Groei ! Bezuinigen is zo uit

Super Mario Draghi vindt het (ook) veels te vroeg om de stimuleringspolitiek af te gaan bouwen. Er is naast een bezuinigingspact een groeipact nodig. Dat is tegen het zere been van Merkel die strikt wil bezuinigen en er een begin moet worden gemaakt aan de afbouw van de miljardensteun. Daarnaast staat ze op het punt om haar franse maatje te verliezen voor Francois Hollande die het stabiliteitspact wil open breken ten gunste van groei bevordering. De Europese inflatie vooruitzichten zijn gematigd dus een rente stijging ligt niet voorhanden. De voorgestelde bankenbelasting staat ook op losse schroeven, daar het investeerders wegjaagt en het banken nog moeilijker maakt om hun balansen aan te vullen. Het IMF geeft vele landen meer ruimte en tijd om hervormingen door te voeren. 

Ben Bernanke gaf in zijn speech gisteren aan dat de economische groei daar  geleidelijk versneld, de huizenmarkt blijft slecht, inflatie blijft een gevaar (door de opgelopen olie en gas prijzen), de werkgelegenheid verbeterd (ziet in het laatste kwartaal van dit jaar 7.8 a 8%, 2013: 7.3/7.7 en in 2014 6.7/7.4%). Consumenten uitgaven en bedrijf’s investeringen blijven toenemen. Als het nodig is staat hij klaar om verder te stimuleren, maar zoals het er nu uit ziet niet op de korte termijn.

Dus goed nieuws overheerst en het belangrijkst is dat de Spaanse en Italiaanse rentes er iets zonniger uitzien met 5.77% en 5.58%. De kwartaal resultaten komen min of meer beter uit dan verwacht. Gann trader (Tech analyse) geeft aan dat we de bodem gezien hebben en dat we vanaf deze niveaus rond de 10% stijging kunnen gaan zien.

Maart 2012 Portefeuille en verwachtingen

Portefeuille:

-2.3 % (1.5% slechter dan de AEX -0.8%) 2012: 0.1% AEX 3.3%

Sinds start Oct 2006 +65% (102% beter dan de AEX -33%) of 11.9 % per jaar op een gewogen basis.

Kas positie: 33%. De bovengenoemde positie is bereikt met een gemiddelde kaspositie van 28% (Marktexposie was 72% sinds Okt 2006)

Obligaties: 14%

Aandelen exposie: 17%

Hierbij de Portefeuille Maart 2012 en verwachtingen

Export en import China, goede indicator voor de diverse economieën?

In het licht van asset allocatie en hoe het er in de wereld economieën voorstaat is het misschien interessant om de recente export en import cijfers van China te bekijken. De export in Maart steeg met 8.9% (verw 7%) tegen +19% in Feb. Export naar Europa liep terug met 3% door de verslechterende situatie in (zuid) Europa. Tevens heeft China last van de lage groei in Amerika. Daarentegen stijgt de export naar Brazilië en Rusland nog wel sterk. De import cijfers over Maart +5.3% (verw 7%) Feb bijna +40% geeft aan dat de Chinese binnenlandse vraag terugloopt bij een stabiliserende export. De iets opgelopen inflatie van 3.6% (3.4% verwacht) en de vastgoed bubbel verhinderden stimulering middels lagere rente wat. Men verwacht een renteverlaging halverwege 2012. Aanstaande vrijdag komende Chinese BNP cijfers uit (8.4% wordt verwacht, tegen 9.2% in het 4e kwartaal).

Voor het (nog volledig in te vullen) asset allocation model denk ik 5% voor Brazilië en Rusland te gaan reserveren middels etf’s.

Dinsdag trapt Alcoa af met het 1e kwartaal & wat te doen;

Average earnings for the first quarter are seen as being flat to slightly negative, with growth expected to accelerate later this year and into 2013. Only three of the 10 major sectors in the S&P 500 index – industrials, financials and technology – are expected to post earnings growth for the first quarter.

Although Alcoa’s report marks the unofficial start of the season, 27 S&P 500 companies have already reported results, with 82 per cent beating analyst estimates, by an average of 8.5 per cent. “There’s a sense that analysts have lowered estimates for the first quarter so much this year, that many companies should beat expectations,

Hierbij het hele verhaal.

Het ziet er naar uit dat we morgen rond de 310.6 gaan openen in de AEX( 314.91). De banen groei in de private sector was 45% minder dan verwacht en de Amerikaanse futures daalden flink. Laten we hopen dat onze Mickey Mouse markt niet even hard mee daalt daar we in Europa al flink zijn gedaald.

De SPX is door de steun van 1391 gezakt (nu 1376,5) en de AEX staat op het punt de 310 te doorbreken. Ik denk dat we maximaal naar de 303/300 kunnen zakken (-3.8%/-4.7%) en in de SPX naar 1320 (-4.1%).

Mijn advies is om op zeer zwakke (angst) dagen de komende 2 weken te kopen.