441.8 4.1 2.2
2016 28,405 7.6 483.2 9.4 -1.7
2017 30,218 6.4 544.6 12.7 -6.3
2018 30,067 -0.5 487.9 -10.4 9.9
2019 36,251 20.6 569.6 16.8 3.8
Totaal: 45.0 41.1 3.9
Tot winst 11,251 10.1 % gem p/jaar

VID (Value Investing Dividend) 278 aandelen a 9 euro voor 10% in de portefeuille.

VID In % AEX In % Out/Under
26-feb-19 25,000 540.3 perf
2019 25,100 0.4 569.6 5.4 -5.0
Totaal: 0.4 5.4 -5.0
Tot winst 100 2.6 % gem p/jaar

 

 

 

 

Gepost door: Victor Goossens | 3 april, 2019

Value Investing Equity portfolio;

Hierbij het laatste overzicht van vandaag;

VIE port 3apr2019

Op 4 november 2014 begonnen bij Probeleggen met een echt geld van 25.000 euro. Na een wat mager jaar van -0.5% in 2018 staan we nu op 18.9% dit kaar.

In totaal +36% of 9.7% per jaar, iets minder dan het gemiddelde van 10.4% per jaar in mijn prive portefeuille sinds oktober 2006.

Gepost door: Victor Goossens | 30 maart, 2019

Galapagos, interessante opmerking Onno,

https://www.tijd.be/ondernemen/farma-biotech/de-drie-levenswerken-van-onno/10112511.html

Mn de laatste opmerking;

Denk groot’, is het devies van de landheer aan de Rijn. Hoe groot, dat laat hij gevraagd en ongevraagd bij iedere gelegenheid weten. ‘Met Galapagos kunnen we Philips overvleugelen.’ De beurswaarde van Philips is ruim 30 miljard euro. Galapagos zit over 5 miljard.

En er zijn nieuwe koersdoelen binnen;

New analyst targets for $GLPG after Phase3 data release:

– Jefferies: € 120

– KBC securities: € 124

– Credit Suisse: € 113

– Berenberg Bank: € 112

– InsingerGilissing Bankiers: € 130

– Bryan Garnier & Co: € 140

– Kempen & Co: € 135

– Bank Degroof: € 136

I rest my Case 🎉

Gepost door: Victor Goossens | 29 maart, 2019

Galapagos mijn grootste positie, komt er een bod?

takeover

kwam gisterenavond met goede Finch 1 en 3 resultaten van Filgotinib, hun belangrijkste medicijn tegen reuma. Het middel is net zo goed of zelfs iets beter dan de nr 1 Humira van concurrent Abbvie, maar met minder bijwerkingen en met name erg belangrijk minder kans op trombose. Anti Reuma en andere ontstekingsziekten behoren tot de best verkochte medicijnen ter wereld.

Binnen 1 jaar zouden ze op de Europese markt kunnen komen, waarbij een behandeling 10.000 euro per persoon per jaar kan opleveren voor GLPG en Gilead. (Een potentieel van zo’n 6mrd euros per jaar).

Daarnaast heeft GLPG nog veel veelbelovende medicijnen in de pijplijn voor de komende jaren.

De eerste upgrades zijn al binnen, KBC verhoogt het koersdoel met 10% toe 124 (van 113) en blijft met een koop aanbeveling. Bryan Garner gaat van 125 naar 140 euro. De komende week verwacht ik dat de anderen ook hoger in de boom gaan zitten.

Voor de partner Gilead ook goed nieuws, daar ze al een tijd niet meer met block-buster medicijnen zijn gekomen. Hun koers fluctueert rond de $ 64, een 5 jaar low, terwijl we zelfs 120 hebben gezien in 2015. Ik ben bang dat ze na dit uitstekend nieuws een bod zouden kunnen uitbrengen.

Dus een goed nieuws show wat zich de komende tijd kan voorzetten, Ik houdt mijn stukken stevig vast.

(Galapagos is weer eens een voorbeeld dat Stockpicking werkt 😉

Gepost door: Victor Goossens | 21 maart, 2019

Value Investing Equity, mutatie in de portefeuille

Vandaag maakte de IBA groep de resultaten over 2018 bekend. De omzet daalde met 11% naar 208mln en maakte een netto verlies van 4.4mln beide onder de verwachting. Voor 2019 gaan ze uit van een positieve REBIT (bedrijfswinst zonder bijzondere zaken) na een klein plusje van 0.9m.
Daarnaast hebben ze na lang wikken en wegen besloten de Dosimetrie in de etalage te zetten. Er lopen al diverse gesprekken en hopen dit af te ronden in het 2e kwartaal.
Gelukkig loopt het eindelijk beter bij IBA daar ze de kosten met bijna 20% hebben teruggebracht en alles beter onder controle hebben. De Protonen-markt blijft nog moeilijk en er is veel concurrentie. 

De fiancieeele is verbeterd tov de 1e helft, maar ze zijn er nog niet. Gezien het          passeren van het dividend en de bovengenoemde verkoop zijn ze het met me eens.

Ik heb indertijd de fout gemaakt om de aandelen aan te houden na de eerste profit warning terwijl de cijfers toen al dramatisch verslechterde dat de het bedrijf uit mijn model duikelde.

Ik heb dus mijn aandelen verkocht bij de hausse van de ochtend omdat ze geen hoge score meer hadden in mijn model en de koers alleen gaat bewegen met de aankondiging van nieuwe orders. De markt blijkt moeilijk, ook gezien de discussies of de protonentherapie kosten efficient is of niet. 

De portefeuille staat dit jaar op een plus van 16.7% 

Gepost door: Victor Goossens | 4 maart, 2019

Value Investing Portefeuille update

4 maart 2019

Hierbij het overzicht van de Value Investing Equity Portefeuille t/m feb 2019

  VIC Portef In % AEX In % Out/Under
4-nov-14 25,000 403.8 perf
2014 24,831 -0.7 424.5 5.1 -5.8
2015 26,395 6.3 441.8 4.1 2.2
2016 28,405 7.6 483.2 9.4 -1.7
2017 30,218 6.4 544.6 12.7 -6.3
2018 30,067 -0.5 487.9 -10.4 9.9
2019 34,325 14.2 541.1 10.9 3.3
Totaal: 37.3 34.0 3.3
Tot winst 9,325 8.6 % gem p/jaar  

De portefeuille

Vorige maand heb ik afscheid genomen van Applied Optoelectronics AAOI daar de resultaten enorme schommelingen vertonen en ze afhankelijk zijn van een paar enorme clienten. Ik heb een aankoop gedaan in Zweden, MIPS een fabrikant van zeer geavanceerde (fiets) helmen, een van de snelst groeiende bedrijven ter wereld en een score van 2.28/1.67 in mijn model.

Komende week

Macro;

Dinsdag 5 maart Caixin China PMI(DE beste indicators voor de economieën) composite (50.9) services; verw 53.5(53.6) Men twijfelt of de cijfers uit China wel kloppen, daar alles daar gestuurd wordt door de overheid. Maar men kan een verdere lichte afzwakking verwachten. Een erg slecht cijfer gaan ze zeker niet naar buiten brengen want dan gaan de markten hard naar beneden. Tevens komen er een aantal Europese en Amerikaanse PMI’s uit, met een stabilisatie verwachting voor februari in Europa en een lichte verbetering verwacht voor de US.

Woensdag de 6e de voorloper van de Non farm payroll van vrijdag, US ADP employment change190k meer jobs (213k vorige maand), en in de avond het FED’s beige book, wat ons meer kan vertellen over de economie en het rentebeleid daar.

Donderdag 7 maart cijfers over de groei in Europa en om 13:45 de rentebeslissing van de ECB, onveranderd is de verwachting en mogelijk meer info over het beleid. Om 14:30 cijfers over de arbeidskosten in het 4e kwartaal, 1.7% t.o.v. 0.9% in Q3.

Vrijdag 8, in de ochtend cijfers over de Chinese export, Import en handelsbalans, erg belangrijk voor de handelsbesprekingen tussen Amerika en China. De staatscommunisten vullen strategisch een 5% daling van de export in en een stijging van ^5 van de import, wat dan hun handelsoverschot terugbrengt van $ 39mrd naar 27mrd. In de middag cijfers over de als maar dalende US huizen markt, housing starts +10% (-11.2%) en building permits -3%(+0.3) en de alom belangrijke Non-farm payrolls, 185k(304k) en het werkloosheid ’s % van 3.9%(4.0) met een loonstijging van +0.3%(+0.1), op jaarbasis 3.3%(3.2)

Technische analyse

De meeste aandelenmarkten hikken tegen hun weerstandslijnen aan. De belangrijkste SP500 2.804 kan bij het doorbreken van 2.812 rustig naar de 2.870 voor een plusje van 2.1%. De AEX 538.6 moet door de 545 om weer verder te kunnen stijgen richting de 555 +3%.

Bedrijfsresultaten

4maart; Europa; Brembo,  Bet at Home,     USA: Salesforce, Huya, YY, Sandridge Energy

5maart: Evonik, Astead, Nio, Ciena, Prysmian, Siltronic, TKH, USA: Weibo, Target, Urabn outfitters, Ambarella, Renewable energy, Brown Forman,

6 maart; Luxottica,  Brenntag, Just Eat, Dialog semic, Corbion, Basic Fit, Schaeffler,    USA: Dollar tree, Fastenal, Interxion, American eagle outfitters, Baozun, Abercrombie,

7maart; Continental, Vonovia,  Admiral group, Hugo Boss,  Boskalis, Inmarsat,  Premier Oil, Oxurion,  sergeferrari group,      UISA: Costco, Kroger, Marvell techn, L Brands, Intern game techn, Eventbrite, Surgerie partners, Joint corp,

8maart; AirFranceKLM, Ontex, Accell,  CTAC, ASTM, Batenburg   USA: Daseke,

Verwachtingen

Ik kan wel stellen dat niemand had verwacht dat de markten zo hard en snel zouden stijgen na de malaise van de 2e helft van 2018, zeker gezien er nog geen echte oplossing voor handen is voor het handelsgeschil tussen Amerika en de rest van de wereld en met name China. Daarnaast is men gestopt met het verhogen van de rentes in Amerika en vooralsnog ziet het er naat uit dat Europa al helemaal niets gaat verhogen. Men ziet duidelijk een afzwakking van de groei over de hele wereld met hier en daar wat uitzonderingen.

Geen verhaal om nu voor de volle 100% in aandelen te gaan. Wel kan je stellen dat de rentebeleggingen ook niet meer zo opportuun zijn op het moment. Door de Algo’s en ETF’s massa beleggingen zien we wel duidelijk dat er steeds sneller en heftiger wordt gekocht en verkocht. Himmelhoch jauchzend und zum tode betrubt zou Goethe zeggen.

Door de beleggende massa komen eb en vloed steeds sneller. Maar goed we mogen niet klagen er is weer een groot deel van de verliezen goed gemaakt en men is op deze niveau’s toch voorzichtig positief.

Ik blijf bij mijn devies dat stockpicking enorm belangrijk blijft, zeker door de nieuwe vormen van beleggen. Ik kijk af en toe naar de Technische positie van de markt, niet dat het zalig makend is, maar omdat het triggers bij beleggers kan los maken. Dus eerst maar eens de 545 slechten in de AEX en dan kijken we weer verder. Ik ben voor rond de 70% prive belegd en in mijn bovengenoemde model voor 80% belegd.

Op deze niveau’s en net voor het dividend seizoen van mei geef ik de voorkeur aan Dividend rendement’s aandelen. Ik zal daarom naast de aandelen portefeuille een dividend portefeuille van 25.000 euro beginnen (net als met de aandelen portefeuille in 2014) met mijn model als belangrijkste beslisser, genaamd de Value Investing Dividend portfolio. Ik houd u op de hoogte van de aankopen.

Succes met uw beleggingen.

Gepost door: Victor Goossens | 18 februari, 2019

Mijn portefeuilles in 2018 en mijn verwachtingen voor 2019

18 februari 2019

Hierbij het verslag over 2018 van mijn 2 portefeuilles, de ene is mijn privé portefeuille, waarbij de meting is gestart in oktober 2006. Interessant hierbij op te merken dat ik in 2007 erg veel heb verdiend en deze winst in 2008 weer moest teruggeven en eigenlijk niets heb verloren of gewonnen in deze beroerde jaren.

Daaronder de Value Investing Capital portefeuille met mijn conviction ideeën. Deze portefeuille, met een start-kapitaal van 25.000 euro ben ik begonnen op 4 november 2014 bij Probeleggen. Helaas hebben ze bij Probeleggen indertijd besloten om onze samenwerking niet voort te zetten omdat ik minder volgers had dan de anderen en het voor hun niet meer commercieel interessant was.

Hierbij het overzicht van mijn privé portefeuille per maand over de afgelopen jaren met de grafiek erbij.

Aandelen in de privé portefeuille en performance 2018

Melexis -40%, Rabo certificaten (voor rendement, nu 5.7%) -13%, Adomos(recent gekocht) -0%, Argenx (recent toegevoegd +4%), Hoenle AG (kleine initieele positie) -6%, Galapagos +2%, Applied Optoelectronics -46%, Apple-7%, Applied materials -26%, Lam Research -13%, Superconductor techn (kleine initieele positie) -30% & Skyworks solutions -25%.

Gerealiseerde resultaten

2018 beste gerealiseerde resultaten; Apple +27%, Melexis +42%, short Tesla 85%, Aimia +34%, MOMO +65% & +55%, Apple +198% & 326%, ArgenX +27%, Galapagos +170%, The Joint corporation +58%, Norway Royal Salmon +25%, Facebook +17%(recent)

Slechtste gerealiseerde resultaten; BAM -30%, Victoria Gold -68%, Applied Materials -38%, Lazy days -46%, Nyrstar -31%, Amerisur -36%, IBA -50%, Grange resources -85% .

——————————————————————————————————————–

Aandelen in de Value Investing Capital portefeuille en performance 2018 (start 4nov 2014 met 25.000 euro)

Adomos (recent) -1%, Applied Materials -30%, Applied Optoelectronics -27%, Bloomsbury -5%, Blue bird corp -24%, Galapagos +2%, IBA -46%, Lam research -14%, Melexis -17%, Royal Dutch -8%, ArgenX (recent) +2% & Rabo certificaten -13%

Hierbij de huidige portefeuille;

Gerealiseerde resultaten Value Investing Portfolio portfolio

ASML +12%, Bakkafrost +25%, The joint corp +65%, Daseke +20%, IEA Infra +17%, MOMO +51%, Argenx +15%, Facebook +17% (recent)

SIF Group, Lazy days -5%, Novo Nordisk -18%, Bolsas Espanoles -3%

Waarom toon ik de gerealiseerde resultaten?

Deze informatie geef ik u om aan te geven wat voor soort bedrijven ik onderzoek en gebruik maak van onder- en overwaardering m.b.t. deze value aandelen gedurende de tijd, met uitzondering van Victoria gold, Nyrstar, Amerisur, IBA en Grange resources in mijn privé portefeuille.

Uiteindelijk heb ik besloten verlies te nemen op deze posities die al jaren mijn portefeuille negatief beïnvloeden. Het is altijd moeilijk verlies te nemen op posities, maar de lering hieruit is dat als het een andere kant opgaat dan je verwacht, het beste wat je kan doen is zo snel mogelijk een (klein) verlies te maken dan te gaan hopen dat het wel weer goed komt, want uiteindelijk blijkt dat in de meeste gevallen dit ijdele hoop zal zijn. Bijvoorbeeld bij IBA (Protonen kankerbestrijding) bleef het niet bij 1 profit-warning, maar kwamen er meerdere wat de koers van boven de 56 naar een schamele 12 euro nu, een verlies van bijna 79% ! En in die periode gaf mijn model aan ze absoluut niet meer koopwaardig waren. En ik maar hopen op een overname die maar niet kwam. De beurs kennende zal er waarschijnlijk de komende maanden een bod komen… (maar dat is niet beleggen maar speculeren, zeker nu er verhalen zijn dat de protonen bestrijding niet kosten effectief zou zijn).

Huidige aandelenmarkt

De markt is op het moment in een soort van manische Melt-up fase, de meeste beleggers zaten aan de zijlijn nadat de markt afbrokkelde van een bijna 580 in de AEX eind juli naar 475 eind december.

Beleggers willen duidelijk de aandelenmarkt hausse niet missen en wat men ziet is dat na een initiële winst of omzet waarschuwing de koers fors daalt, maar daarna weer rond de 60/70% van het originele verlies weer inhaalt. Een aanwijzing dat aandelen toch de meest aantrekkelijke belegging zijn, vergeleken met de als maar duurder wordende huizen en ander onroerend goed en het leeglopen van de Cryptobubbel. Obligaties hebben recentelijk een uitstekende performance laten zien, daar de renteverhogingen in Amerika vooralsnog gestopt zijn en Europa er geen renteverhogingen te verwachten zijn doordat de wereldgroei aan het afzwakken is.

Veel beleggers hebben nu ook door dat de mogelijke wereldwijde recessies relatief gematigd kunnen gaan worden en in zijn geheel niet lijkt op wat er in 2008 en 2009 gebeurde.

Ik blijf mij concentreren op mijn model , waarmee ik probeer onder-gewaarde aandelen te vinden en deze dan aan mijn portefeuilles toe te voegen en of te ruilen.

Met de aandelenmarkten op deze niveau’s ben ik voorzichtig met aankopen en zal eerder op zwaktes kopen dan deze snelle bull markt mee na te jagen.

Er zijn nog diverse zaken wat de beurzen lager kan zetten, let hierbij op de komende Brexit op 1maart, handelsoorlog US-China-Eur en rest van de wereld, de Italiaanse problemen, Spaanse verkiezingen en de relatief snelle afzwakkingen in Duitsland en Frankrijk. Mijn grootste zorg is de enorme wereldwijde schuldenberg, hoe gaat dit aflopen?

En natuurlijk de wispelturige en altijd onvoorspelbare Trump…. 😉

Gepost door: Victor Goossens | 11 januari, 2019

Test, even een aantal zaken controleren

Gepost door: Victor Goossens | 12 november, 2018

Wat zal de week brengen?

VIC 1

Op deze manier wil ik u op de hoogte brengen van het reilen en zeilen op de Aandelenbeurzen en Kapitaal markten. De commentaren en Ideeën zullen kort en bondig zijn.

VIC Value Investing Capital heeft een fund dat gestart is met 25.000 euro op 4 november 2014 met mijn top ideeën in deze portefeuille. Op dit moment staat er 32.432 euro, een rendement van 7.3% in 2018 en een totaal rendement vanaf het begin van 29.7%

Als U vragen heeft of een screenshot wilt ontvangen van het fund kunt U altijd mailen naar Victor Goossens vgoossens@gmail.com

Weekbericht

Zondag 11 nov 2018

De SP500 steeg met 2.1%, AEX +1.4% en een bescheiden winst van 0.4% voor de Eurostoxx 50 op een verwachte overwinning van de Democraten in het huis van afgevaardigden. De senaat blijft bij de Republikeinen.

De beurzen bewegen mee met het twitteren van Trump. Op het nieuws dat hij een erg goed gesprek heeft gehad met Xi Jinping gingen de meeste beurzen hoger en konden we de low’s achter ons laten.

Tegenwoordig reageren de beurzen erg vel op nieuws, zeker als het slecht is, maar dat is normaal daar we relatief hoog staan en er steeds meer beleggers denken dat we aan het eind van de hausse zitten. Wie het weet mag het zeggen.

Door de sterk gedaalde transactiekosten, de snelle handel van algoritmen en vele hedgefunds zijn de reacties overdreven t.o.v. het nieuws. Dit creëert natuurlijk kansen voor beleggers die Alpha zoeken, waaronder ik mezelf reken.

Ik kan vanuit de cijfers wel redeneren dat Amerika nog steeds in een zeer goede conditie verkeerd, met bijna volle werkgelegenheid en prijsstabiliteit. Daarom is het normaal dat men daar de rente verhoogt (op het moment verwacht men er nog 1 in dec en vooralsnog 3 in 2019). Met een 10jaars rente van nu 3.18%  kan men goed leven en zou eigenlijk rond de 4/5% moeten staan gezien de economische situatie, maar deze niveaus moet men zeer langzaam bereiken anders breekt de pleuris uit.

Mijn insteek; als er een afzwakking of recessie (2 kwartalen van negatieve groei) komt zal het relatief beperkt kunnen zijn. Ik denk dat velen de jaren 2008/2009 nog voor ogen hebben.

Bedrijfswinsten

Erg belangrijk zijn natuurlijk de 3e kwartaal resultaten en met name de Amerikaans, daar deze het sentiment bepalen en vroegcyclisch zijn t.o.v. de rest van de wereld. Als de winstgroei hier gaat afvlakken worden beleggers voorzichtiger.

In Amerika zijn nu ongeveer 90% van de resultaten gepubliceerd en de winsten waren gemiddeld 6.8% beter dan verwacht (wat boven het 5 jaar gemiddelde licht) een goede ontwikkeling, maar houd wel in het achterhoofd dat een groot deel door de belastingverlagingen komt.

Voor het 4e kwartaal verwacht men een dubbelcijferige winstgroei, maar een enkelcijferige groei voor de 1e helft van 2019. De komende 12 maanden k/w ligt op 15.6x, onder het 5 jaar gemiddelde, maar onder het 10jarig gemiddelde. So far so good.

Een factor wat de komende kwartalen de winst kan beïnvloeden is de handelsoorlog. Factset heeft uitgerekend dat uit 415 conference calls, 138 of 33% het woord ‘Tariff’ gebruikte, iets beter dan de  38% in het 2e kwartaal van dit jaar.

Deze week;

Macro; dinsdag de Duitse ZEW verwachtingen -26 voor november, tegen -24.7 in oktober. Woensdag cijfers over de Chinese economie, als je de cijfers mag geloven nog steeds een goede groei en geen indicaties van een opkomende recessie. Duitse GDP groei Q3 1.2% verw (2.3%). In Amerika de inflatie over oktober; 2.2% (2.2%). Vrijdag Europese inflatie cijfers, ook rond de 2.2(2.1) mocht dit hoger uitkomen zou het kunnen worden uitgelegd op groei en wat dan weer eerder dan verwachte rente verhogingen kan uitlokken.

Ik denk dat de meeste beleggers hun kruit droog houden, gezien de recente opleving van aandelen. Key factoren die een rol spelen; Italiaanse begroting & de Handelsoorlog.

Bedrijven; Dinsdag cijfers Home Depot; hoe staat het met de Amerikaanse huizen markt. Ahold capital markets day; komen er nieuwe (verhoogde) doelstellingen na de het mooie 3e kwartaal? Woensdag; Cisco; hoe gaat het met de tech sector? Donderdag; Nationale Nederlanden (met ASR de witte raven in de verzekeringssector), SBM; kan interessant worden, erg belangrijk of hun orderportefeuille groeit nu de olieprijs er goed bij licht. Volker Wessel; nog problemen of gaat het beter? Bekaert; last van China? IBA; hebben ze de draai naar boven gevonden, of kunnen ze beter worden overgenomen? Wal mart; loopt goed, kunnen ze het op nemen tegen Amazon? Nvidia & Applied Materials; zien zij ook een afzwakking of kunnen ze de semi-sector een nieuwe boost geven.

Ik wens u een goede profitabele week toe.

Gepost door: Victor Goossens | 19 oktober, 2018

6 november wordt erg belangrijk voor de markt richting !

us elections

Dan zijn er verkiezingen in Amerika. De Senate & House of representatives zijn nu in handen van de republikeinen, dat wil zeggen dat Trump ongekende macht heeft.

Nu ziet het er naar uit dat de democraten aan het winnen zijn bij the House of rep, nu is het verdeeld 240 van de 435 seats oftewel 55% bij de republikeinen. De democraten moeten nu 23 seats winnen om de nipte meerderheid te krijgen.

Gisteren stonden ze voor met 30 seats en nu op dit moment 31. De opiniepeiling is hier te volgen; Realclearpolitics.

Waarom zo belangrijk?

Een win voor de democraten betekend samengevat meer onzekerheid en onrust, daar de democraten dan meer macht krijgen om beslissingen en benoemingen van Trump kunnen terugdraaien en zelfs Trump kunnen gaan onderzoeken. Afzetten zal moeilijker worden daar men dan een 2/3 meerderheid moet hebben in de Senate (51 Rep, 49 Dem).

Ik wacht het rustig af, met wat meer cash op mijn boek dan normaal.

Gepost door: Victor Goossens | 17 oktober, 2018

Totale Verkoop & Stemmetje

listen

Totale Verkoop & Stemmetje

Ik heb al mijn aandelen verkocht begin september. Er stond een keurige winst van 7.4% terwijl de AEX een plusje liet zien van 2.5%, met genoeg zaken om je zorgen te maken, handelsoorlogen, Brexit, Italië, Emerging Markets problemen en het vooruitzicht van oplopende wereld-rentes. En de Amerikaanse aandelenindices op all time highs…

EN toen werd ik wakker, ik droomde en was vergeten op de verkoopknop te drukken en zie ik nu een magere plus van 2.1% terwijl de AEX 2.6% onder water staat. Wel ben ik tevreden dat mijn modelportfolio, ooit begonnen bij Probeleggen plust met 8.8%.

Ik moet wel eerlijk toegeven dat ik begin september een stemmetje hoorde, dat mij vertelde volledig uit aandelen te gaan en het allemaal even aan te zien. Maar niets is moeilijker om bepaalde posities met verlies te verkopen en de markt te timen om weer aan te kopen.

Zelfs met mijn meer dan 35 jaar ervaring blijft dit enorm moeilijk en moet ik toegeven dat een groot deel van mijn fouten komt door discipline, of te wel het handelen zonder discipline. Een van de grote beleggers heeft ooit gezegd, Plan the Trade and then Trade the Plan.

Het is beter veel te lezen en te luisteren wat er gebeurt in aandelenland en daarop je strategie te bepalen. Gelukkig maak ik de betere rendementen met mijn financiële model en ga me steeds meer hierop focussen.

Wat nu te doen?

Het hele spelletje draait om het voorspellen van de koersen, praktisch bijna onmogelijk. Het helpt wel als je psychologie gaat toepassen, wat gaan beleggers doen als er bepaalde zaken gebeuren.

Ik zal hieronder een aantal zaken de revue laten passeren waarop beleggers fel op kunnen reageren;

1.Rentes, de meest recente dip komt hoofdzakelijk doordat de Amerikaanse 10jaars rente opeens naar de 3,25% sprong, een wake-up call voor ingeslapen Amerikaanse aandelenbeleggers. Met een zogenaamde risk free return van 3.25% is er een concurrent bijgekomen en de indices stonden daar al op all time highs. Rentes (en natuurlijk de  verwachtingen) zijn allesbepalend m.b.t. alle beleggingen ter wereld.

2.Onzekerheid, Handelsoorlogen zijn nooit goed voor economische groei en bedrijfswinsten. Aan de ene kant is een handelsoorlog goed als compensatie voor de Amerikaanse belastingverlagingen, deze extra push zou een verhoogde inflatieverwachting kunnen uitlokken. Daarnaast de onzekerheid of de bull markt ten einde loopt en er een recessie om de hoek staat? Op 6 november zijn er congres verkiezingen en een Democratische overwinning zal verdeeldheid zaaien en ongunstig uitwerken voor de grootste economie ter wereld.

3.Kwartaalcijfers, de verwachtingen zijn hooggespannen met een gemiddelde plus van 19% in de winst per aandeel van de 500 grootste bedrijven in de S&P index. Het grootste deel komt door belastingverlagingen en betere winsten voor olie gerelateerde bedrijven. De focus zal hier liggen bij autonome groei van de omzetten en de onderliggende winstgroei, exclusief belasting en share buy backs.

Conclusie

Vooralsnog lijkt het erop dat de recente daling een normale en gezonde correctie is/was. We hebben nu een klein bouncje van een dag of 2, maar het beleggerssentiment heeft toch een aardige knauw gekregen en men houdt toch wat meer cash op zak.

Mijn grootste zorg ligt bij de enorme groeiende schuldenberg in de wereld, reeds fors hoger dan in 2008 en de Over-Leverage van veel beleggers. Een kleine verandering in de belangrijkste variabelen kan een zeer grote invloed hebben.

Ik houd het ook meer op het glas is half vol en er is waardering ’s technisch ruimte naar boven vanaf deze niveaus ’s (AEX 530).

Wel moet men rekening houden dat bedrijven met minder dan verwachte cijfers fors zullen worden afgestraft (zie IBM -6%) en mooiere cijfers worden fors beloond (Netflix +10%).

Interessante sectoren op dit moment; Olie, Gas en olie-gerelateerde bedrijven, semiconductors, Pharma/Biotech, Technology & Robotisering. Toeleveranciers aan de auto-industrie zien er goedkoop uit in Europa.

(heb recent, helaas op wat hogere niveaus wat aandelen Adomos en ArgenX gekocht voor de V-Capital Portefeuille, ik zal binnenkort hierover een verhaaltje schrijven)

 

Alle commentaren zijn welkom

Met vriendelijke groet en succes met uw beleggingen,

Victor Goossens

Gepost door: Victor Goossens | 19 september, 2018

V-Capital portefeuille update;

Gezien de onzekerheden en richtingloze aandelenmarkten heb ik winst genomen op de aandelen IEA infra en MOMO. Bij het kleine fonds IEA op de Nasdaq een winst van 12% (op jaarbasis 34%). IEA is een aandeel wat maar door weinig analisten wordt gevolgd en een groot deel is in vaste handen. Voordat er weer nieuws zal komen heroverweeg ik er weer in te stappen, het blijft een goed nieuws show met dit aandeel.

Bij MOMO (Nasdaq) een mooie winst van 51% (43% op jaarbasis), het aandeel is erg volatiel en heeft een hoge beta. Onder de $ 40 zal ik weer een positie innemen.

Op het moment houd ik een kaspositie aan van 31% en staat mijn 2018 performance op 12.6% (AEX -0.6%) en een totaal resultaat van 36.1% sinds de start 4 november 2014.

Posities in Applied Materials, Bloomsbury, Bolsas Espanoles, Galapagos, IBA, LAM research, Melexis, Royal Dutch en de Rabobank certificaten voor het mooie rendement van 5.5%.

Zorgen

De aankondiging vanochtend van Adecco over een langzamere groei in het 3e kwartaal tov de groei in het 2e kwartaal, baart me zorgen. Meestal zijn uitzendbedrijven vroegcyclisch, dat wil zeggen dat ze als een van de eerste bedrijven merken dat er een op of neergang plaats kan gaan vinden. De CEO geeft aan dat de markten uitdagender zijn geworden gedreven door continentaal Europa en ze maatregelen nemen om de kosten terug te brengen in deze lagere groei omgeving. Nog geen echte kentering mijns inziens, maar wel iets om goed in de gaten te houden om te zien of de economieeen aan het wegglijden zijn..

Adecco verliest bijna 7% op 53.90, Randstad bijna 5% op 48,50 & Manpower licht lagere indicatie. Jaarverliezen; -28%, -5% & -30%

Wat te doen na een plus van 31% dit jaar?

Na de update van hun producten vallen er een paar zaken op. Zeer belangrijk; pricing power, door de uniekheid van de producten kan Apple zonder al teveel moeite tussen de $ 50 en 100 prijsverhogingen doorvoeren.

De dienstensector wordt tevens groter in het totaal, zeer belangrijk voor de lange termijn groei.

De 6 en 7 modellen zijn nu onderhand toe aan vervanging, dus de vraag zal mooi kunnen toenemen de komende kwartalen.

Overall geen spectaculaire nieuwe features, maar het bedrijf blijft mooi groeien en is niet te duur gewaardeerd.

Mijn model geeft een score van 1.95 en 1.90, geen strong Buy, dus verlaag ik mijn belang van 8% naar 5% in de portefeuille.

Mijn kaspositie blijft relatief groot en aandelen relatief laag.

Bij dalingen zal ik het aandelenstuk vergroten.

Op deze niveaus, met dreigende handelsoorlogen, inflatie en renteangsten en afzwakkende groeivooruitzichten blijf ik neutraal.

Een fijne dag gewenst en als er commentaren en of aanvullingen zijn hoor ik dat graag,

Victor Goossens

Gepost door: Victor Goossens | 22 juli, 2018

1 Verkoop en 1 Koop in de V-Capital portefeuille;

Vorige week heb ik een kleine winst verzilvert met de verkoop van de aandelen Daseke in Amerika. De hoofdreden is het feit dat de opbouw van het bedrijf lang kan gaan duren voordat het tot uitdrukking komt in de aandelenkoers. Op lange termijn ben ik er van overtuigd dat het exceptionele management een uitstekend resultaat kan gaan neerzetten. Ikzelf zie op het moment betere mogelijkheden in het volgende bedrijf;

15 juli 2018

Koop; Bloomsbury PLC; Content is King !

Aandeelinfo & Waardering

BMY in London https://www.londonstockexchange.com/exchange/prices-and-markets/stocks/summary/company-summary/GB0033147751GBGBXSSMM.htm

ISIN code:  GB0033147751

Prijs: 240 pence

Gemiddelde Groei 2010-2020: 6% pj

Groei 2018 – 2022: 8% p/j

K/W 2018/2019: 20x/16.8x

ROE 2018/2019: 53% / 53%

Div Rendement 2018/19: 3.4% & 4.0%

Vic scores: 6.08 en 5.06 (boven de 1.5 Koop en boven de 2 strong Buy)

Wat doet de onderneming?

Bloomsbury is een uitermate winstgevende onafhankelijke uitgever in Engeland. De onderneming is onderverdeeld in 2 sectoren; Consumenten met een verdeling in Volwassenen (21% vd omzet) en kinderen(43%), en B2B in 4 segmenten; Academisch & Professioneel(23%), special interest 13%)& Content services(1%). De meest bekende zijn JK Rowling schrijfster van Harry Potter en de vele boeken van Sarah Maas.

Waarom nu interessant

  1. Content is King. Gezien de successen van Netflix en het maken van eigen series door vele bedrijven, de overnamestrijd tussen en Comcast voor Disney, 21st century Fox en de grote verschuiving van TV advertenties naar andere kanalen, wordt content steeds belangrijker en prijziger. Disney zal op een of andere manier de zeer kostbare overname moeten terug verdienen en daarnaast een geduchte concurrent moeten worden van Netflix.
  2. B heeft een van de hoogste VIC scores in mijn Universum, rond de 5/6.

3.Hoge voorspelbaarheid van omzet en winsten. Historisch hebben ze continue de verwachtingen kunnen verslaan.

4.Vorige week publiceerden ze het laatste kwartaal met een omzet stijging van 3.7%, met een mooie 7.3% exclusief de valuta. De resultaten waren in lijn met de verwachtingen en met name de volwassenen divisie draaide erg goed. Niet spectaculair en de koers bewoog weinig.

Risicos;

Een Brexit zou de koers van de pond verder kunnen drukken, maar het overgrote deel van de omzet komt uit andere landen in de wereld.

Het is een klein bedrijf met een omzet van 163mln en een marketcap van 181m en daarnaast is meer dan 53% in handen van toonaangevende institutionele beleggers, zoals JO Hambro, Investec & Legal and general. Een goed teken daar deze instituten voor de lange termijn beleggen. Maar de handel is niet enorm met een gemiddelde van 148.000 aandelen of 36.000 pond per dag.

Conclusie

Een fantastisch bedrijf met goede vooruitzichten, een top balans met een eigen vermogen van meer dan 70% en een winst op het eigen vermogen om U tegen te zeggen.

Het aandeel zal het goed blijven doen de komende jaren en zal weinig mee bewegen als het markt sentiment onverwachts zou omslaan.

Ik zou niet verbaasd zijn als we de 300 pence gaan zien dit jaar (een plus van 25%) en bij een koers van 350 ga ik wat winst nemen.

Extra; het aandeel gaat 6.36 pence (of 2.7%) ex-dividend op 26 juli, vaak wordt dit dividend snel ingehaald, omdat het bedrijf dan goedkoper wordt.

Actie

Ik heb in totaal 1.336 aandelen gekocht a 243 pence voor een belang van 10% in de portefeuille.

 

De V-Capital portefeuille staat dit jaar op een plus van 17.2% (12.1% beter dan de AEX) en brengt het gemiddelde op 11.2% per jaar (sinds 4 november 2014) en een totale plus van bijna 42%.

Hierbij een screenshot van de huidige portefeuille;

2018-07-22 (2)

 

 

 

Gepost door: Victor Goossens | 15 juni, 2018

1 verkoop in de V-Capital portefeuille, en 2 ideen;

BuyHoldSell

Na lang beraad heb ik besloten mijn positie in Novo Nordisk (48 aandelen of 5.2% vd portefeuille) te verkopen.

Sinds 12 augustus 2015 bezit ik ze al en ik neem nu een verlies van 14% dar ik Novo zie als dood geld, dit jaar wordt een magere groei voorzien van 4% en 3% voor 2019. met k/w van 17.8x 2018 en 17.3x 2019 niet echt een waardering waar beleggers op zitten te wachten.

Mijn score blijft hoog met 4.05 en 4.05, maar vooralsnog zie ik geen outperformance als de groei van dit bedrijf zo laag blijft.

Volgende week zal ik 2 aandelen bekend maken die ik opneem in de portefeuille, ieder voor 5% van de portefeuille.

Op dit moment staat de portfolio op Euro 37.061 een plus van 22.6% voor dit jaar en 48.2% in totaal (sinds 4nov2014) wat resulteert in een groei van 13.3% per jaar.

Goed weekend en succes met uw beleggingen.

Gepost door: Victor Goossens | 5 juni, 2018

Update V-Capital portefeuille +21% in 2018,

Vandaag bereikte de portefeuille een waarde van Euro 36.557 een plus van 21% in 2018, terwijl de AEX (564) 3.6% is gestegen. Mijn gemiddelde rendement ligt nu op 12.9% per jaar en een plus van 42% sinds de start op 4 november 2014. Ik begin hoogtevrees te krijgen, maar economisch en bedrijfsmatig gaat het overal nog uitstekend. Donkere wolken zijn er; dreigende Tradewars, Italiaans en Spaanse problemen, en als laatste de enorme schuldenbergen van overheden, maar niet erg genoeg om nu al flinke kas posities aan te gaan houden.

Een portefeuille is net als een tuintje, je moet het goed bijhouden en continue zoeken naar nieuwe zaadjes waar mooie bloemen uitkomen, die je dan weer kan verkopen. (nee geen verwijzing naar Tulpenbollen of Crypto-tulpen 😉

Dus ik heb de onderstaande aanpassingen gedaan aan de portefeuille en onderaan een Screen-print van de huidige portefeuille.

Verkopen;

Winst genomen in The Joint Corporation JYNT met een resultaat van 65% netto in amper 3 maanden. Het bedrijf draait nog erg goed, maar zo’n winst in zo’n korte tijd had ik ook niet zien aankomen.

Winst genomen in Bakkafrost BAKKA, met een stijging van 23% dit jaar doen ze her redelijk in de Zalmsector. (Salmar al 45% gestegen). Mijn Vic score geeft nog altijd een comfortabele score van 2.86 en 2.49 (boven de 2 is een duidelijke koop), maar ik wacht liever op lagere niveau’s om terug te keren.

ASML +15% dit jaar en een ratio van 1.19 en 1.00 heeft ASML het beter gedaan dan de markt. Ik verwacht een verdere stijging als er meer en meer clienten overgaan naar hun nieuwe EUV modellen.

Aankopen;

Galapagos, zie verhaal

Infrastructure & Energy Alternatives IEA, een kleine speler (mktcap $ 194m) met grote ambities in de Wind energie consultancy, Thermal energy, Petrochemical, Biomass, Power Delivery & Heavy Civil.

Dit bedrijfje wordt bijna niet gevolgd en heeft een aantal zeer kundige aandeelhouders die het bedrijf zo structureren dat ze er een succes van gaan maken. Ze gaan uit van minimaal een verdubbeling van de aandelenkoers de komende 1 a 2 jaar. Men betaald maar 4x EV/EBITDA over 2018 voor dit bedrijf. Triggers voor dit bedrijf; Infraplay Trump, meer analisten die IEA gaan volgen, overname kandidaat, orders stromen binnen en men gaat uit van een 60% omzet en EBITDA groei voor dit jaar en mogelijk nog sneller in 2019. Op deze groei beland de koers/winstverhouding onder de 5 voor de komende jaren.

LAM Research LRCX, Vic score van 2.93 en 2.43 een snelgroeiend bedrijf met een marketcap van $ 36mrd. Ze leveren wafer equipment en diensten aan de snel groeiende semi conductor-sector en doen voornamelijk zaken in Azie. Met zelfrijdende auto’s, Artifical intelligence en de fors toenemende vraag naar geheugen en chips mijn favoriete sector. Winstgroei tussen de 10 en 30 % per jaar de komende jaren met een spotgoedkope 8.8x de geprognotiseerde winst over 2020. De komende tijd zijn ze op vele tech conferences in de wereld.

Hierbij een screenshot van de V-Capital Portfolio;

V-Capital 5 juni 2018

Older Posts »

Categorieën

%d bloggers liken dit: